为了让(ràng)自己的限售股解禁后能(néng)获得好的回(huí)报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会(huì)网站披露了一(yī)则行(xíng)政处罚决(jué)定(dìng)书，引发(fā)市场关注。时为新美星董事(shì)长何德平和其配(pèi)偶黄秀(xiù)芳提供资金(jīn)，委(wěi)托蒋维对新美(měi)星进行“市值(zhí)管(guǎn)理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公司(sī)股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自己减(jiǎn)持(chí)获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，控制35个证券账户，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易新美星，影(yǐng)响(xiǎng)公司股价(jià)，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露(lù)违法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟(jìng)是怎么(me)回事(shì)。

　　董事长雇(gù)人女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根据证监会(huì)行政处(chù)罚决定(dìng)书披露(lù)的信(xìn)息，新美星(xīng)董事(shì)长、法(fǎ)定代(dài)表人(rén)、实际控(kòng)制人何德平和他的妻子(zi)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些(xiē)钱部分来(lái)自(zì)他们(men)所掌控(kòng)的上海海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持(chí)“新美(měi)星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能(néng)够(gòu)获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始利(lì)用控制(zhì)的证券账户并联合其他市场资金(jīn)在二(èr)级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这(zhè)场操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同(tóng)合谋(móu)。他经人介绍认识(shí)并联合毛明(míng)土、李传(chuán)武共(gòng)同操纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明土、李传(chuán)武控制各自筹得的证券账户(hù)、资金开始(shǐ)与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明(míng)土联系(xì)，传递、沟通各自操盘(pán)情况(kuàng)，以利于两(liǎng)方(fāng)交易(yì)决策(cè)，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华(huá)”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集(jí)中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出(chū)货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们具体来(lái)看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制(zhì)35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎么(me)拉高“新美星(xīng)”股价(jià)，然(rán)后出货，违法(fǎ)获利(lì)的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易(yì)“新美星”，申买量占(zhàn)市(shì)场申(shēn)买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量(liàng)占(zhàn)市(shì)场申卖量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日有11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本(běn)比(bǐ)例自2019年3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和(hé)持股优(yōu)势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账户(hù)组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买(mǎi)入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户组(zǔ)集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低(dī)于卖一(yī)价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期(qī)创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出(chū)“新美星”。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案账户(hù)组还多(duō)次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为(wèi)。经测(cè)算(suàn)，扣除(chú)佣金和(hé)相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意(yì)见，请求不予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第(dì)二，在案(àn)证(zhèng)据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或(huò)黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联合他人(rén)操纵股价，一(yī)是(shì)“市(shì)值(zhí)管理”不等同于(yú)“操纵(zòng)证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三(sān)是(shì)蒋维没有将(jiāng)其与(yǔ)毛明土、李传武等(děng)人讨论(lùn)交易新(xīn)美星的情况告知黄(huáng)秀芳(fāng)或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自(zì)账户交易新美(měi)星的盈亏分配(pèi)进行约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳不能控(kòng)制蒋维(wéi)账户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄秀(xiù)芳资(zī)金后部分用于偿还债务，部(bù)分用于非(fēi)法(fǎ)活(huó)动(dòng)，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账(zhàng)户组、李传武账户组(zǔ)交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询(xún)问笔(bǐ)录的合(hé)法(fǎ)性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何(hé)德(dé)平对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与，且(qiě)何德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一方存在不当行为(wèi)，不应(yīng)推定或认定另(lìng)一方承担责(zé)任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武，及(jí)他们(men)的代理人(rén)也就是否合(hé)谋、部分(fēn)账户的(de)控(kòng)制关(guān)系、委托理财关系等提出(chū)了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，经复核(hé)，对当事人及其代理人的(de)主要陈述(shù)意见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主(zhǔ)体(tǐ)参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的(de)上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供资金作为(wèi)保证金，委托其(qí)通过二级市场(chǎng)交易影(yǐng)响新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情(qíng)况；何德(dé)平知悉并参(cān)与(yǔ)了本案行为(wèi)；上(shàng)述行(xíng)为的实质是(shì)操(cāo)纵股价，并(bìng)非(fēi)合法理财(cái)。在案(àn)证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同(tóng)影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股价的意(yì)图(tú)和目(mù)标，共同(tóng)商议(yì)、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取(qǔ)了联合(hé)影响股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证监(jiān)会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控制(zhì)的账户交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”客(kè)观上(shàng)为后(hòu)续的合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的(de)作用，并(bìng)且根(gēn)据(jù)蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上市公司的(de)合作，知(zhī)道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才(cái)愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子、何德平(píng)一致。在此基(jī)础上，在(zài)认定及处罚(fá)时将(jiāng)合谋各(gè)方视(shì)为(wèi)一个整(zhěng)体，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十(shí)七条(tiáo)第一项(xiàng)规定，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的操纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决(jué)定(dìng)：就操(cāo)纵证券市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没(méi)收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中(zhōng)，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披(pī)露(lù)违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法(fǎ)的相关情(qíng)况，行(xíng)政处(chù)罚决定书披露(lù)，在(zài)新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份，占新美(měi)星上市时(shí)总股本(běn)的1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股票继续由(yóu)海(hǎi)得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至(zhì)2018年12月27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关(guān)于何德平(píng)信(xìn)息披露(lù)违法，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人提出：第(dì)一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不存在代(dài)持，涉案(àn)股份系海(hǎi)得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归(guī)还(hái)借款本息(xī)。第(dì)二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决(jué)策产生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代持成立，何德平(píng)对(duì)借款(kuǎn)、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情(qíng)，没(méi)有主观过(guò)错，不应受(shòu)到处(chù)罚。综上，请(qǐng)求不(bù)予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某(mǒu)等(děng)询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水及相关银行女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子账户(hù)流水(shuǐ)，结合何德平(píng)、黄秀芳的(de)配偶(ǒu)关系(xì)，代持资金和(hé)减(jiǎn)持所得系家(jiā)庭共同财产，可(kě)以认定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有(yǒu)新(xīn)美星股(gǔ)票。当事人所(suǒ)提(tí)相关理由不具有事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市公司实际控制人，未如实告知上市公(gōng)司上(shàng)述持股情况，导致新美星在相关(guān)公告(gào)中均未披露相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券(quàn)法》第(dì)六十(shí)三(sān)条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就信息披露违法行(xíng)为(wèi)，对(duì)何(hé)德平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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