近期交易商协会(huì)的(de)监管处罚力度明显加大，虽然债券市场(chǎng)参与主体愈发丰富(fù)多元，市场竞争程(chéng)度更(gèng)趋激烈，但监管底线不能破(pò)戒(jiè)。

　　5月11日，交易商协会对建设银行启动自律(lǜ)调(diào)查，这是两天内(nèi)第二家被要求自律调查的(de)大行(xíng)。今年以来，交易(yì)商(shāng)协会已对多家(jiā)金(jīn)融(róng)机(jī)构启(qǐ)动自律(lǜ)调查，监(jiān)管力(lì)度(dù)在持续(xù)加(jiā)大。

　　多家(jiā)金融机(jī)构接连被通报

　　5月(yuè)11日(rì)，中国银行间市(shì)场交易(yì)商协会（下(xià)称“交易商协会(huì)”）网(wǎng)站(zhàn)显示，基于(yú)监管部门反馈线索，依据《银行间债券市场自律处分(fēn)规则》，交易商协(xié)会已对中国建设银行股份(fèn)有限公司债务融资工具承销业务(wù)涉嫌违(wéi)规行为开展自律调查。

　　根据建行(xíng)2022年年报，去年建行(xíng)承销非金融企(qǐ)业债务融(róng)资工具744笔，为411家(jiā)实体企业承(chéng)销发行债券(quàn)4645.17亿元。2022年(nián)，该行支持优质(zhì)头部房地产企业债券融资需求，承销房地产企业(yè)323.35亿元债务融(róng)资工具，房地(dì)产并购票据(jù)22.9亿元。

　　交易商协会的监管(guǎn)力(lì)度在近期持续加大。就在5月9日，交易(yì)商协会官网(wǎng)发布(bù)信(xìn)息，针对中(zhōng)国进出口(kǒu)银行金(jīn)融债券发行涉嫌违规行为，以及中(zhōng)国民生银行(xíng)承销(xiāo)业务涉嫌违规行为已开踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮(kāi)展(zhǎn)自律调查。

　　而在5月(yuè)8日，大连(lián)银行、郑州银行、江西银(yín)行、青岛银行和粤(yuè)财信托共(gòng)5家机踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮构(gòu)涉(shè)及债券业务违规被点名(míng)。具(jù)体来说，交易商(shāng)协会通过(guò)深(shēn)入调查发现，大连银(yín)行(xíng)等多家机(jī)构(gòu)存在债券(quàn)代(dài)持交易等违规行为。其中，大连银行通过做市业务(wù)方式，每日滚动(dòng)开展(zhǎn)买卖方向相反(fǎn)、清算速度不同(tóng)的现券交易，代持利率债活跃券，且规(guī)模较大；郑州(zhōu)银行、江西(xī)银(yín)行和(hé)青岛银行，内控执行不严或流于(yú)形式，未(wèi)有(yǒu)效(xiào)评(píng)估交易(yì)合理性，作为中(zhōng)间方以(yǐ)现券买卖或做(zuò)市等方式参(cān)与债券代持交易(yì)链(liàn)条，交易(yì)笔数和金额(é)较大。

　　今年4月，工商银行已被启动自律(lǜ)调查。相(xiāng)关公告(gào)称，交易(yì)商协会(huì)在日常监(jiān)测工(gōng)作中发(fā)现，工商银行主承销(xiāo)的(de)多(duō)期债务(wù)融资工具(jù)发(fā)行定(dìng)价(jià)严重偏离(lí)市场合理水(shuǐ)平，干扰了市场(chǎng)秩(zhì)序，涉嫌违反银行间债券市场自(zì)律管理(lǐ)相关(guān)规定。

　　4月3日，交易商协会(huì)网站披露，近期在查(chá)处四平市城市发展投资控股有(yǒu)限公(gōng)司案件时，发现吉林银行、吉林亿(yì)联银(yín)行因(yīn)违规收(shōu)取发行人大额财务(wù)资助，涉(shè)嫌违反银(yín)行(xíng)间(jiān)债券市(shì)场自律管理规则，被交易商(shāng)协会进行(xíng)自律调查。一(yī)同被开展自律调查的还有(yǒu)光大证券、富国(guó)资产管理（上海）有限公(gōng)司两家金融机构。

　　交易(yì)商协(xié)会监管处罚力(lì)度加强

　　根据交易商协会通报的数(shù)据，2022年(nián)全年，交易商协会共对(duì)68起涉嫌违(wéi)规案(àn)件立案调查，开展自律调查和自(zì)律问询103次(cì)，作出各类(lèi)自(zì)律(lǜ)处分99家（人）次，涉及35家(jiā)发行人(rén)和(hé)信(xìn)用(yòng)增进(jìn)机构、4家主承销商、3家会计师事(shì)务所(suǒ)、1家律师事务所、2家其(qí)他类型机(jī)构和54名直(zhí)接责任(rèn)人。作(zuò)出的处分中，警告(gào)及以上占比超(chāo)过五成，15家机构被暂停(tíng)一定期限业务，12位责任(rèn)人被认定不适(shì)当(dāng)人选。

　　梳理通报来看(kàn)，被通报的原因包括(kuò)低(dī)价包(bāo)销多期债务融资工具，影响(xiǎng)了市场正常秩序；部(bù)分债务融资工具未(wèi)按照发行文件约定开展余(yú)额包(bāo)销，个别债务融(róng)资工(gōng)具(jù)挤占了(le)其(qí)他投(tóu)资(zī)人的正常投标，违背了(le)公(gōng)平公正原则，并影响了发行利(lì)率，对市场正常秩序造成了一定(dìng)不良影响。

　　通报指(zhǐ)出，银行(xíng)间债券市场参与机构在从事相关业务过程中(zhōng)，务必牢(láo)固树立市场责(zé)任(rèn)意识，严格(gé)遵守相关(guān)监(jiān)管规定和自律(lǜ)规则要求(qiú)，合规展业，自觉维护银行间债券市场运行秩序。

　　交易商协会表示，做市(shì)商作为银行间(jiān)市(shì)场基石机构，承担(dān)着提高市场流动性、促进价格(gé)发现(xiàn)的(de)重(zhòng)要(yào)作用，应(yīng)切实提升做市交(jiāo)易(yì)能力(lì)，加强内部控制和风险管理，确(què)保(bǎo)合规稳(wěn)健展业，“真做市、做(zuò)真(zhēn)市”。

　　可以看到，近(jìn)期交易商(shāng)协会的监管处罚力度明显加大(dà)，虽(suī)然债券市场参与主体愈发丰富多元(yuán)，市(shì)场竞争(zhēng)程度更趋(qū)激烈，但监管(guǎn)底线(xiàn)不能(néng)破戒。

　　资(zī)深(shēn)金融政策监(jiān)管专(zhuān)家周毅钦对《国际金融(róng)报(bào)》记(jì)者表示，可以看到，银行(xíng)间交易商协会将(jiāng)继续贯彻落实监管从(cóng)严要求，以严格自律惩戒向(xiàng)市场传递“零容忍”的清晰信号，引(yǐn)导市场各类主体归位(wèi)尽责，维护市场良(liáng)好秩序。债券承(chéng)销(xiāo)机构作为(wèi)债券市场的(de)“看(kàn)门人”，对于商业银行特别是国(guó)有(yǒu)大行来踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮(lái)说，也(yě)需要肩(jiān)负(fù)起相应的公(gōng)序(xù)责任，切实(shí)维(wéi)护好行(xíng)业的(de)良性竞(jìng)争生态。

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