金(jīn)融界5月11日消(xiāo)息 央行(xíng)今(jīn)日发布2023年4月份金融(róng)数据。4月(yuè)末，广义货(huò)币（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同比增长12.4%，增速比上月末(mò)低0.3个百分点，比上年同期高(gāo)1.9个百分点。初步统计(jì)，2023年4月社会融资规(guī)模增(zēng)量为1.22万亿元(yuán)，比上年同期多2729亿元。其中(zhōng)，对实体经(jīng)济发放的人民币(bì)贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经济发(fā)放(fàng)的(de)外币(bì)贷款(kuǎn)折合人民(mín)币减(jiǎn)少319亿元，同比少减441亿元(yuán)。

2l是多少斤 2l是多少kg"http://img.jrjimg.cn/2023/05/11/aced6362d0fb289739fb63d2f84a4055.png" alt="4月金融数据出炉！住户存款减少1.2万亿(yì)元，券商点评：存款(kuǎn)减少(shǎo)是季节性波动 居民部门(mén)再次“缩表”">

　　此(cǐ)外，4月份人民(mín)币存(cún)款减(jiǎn)少4609亿元，同比多(duō)减5524亿(yì)元。其中(zhōng)，住户存款减少1.2万亿元，非(fēi)金融企(qǐ)业存款减少1408亿(yì)元，财政性(xìng)存款增加5028亿元，非银行(xíng)业金融机构存款(kuǎn)增加2912亿元。4月末，外币(bì)存款余额(é)8819亿美元，同(tóng)比下降(jiàng)11.6％。4月份(fèn)外币存(cún)款减少296亿(yì)美元，同比少减(jiǎn)192亿美(měi)元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主因居民存款13个月以来同比首次转为减少，但(dàn)更可能重回表外资产(chǎn)，而非用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回(huí)落(luò)0.3个百分(fēn)点(diǎn)至12.4%，核心在(zài)于居民贷款(kuǎn)13个月以来首次转负(fù)。4月(yuè)居(jū)民存款减少1.2万(wàn)亿(yì)，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对此(cǐ)，中信(xìn)证(zhèng)券点评如下：在经历了一季(jì)度的爆发式增长后，信贷在(zài)4月(yuè)明显回(huí)落。从结构(gòu)上(shàng)来看(kàn)，居民部(bù)门再(zài)次“缩表(biǎo)”，不过企业中长期贷款有(yǒu)较(jiào)强韧性(xìng)。信(xìn)贷回(huí)落可能是(shì)因为一季度透(tòu)支(zhī)了部分银行(xíng)信贷额(é)度和(hé)企业信贷需求，而且4月地产销售也边际走弱。社(shè)融增速(sù)与(yǔ)上月(yuè)持平(píng)，非标(biāo)融资持(chí)续好转(zhuǎn)。M2增速在高基(jī)数下回(huí)落。

　　申万宏源申万宏(hóng)源认为(wèi)，M2同比回落主因居民(mín)存款13个月以来同比首次转为减少，但更可能重回表外(wài)资产，而非用(yòng)于消费，消费在(zài)二季度(dù)同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个(gè)月以来首次转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同(tóng)比减(jiǎn)少(shǎo)5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点。4月(yuè)M1同比(bǐ)回升0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和M1增速差收(shōu)敛0.5个百(bǎi)分点至7.6%，主要源于个人存款的(de)流(liú)出而(ér)非企(qǐ)业活(huó)期存(cún)款大幅改善(shàn)，和地产销售的再度转冷(lěng)有(yǒu)关。

　　4月份人民币存款大(dà)幅减少的问(wèn)题，中信(xìn)证券认为是季(jì)节性波动。因(yīn)为银(yín)行倾向于让理财(cái)产品在季末到期(qī)，使资金回(huí)流成(chéng)存款(kuǎn)，以(yǐ)应对考核，然后在下季初发行新的理财(cái)产2l是多少斤 2l是多少kg品(pǐn)承(chéng)接。因此居民存款在季(jì)末季初(chū)常出(chū)现波(bō)动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映了企业经营活跃(yuè)度有所(suǒ)提升。

　　招商宏观与中信证券看法较为一(yī)致，招商宏观表示居民存款减少符合季节性规律。在本月数(shù)据中，居民(mín)端出现(xiàn)了新增存款，新增贷款同时收缩的情况(kuàng)。从历(lì)史(shǐ)规(guī)律(lǜ)来看，4月及(jí)7月一般是居民存(cún)款(kuǎn)减少的时点。以4月为(wèi)例，今年(nián)1.2万(wàn)亿(yì)居民(mín)存款的减(jiǎn)少(shǎo)量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无(wú)法从4月数据(jù)得出类似居民加速偿(cháng)还房贷等结论。

　　对(duì)于居民存款的去向问题(tí)，申万宏源分析认为4月(yuè)居(jū)民存款减少更可能去向表外(wài)资产，而非(fēi)消费领域(yù)。

　　对于4月的信(xìn)贷(dài)结构问题，招商宏观表(biǎo)示在放缓的信贷投放中，结构特征依(yī)然明显。企业(yè)中(zhōng)长(zhǎng)期贷(dài)款(kuǎn)贡献了新增(zēng)信贷的绝大(dà)部分，居(jū)民(mín)端中长期信贷出现收缩。这种结构特征反映了居民端在(zài)前期购房(fáng)需(xū)求脉冲式释(shì)放后信心仍然(rán)不足的情况。如果没有进一步的政策支撑，不排除(chú)居民端新增信贷量会(huì)持续(xù)维持在低位(wèi)。

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