芦哲 首席(xí)宏观经济(jì)学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失业率的(de)因素拆解(jiě)为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参(cān)与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的(de)增(zēng)加不(bù)能完全解释青年失业率的(de)上升(shēng)，更重要却(què)被忽视的因(yīn)素是青年人口和劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力(lì)减少，从分母端大幅推(tuī)高青(qīng)年失业率。假如今年3月分母端的青年(nián)劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失(shī)业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架：（1）失(shī)业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)），据此可(kě)将青年失业率拆解为青(qīng)年失业人口、总(zǒng)人(rén)口、劳动参与(yǔ)率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升(shēng)未(wèi)必来(lái)自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力的下降，也是(shì)抬高失业率(lǜ)的重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)：（1）从(cóng)总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三(sān)分之(zhī)二(èr)的青年失业人(rén)员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密(mì)集(jí)程度由低到高(gāo)两个特点(diǎn)。2010年(nián)农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业(yè)主要转向(xiàng)服务业。以(yǐ)受教育年限作(zuò)为维度，青年(nián)就(jiù)业(yè)从知识密集(jí)程度较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业(yè)，但(dàn)是知(zhī)识密集型行业的青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增加的原因。经济复苏的(de)主力(lì)是(shì)知识密集程度(dù)较低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结构的(de)分化，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳(láo)动(dòng)力(lì)：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以(yǐ)来(lái)仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近(jìn)三(sān)年青年劳动参与率的下降主要(yào)有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅(fú)增(zēng)加493万；二(èr)是部(bù)分(fēn)群(qún)体(tǐ)因就业(yè)形势恶化而退出劳(láo)动市场；三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业(yè)人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下(xià)，对(duì)应青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人(rén)口的增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失业(yè)率的一部分，另一(yī)部(bù)分(fēn)则来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力(lì)的(de)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变(biàn)动(dòng)可能(néng)出(chū)现以(yǐ)下三种情况：①青年(nián)失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；②青年失(shī)业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为，失业(yè)人口会随(suí)着(zhe)疫情(qíng)后经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率的(de)分母(mǔ)端越来(lái)越重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服务(wù)业分化未收窄；青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；外需、房地产等(děng)不及预期(qī)，经(jīng)济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失业(yè)率的三(sān)因(yīn)素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业(yè)率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据以来最(zuì)高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济(jì)逐步复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失(shī)业率较(jiào)去年(nián)同期(qī)大幅下(xià)降0.9个(gè)点，但青年失业率却较(jiào)去年4月(yuè)逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影(yǐng)响青(qīng)年失业(yè)率的主要(yào)是三个因(yīn)素：①青年(nián)失(shī)业人口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其(qí)中②③决(jué)定着青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的变(biàn)化(huà)。这三个因素均为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化(huà)都(dōu)不能忽(hū)视。当我们讨(tǎo)论(lùn)失(shī)业(yè)率时(shí)，经常认为失业率上升一(yī)定是失业增加的(de)结果(guǒ)，这个判(pàn)断(duàn)对于全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题，因为我国的劳动力(lì)总量（也(yě)称(chēng)经济活(huó)动人(rén)口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降了(le)2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分母的变(biàn)动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从(cóng)496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的(de)分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳(láo)动(dòng)力数量基(jī)本稳(wěn)定在7.8亿，整体(tǐ)失业率(lǜ)的分母(mǔ)基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定(dìng)整体(tǐ)失业率变动(dòng)的是失业人口数(shù)量(liàng)（分子），但(dàn)决定青年失业率变动(dòng)的却是青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月增(zēng)加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月(yuè)就(jiù)业数据解读时(shí)，披露了当前青年(nián)就业和失业人数的基(jī)本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇(zhèn)青年(nián)9637万人，没(méi)有参(cān)与(yǔ)劳动力市场(ch路由器有使用年限吗ǎng)的青年6418万人，主体为在校学(xué)生；参与劳(láo)动力市场(chǎng)的(de)青年3219万人(rén)，其中(zhōng)就业人数(shù)2587万(wàn)人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与去年基本(běn)持(chí)平，今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今年前四个月青(qīng)年(nián)失业(yè)形势好于去年同期(qī)。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总(zǒng)量维持在(zài)3219万，青年失业率每提(tí)高1个(gè)点，带来32万左(zuǒ)右(yòu)的新增失(shī)业人口。尽管今年4月青(qīng)年(nián)失业率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月青年失业形势要好于去(qù)年，这与当前经济(jì)逐渐恢(huī)复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青年失业率(lǜ)一般(bān)在上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步(bù)回落，预(yù)计5-7月(yuè)青年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年(nián)群体由(yóu)于工作经(jīng)验和技能(néng)相(xiāng)对不熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企业裁(cái)员(yuán)时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业(yè)主要(yào)原因是主动辞职，被裁员的(de)比例明(míng)显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意(yì)愿但从未工作过的(de)失业群(qún)体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后，剩下的青(qīng)年失业人口中(zhōng)，第一大失业原因是(shì)主动辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁员比(bǐ)例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度(dù)来看，三分之二的青年失(shī)业人员接受(shòu)过大学(xué)教育。各(gè)年龄段失业(yè)人群中，年龄越低，平均(jūn)受教(jiào)育程度越高。16-24岁失(shī)业(yè)人员中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一比(bǐ)例在(zài)其他三个年龄阶段逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教(jiào)育程度(dù)也大致类似，青年人由于年龄限制，接受(shòu)大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看35岁(suì)以下就业人员的(de)受教育程(chéng)度大(dà)幅高于(yú)35岁(suì)以上(shàng)。按照接受过大学教(jiào)育(yù)的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度(dù)从低到高

