今年AI波澜(lán)壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全行业所(suǒ)有(yǒu)基(jī)金经理(lǐ)关注，而公募(mù)基(jī)金2023年一季报揭开了基金(jīn)经(jīng)理的观点和真(zhēn)实(shí)持(chí)仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积极回报(bào)基(jī)金，一季度主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资在人工智(zhì)能、算法(fǎ)、应用、算力端(duān)等(děng)领域，因抓住了市场机(jī)遇(yù)实(shí)现了超62％的收(shōu)益，成为今年以(yǐ)来(lái)业(yè)绩最领先(xiān)的(de)主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度(dù)规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度也吸(xī)引了多位明(míng)星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季(jì)度在人工(gōng)智能相关产业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计(jì)算机(jī)行(xíng)业在(zài)人(rén)工智能板块(kuài)的(de)带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极(jí)回报成为2023年表现最(zuì)强(qiáng)的主(zhǔ)动权益(yì)基金(jīn)，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商(shāng)也纷纷(fēn)开展结合自身业务(wù)的(de)人工智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公(gōng)司在产(chǎn)业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安积(jī)极回报基金(jīn)一季度主要投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年(nián)底，除了中微公司(sī)、沪硅(guī)产(chǎn)业仍(réng)出现(xiàn)在(zài)其前十(shí)大重仓股之列外，其他(tā)重(zhòng)仓股全部(bù)换，新进了长川科(kē)技、华(huá)海清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报的(de)头号重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超(chāo)100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位(wèi)来(lái)看(kàn)，诺安积(jī)极回(huí)报并没有保持去年(nián)底的高仓位，一季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去年三(sān)、四季度基(jī)本(běn)保持在90％以(yǐ)上的(de)仓(cāng)位水(shuǐ)平，去(qù)年(nián)三季(jì)末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位(wèi)一度(dù)低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安(ān)成长并(bìng)没有太大变(biàn)化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变化(huà)很小，仍重点布局(jú)卓胜(shèng)微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长(zhǎng)的一季报中写道(dào)，主要布局芯片(piàn)板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接即将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计(jì)板块(kuài)，从(cóng)2021年四季度(dù)开启的芯片产业下(xià)行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情(qíng)落(luò)下帷幕，在(zài)今(jīn)年一季度(dù)拐点将至。产(chǎn)业端(duān)一季度库存水平接近正常，各厂商二(èr)季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢(huī)复，未来需求端将对设计(jì)板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突(tū)飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力(lì)几(jǐ)何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的(de)拉动(dòng)，都是未来芯片需(xū)求的重要(yào)增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前(qián)到来(lái)。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半(bàn)导体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进(jìn)一步(bù)的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国(guó)内设备厂商的(de)配(pèi)合下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁(cái)对我(wǒ)国先进(jìn)制(zhì)程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设备的国产化(huà)率(lǜ)却取得了(le)突(tū)飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩(kuò)产处于下行周期的大(dà)背景下，国产替(tì)代进(jìn)程加速对(duì)设(shè)备(bèi)材料EDA板块(kuài)的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩(jì)最强的(de)主(zhǔ)动权益(yì)基金。这一业绩(jì)还(hái)是受到4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等领域大跌(diē)影响，若截至(zhì)4月282厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头0日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴(bào)增超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安积极回报去(qù)年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2082厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头23年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于(yú)投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的话题也屡见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及(jí)投资(zī)者申(shēn)购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的(de)5只基金在一(yī)季度规模(mó)均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安(ān)积极(jí)回报(bào)之(zhī)外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺安(ān)优化配置同样规模(mó)暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金(jīn)的总规模(mó)也从(cóng)去年底的(de)293.25亿元(yuán)增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿(yì)基(jī)金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作(zuò)为兴(xīng)证全(quán)球基金分(fēn)管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢治(zhì)宇主要加(jiā)仓半导体及光模块(kuài)相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要(yào)对(duì)对人(rén)工智能82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于(yú)设备(bèi)检测、产(chǎn)品盘点、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术(shù)对海康威视(shì)的营收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技(jì)主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)是为云计算和人工智能领域提提(tí)供以芯片为(wèi)基础的解决(jué)方案，目前主要(yào)产品包括内(nèi)存接口(kǒu)等(děng)。晶晨股份(fèn)也是全球(qiú)布局、国(guó)内领(lǐng)先的无(wú)晶圆(yuán)半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心(xīn)光模块供(gōng)应(yīng)商。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际(jì)旭创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七(qī)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在(zài)内的四只个股在(zài)一季度退出(chū)兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可投港股的(de)兴全(quán)合宜基金在一季度除了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾(téng)讯控股也(yě)是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着各(gè)种风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一(yī)季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持(chí)了较(jiào)高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期(qī)成长价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价(jià)比的(de)优秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在(zài)当(dāng)年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一(yī)季报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来(lái)看，一季度末该基金股票市值(zhí)占基金总资产(chǎn)比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金成立(lì)以来的最高(gāo)值，显示出一种积(jī)极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报(bào)来看，其(qí)仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比(bǐ)例有所降低(dī)，配置港股比(bǐ)例有所(suǒ)提升。数(shù)据显示，招(zhāo)商核(hé)心竞(jìng)争力配(pèi)置中国(guó)大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金(jīn)净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这(zhè)两(liǎng)个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心竞争力配(pèi)置来看，重点布局了信息技(jì)术、可选消费等。前(qián)十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服(fú)务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列(liè)，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季(jì)报中写道，一季度(dù)初期(qī)，我们基于对经济(jì)复苏预(yù)期大概率偏(piān)弱的判断，主要减(jiǎn)持了经(jīng)济复苏敏感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品等(děng)行(xíng)业，同时，我们(men)亦在一季度末期逐步逢低增持(chí)了港股中可能(néng)面临业绩拐(guǎi)点的(de)物业及(jí)计算机等公司(sī)。

　　他也坦言(yán)，虽然创造(zào)了一定的(de)超额收益，但市场的(de)博弈程度(dù)超出了我们(men)的预(yù)期，导致对部分(fēn)行业的定价出现了(le)较为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我(wǒ)们将基于中长期的行(xíng)业(yè)研(yán)究视(shì)野，逆势而行。

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