今年以(yǐ)来(lái)，港(gǎng)股走势可谓一(yī)波三(sān)折，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。目前基(jī)金一季报披露渐(jiàn)落帷(wéi)幕，整体来看，陆港通基金整体港股仓位略有提(tí)升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电(diàn)力等行业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W等(děng)为重仓股。

　　多位港股(gǔ)基金基金经(jīng)理(lǐ)表(biǎo)示(shì)，预计港股市场已(yǐ)经进入了企业盈利(lì)的拐点且即(jí)将迎(yíng)来(lái)收入(rù)加速扩(kuò)张，未来港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)将在波动中上行，板块方(fāng)面，看好光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词政策优化(huà)下(xià)的消费和地产、预期反转修复的互联网和医(yī)药、高(gāo)景气的制造业等。

　　一季度港股基金仓位略有上升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电(diàn)力(lì)等

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，在5000多只陆港(gǎng)通(tōng)基金（不同(tóng)份额分开(kāi)统计，下(xià)同）中含“港”字的(de)主动(dòng)权(quán)益基金(jīn)近400只，这(zhè)些(xiē)都是“高纯度(dù)”以(yǐ)港股为投资方(fāng)向的基金(jīn)。截至一(yī)季(jì)度末，这(zhè)些基金(jīn)的港(gǎng)股(gǔ)平均仓位为(wèi)62.39％，较去年底微(wēi)升0.38个百分点，其中有83只基金(jīn)港股持仓(cāng)在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指数为代表的港股数字经济呈现了上涨、调整、反弹的N型(xíng)走势(shì)，截至4月23日(rì)，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不(bù)少知名基金经理在一季度加大(dà)了对港股的投资力(lì)度，提升港股(gǔ)配(pèi)置(zhì)在10-40个百分点不(bù)等。比如，崔宸龙管理的前海开源沪港深(shēn)新机遇A，港股仓位(wèi)由去(qù)年(nián)底的1.18％提升至今年一季(jì)度末的39.13％；史(shǐ)博管理的(de)南方港股创新视(shì)野一年持有A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年底的(de)71.08％提(tí)升至今(jīn)年一季(jì)度末的81.82％；赵(zhào)宪成管理的(de)博时(shí)港股通红利精选A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年底(dǐ)的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬管理的国投(tóu)瑞(ruì)银港(gǎng)股通价值发现A，港股仓位由去年(nián)底的(de)78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲(qū)径管理(lǐ)的中欧(ōu)港股数字(zì)经济A，港股仓位由(yóu)去年底的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报，被(bèi)陆港通基金重仓的前十大港股分别为腾(téng)讯控股、美团-W、中国移动(dòng)、中国海(hǎi)洋(yáng)石油、快手-W、药明生物、香港(gǎng)交(jiāo)易所、青岛啤酒(jiǔ)股(gǔ)份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油气开采、数字(zì)媒体(tǐ)、生物制(zhì)品、多元金(jīn)融(róng)、服装家(jiā)纺、视频饮料等(děng)领域。其中，腾讯控(kòng)股(gǔ)、中国移动(dòng)、中国海洋(yáng)石油、快手-W、青岛啤酒股份获不同程度增持。光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词p>

　　按照(zhào)增持(chí)情况(kuàng)排序，加仓幅度最大的前(qián)十只港(gǎng)股为中国海洋石油、新天绿(lǜ)色能源(yuán)、中远海能、商(shāng)汤-W、中国旭阳集团、中(zhōng)国(guó)石(shí)油化工(gōng)股份(fèn)、中国(guó)南方航空(kōng)股份、华电国际电力(lì)股份、越(yuè)秀地产、中广(guǎng)核电力，分别涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼(liàn)化及(jí)贸易、航空机场(chǎng)、房地产开发(fā)等领(lǐng)域。值得注(zhù)意的是(shì)，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金(jīn)在一(yī)季度对其(qí)大(dà)幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港股市场或(huò)将(jiāng)在波动中(zhōng)上行，重仓港股优质(zhì)龙(lóng)头

　　对于港股后市，南(nán)方港股创新(xīn)视野一年持有基金基金(jīn)经理史博在(zài)一季度中表示，展望未(wèi)来(lái)，仍(réng)然(rán)看好港股市(shì)场投资(zī)机会：中国经(jīng)济方面，宏观经济(jì)仍在企(qǐ)稳回(huí)升，3月中(zhōng)国官(guān)方制造业(yè)PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活动(dòng)和市场(chǎng)需(xū)求继续增加(jiā)，非制(zhì)造业(yè)恢(huī)复速度加快；海外无风险利率(lǜ)方(fāng)面(miàn)，3月初非农和(hé)通胀数据(jù)以及突发的(de)银行(xíng)风险事件已(yǐ)经(jīng)让美联储过于(yú)强硬的(de)紧缩(suō)预(yù)期有所趋(qū)缓(huǎn)，FOMC加(jiā)息25bp意味着了(le)加息进入尾(wěi)部区域；风险偏好方面，欧美银行业风(fēng)险事件对市场冲击(jī)可(kě)控(kòng)，国内政策积极信号(hào)涌现。