　　青年失业人(rén)口的行(xíng)业与青(qīng)年就业分布基本一致。青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)呈现出行业聚集(jí)的特点，主要集中在5个大(dà)类行业(yè)，2020年(nián)占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修(xiū)理(lǐ)和(hé)其他服务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时，这5个行业(yè)也是青(qīng)年(nián)就业(yè)集(jí)中的(de)行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年(nián)失业人口(kǒu)的(de)行业分布是由就业(yè)分(fēn)布决定(dìng)的，吸(xī)纳就业占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)大(dà)的行(xíng)业，往往也(yě)贡献(xiàn)了较(jiào)大(dà)规模的失业(yè)。因此，在挖(wā)掘青年失业(yè)人口来(lái)自何处之前，需(xū)要研究青年(nián)就(jiù)业的(de)行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程度由低到高(gāo)两个特点。

　　青(qīng)年就业(yè)从(cóng)工农业大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和(hé)电热燃水的生(shēng)产供(gōng)应业，这四(sì)个行业(yè)是国民经济分类的(de)农业和工业。2010年这四个(gè)行(xíng)业吸纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，到2020年(nián)该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比(bǐ)例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其(qí)他(tā)6个服(fú)务(wù)行业吸纳(nà)青年(nián)就业的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行业。我(wǒ)们(men)以《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》中各行(xíng)业就业(yè)人员的(de)受教育(yù)年限(xiàn)，来(lái)计算(suàn)各行业的知识(shí)密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受教(jiào)育年限(xiàn)在(zài)14年(nián)以上，依次(cì)是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业是过去十年青年(nián)就(jiù)业流入的主要行业，吸纳(nà)青年就业比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各(gè)行业(yè)所(suǒ)吸纳的青年就业比例(lì)变动与行业平均受教育(yù)年限基(jī)本一致，即青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知(zhī)识(shí)密集(jí)型(xíng)行业的青年失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更(gèng)严峻(jùn)。我(wǒ)们用(yòng)《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该行业的青年失业(yè)人数/青年失业总人(rén)数），除以各(gè)行业的青年就业比例（该行(xíng)业的青(qīng)年(nián)就业人数(shù)/青年就业总(zǒng)人(rén)数），来作为(wèi)各(gè)行业失业率的近似替代指标。以这个(gè)指标(biāo)来看，知(zhī)识(shí)密集(jí)型行业的青年失业率(lǜ)大多(duō)高于(yú)全年龄段(duàn)失业率，如信(xìn)息技术(shù)、教(jiào)育、科(kē)研服务、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失(shī)业(yè)人口仍增(zēng)加的原(yuán)因(yīn)