　　基于此，预判港股市场(chǎng)将在波动(dòng)中上行，在(zài)板块配置方面，我(wǒ)们(men)将加大对(duì)政策(cè)优化下的消费和地产、预期(qī)反转修复的互联网和医药、高景气(qì)的制造业(yè)等板块的配(pèi)置。

　　中欧港股数(shù)字经济基(jī)金经理曲径表示，港(gǎng)股数字经济的代表(biǎo)行业为互(hù)联网和(hé)先(xiān)进制造，在经(jīng)历了过去2年的合规(guī)整治(zhì)及业务梳(shū)理(lǐ)后，股价均(jūn)处在(zài)价值投资区域，具(jù)有(yǒu)良好(hǎo)的投资性价比。同时(shí)，互联网相关公司，也更具有(yǒu)数据(jù)、平台和算法的整(zhěng)合能(néng)力(lì)，通过(guò)推出人工智能相(xiāng)关模(mó)型及应用(yòng)，提升(shēng)自身运营效(xiào)率(lǜ)，以及对外输出(chū)算法和(hé)算力。作为人工(gōng)智能(néng)赋能各个行业的元(yuán)年，我们中(zhōng)长期看好港股数(shù)字经济(jì)板(bǎn)块(kuài)的前景。

　　华宝港股通香港基金经理周欣(xīn)表示，港股(gǔ)市场方面(miàn)，港股市场大(dà)部分的企业盈利来(lái)源于中国内地，中国内地经济的环比上行将会支撑港股(gǔ)公司(sī)盈利的环(huán)比增长，从而支撑下港(gǎng)股公司下半年的(de)市场表现。然而，虽(suī)然公司盈利环比仍(réng)有一定的增长(zhǎng)，但是(shì)由于基数(shù)效(xiào)应(yīng)，下半年港股盈利同比增速会(huì)较上半年有所回落。对于(yú)估值相对较高的行业(yè)将(jiāng)有(yǒu)一定的压力(lì)。

　　行业方(fāng)面(miàn)，受(shòu)行业反垄断的影响(xiǎng)，TMT行(xíng)业龙头公司的估值仍将(jiāng)受到一定程度(dù)的压(yā)制，但是当(dāng)行业龙头公司受情绪(xù)影(yǐng)响出现超跌时，将会有较(jiào)好(hǎo)的(de)买入机会(huì)出现。生物医药行业仍将处在行业快(kuài)速(sù)增长的红利中，但是随着中报业绩的(de)释放和四季度集采的预期，生(shēng)物(wù)行业前(qián)期涨幅(fú)较多的龙头(tóu)公司(sī)可能会出现一定的调(diào)整(zhěng)，但是通过(guò)自(zì)下而(ér)上的方(fāng)式生物医药行业仍将有机会(huì)选出(chū)有较(jiào)好成长性的公(gōng)司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付倍佳表示，展望未来，我们预计港股市场已经进入了企(qǐ)业盈利的拐点(diǎn)且即(jí)将迎来收(shōu)入(rù)加速扩张(zhāng)，并且A股(gǔ)市场也(yě)即(jí)将进入(rù)企业盈利的拐点(diǎn)，这是推动两地市(shì)场向上的(de)决定性因(yīn)素。

　　在(zài)盈利周期“内强外弱”及加息周期临近尾(wěi)声流动性逐步宽松背景下(xià)，中国资产的吸引(yǐn)力有望进(jìn)一步凸显。在A股及(jí)港股估值均在(zài)低位、风险溢价均在高位的(de)背景下(xià)，有望开启盈(yíng)利与估值修复的戴维斯(sī)双(shuāng)击行情。

　　主(zhǔ)要关注三条投(tóu)资主(zhǔ)线：1.关注盈利增长高弹性(xìng)的机会：由于中国经济修复有望成为全球投资的主线，因(yīn)此经营杠杆弹性大(dà)、前期降本增效优的行业和板块更有望受益于(yú)经(jīng)济复(fù)苏，盈利预测有较大上修空间(jiān)；同时(shí)部(bù)分龙头公司有(yǒu)长期的(de)前沿技术/产品(pǐn)储备以迎(yíng)接下一(yī)轮(lún)的(de)收入扩张机(jī)会，有望(wàng)开启二次增长(zhǎng)曲线，如互联网、部(bù)分可选(xuǎn)消费、部分医(yī)药等。

　　2.关(guān)注(zhù)收益(yì)风(fēng)险比显著右偏的(de)机会：关注在未来经济周期中上行风险显著大于(yú)下(xià)行风(fēng)险(xiǎn)的行业。市场(chǎng)预期在(zài)低位、景气度有拐点或持续性超(chāo)预(yù)期(qī)的行(xíng)业。供需格(gé)局佳，价格弹性(xìng)贡献盈利超预期的行业，如电(diàn)子、新能源、有色(sè)金属等(děng)。

　　3.关注高股(gǔ)息(xī)资产(chǎn)的机(jī)会：关注(zhù)基本面夯(hāng)实(shí)，整体ROE水平稳中(zhōng)有升，以及(jí)分红(hóng)意愿提升的高股息资(zī)产的投资机会，如通信、石油石化(huà)等(děng)。

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