　　一(yī)季(jì)度(dù)服务业复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个点的增(zēng)速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零(líng)售业(yè)缺(quē)口为1.5个点，而(ér)建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速(sù)均(jūn)高于疫情(qíng)前三年均值，这三个行(xíng)业一季度复苏情况较好；知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度更高的(de)房地产业(yè)、租赁和(hé)商务服务业、信(xìn)息技(jì)术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来看，当前(qián)青年失(shī)业人员增(zēng)长的症结在(zài)于(yú)服(fú)务业就业复苏的结构不(bù)均衡。一方(fāng)面，随着受(shòu)教育(yù)水平的(de)整体(tǐ)提高，青年就业(yè)大量流向知(zhī)识(shí)密集型服务(wù)业(yè)，如教育、信息技术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经(jīng)济复苏的主力是知(zhī)识(shí)密(mì)集程度(dù)较低的(de)生活性服(fú)务业，而知识(shí)密集程度较高的(de)生产性服务业复苏较慢(màn)。所以服务业(yè)就业复苏结(jié)构分化，带来(lái)的青年失业(yè)人口和25-59岁(suì)失业(yè)人口(kǒu)的(de)分(fēn)化。房(fáng)地产、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行业的一季(jì)度就(jiù)业尚未(wèi)出现明显改善，应届生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已(yǐ)经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育(yù)的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分母端(duān)是(shì)城镇青年劳动力，主要由青年(nián)人(rén)口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开始步入人(rén)口负(fù)增长(zhǎng)时代，城镇青年(nián)劳动力可能将步入长期下降通道，这将从分母端推升青年失业率(lǜ)，或(huò)成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳(láo)动力(lì)首先取(qǔ)决于城镇青年人口数量(liàng)，而后者来自于(yú)两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是(shì)乡村(cūn)到(dào)城(chéng)镇的(de)迁移人口(kǒu)，这两(liǎng)部分增量未来(lái)都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好是建(jiàn)国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代(dài)开始明显步入下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年(nián)合计(jì)出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人口，这两(liǎng)个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人口转移也(yě)在减速(sù)。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年减少，十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人(rén)。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人(rén)员(yuán)流动恢复(fù)，新增(zēng)城镇人口数量会(huì)较(jiào)去年有明(míng)显增(zēng)长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规(guī)模。当(dāng)前我国城镇化率已(yǐ)经达(dá)到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到(dào)城镇(zhèn)的(de)迁移人口(kǒu)数(shù)量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点，一(yī)是(shì)低于其他年龄段群体，大部分青年在校，并(bìng)未进入劳动市场。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露的青年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进(jìn)入或(huò)有意(yì)愿进(jìn)入劳(láo)动市场。而2010和(hé)2020年(nián)两次人(rén)口普查(chá)时，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳动参与率的(de)下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁(suì)在(zài)校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末(mò)，仅(jǐn)仅(jǐn)两年(nián)的(de)时间里，该(gāi)年龄段(duàn)的在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快(kuài)于此前十(shí)年(nián)增速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶(è)化而(ér)退出劳动市场，在(zài)未来经济(jì)和就(jiù)业好转后会(huì)回到劳动市(shì)场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家(jiā)统计(jì)局曾(céng)在发布会指出当月“就(jiù)业人员(yuán)规模比(bǐ)1月份下(xià)降6％以上(shàng)”，说明(míng)就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　三(sān)是(shì)就业观念的变化导致初次进入(rù)劳动(dòng)市场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。从社会风气(qì)来(lái)看(kàn)，对(duì)学历的推崇路由器有使用年限吗导致本科毕业即进入就业(yè)市场(chǎng)的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将(jiāng)部(bù)分青年人初次(cì)就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁(suì)劳(láo)动参(cān)与率出(chū)现下降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来(lái)失业率的分(fēn)母端(duān)可能会越(yuè)来(lái)越(yuè)重要(yào)

　　失(shī)业人口的(de)增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的(de)减少。

　　考(kǎo)虑到2020年(nián)我国人口已经开始负增(zēng)长(zhǎng)，未来青年失业率的变(biàn)动可(kě)能出现(xiàn)以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少，但失(shī)业人口(kǒu)降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人(rén)口降幅(fú)大于劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏而减少，但经(jīng)济(jì)复苏难(nán)以(yǐ)改变失业率(lǜ)的(de)分母下降趋势。青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的(de)下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业(yè)率的长期中枢(shū)。未(wèi)来失业(yè)率的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要，这也是人(rén)口(kǒu)长(zhǎng)周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　青年失业(yè)率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有(yǒu)必(bì)要(yào)明晰这(zhè)一概念的两个要点：一是调查(chá)失业率是(shì)城(chéng)镇就业范(fàn)围，并非针对(duì)全部(bù)就业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就(jiù)业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就(jiù)业人(rén)口并未(wèi)包含在内。因此，许多针对青年失(shī)业率(lǜ)的讨论以全国青年人口数量为(wèi)出发点，未区分(fēn)人口(kǒu)总(zǒng)量与(yǔ)城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明(míng)，各概(gài)念均是(shì)指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是(shì)失业率的分(fēn)母不(bù)含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人(rén)口。按(àn)照统计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁(suì)，有劳(láo)动能力，参(cān)加或要求参加社会(huì)经济活动(dòng)的人员。包括就业人(rén)员(yuán)和失业人员(yuán)”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以上(shàng)的人口约为(wèi)11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属(shǔ)于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可(kě)能为3372万(wàn)人左右(yòu)。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全国月度(dù)劳动力(lì)调查(chá)。该(gāi)项调查制度于2005年正(zhèng)式实(shí)施(shī)，每(měi)年进行两(liǎng)次全国劳动力抽(chōu)样调查(chá)，调查范(fàn)围为中国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为(wèi)16岁及(jí)以上(shàng)人(rén)口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及时准确(què)反映(yìng)劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)变化情况，建立了(le)31个大(dà)城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月(yuè)，全(quán)国月度劳动力调查正式在全国范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的五分(fēn)之一左右。全(quán)国每(měi)月调查(chá)约12万户(hù)，2020年全(quán)国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年一次(cì)的人口抽样调(diào)查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次(cì)的人口(kǒu)普查则在长表部分纳入(rù)就业调(diào)查，长表(biǎo)抽样(yàng)比例是(shì)10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员(yuán)总数会根据普查数据进行(xíng)修(xiū)正，但结构数据仍会存在(zài)差异(yì)。比如(rú)2020年的(de)《劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国(guó)就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这一(yī)数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但(dàn)结(jié)构数据的差(chà)异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城(chéng)镇制造业就业(yè)人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦(lú)哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青(qīng)年(nián)就业：从(cóng)三因(yīn)素框架看(kàn)“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机(jī)构：德(dé)邦证券股份有限公司

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