全球头号对冲基金桥水的最新调(diào)仓情况(kuàng)曝(pù)光了(le)！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末的美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等(děng)多(duō)只消(xiāo)费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能正处于持续(xù)增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的13F文(wén)件，桥水基金今年(nián)一(yī)季(jì)度末的(de)持仓(cāng)曝(pù)光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管理的(de)全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季(jì)度的美股持(chí)仓变动(dòng)情况(kuàng)，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基(jī)金，桥蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病水的(de)美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥(qiáo)水在不断(duàn)卖卖卖(mài)，清(qīng)仓了228只证券，减(jiǎn)持(chí)了(le)360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了2蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病25只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一(yī)季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季(jì)度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美(měi)元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季(jì)度都有所减持(chí)，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度(dù)都进行了(le)减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第(dì)三大(dà)持仓宝洁(jié)，减掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百(bǎi)事(shì)可乐(lè)、可口可乐(lè)，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当(dāng)劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小(xiǎo)幅(fú)加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持(chí)股市值(zhí)为(wèi)5.56亿(yì)美元(yuán)，位列第(dì)四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股(gǔ)数量增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季(jì)度减持(chí)的标的相对较多，除(chú)去(qù)前十大(dà)重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减持了先锋(fēng)领航富时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美元。该基(jī)金从去(qù)年年底以来出(chū)现较大涨势(shì)，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥(qiáo)水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席首席投(tóu)资官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄(huáng)金可(kě)能正处(chù)于持续增长期(qī)的开端，因为全球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍是(shì)金价的长(zhǎng)期(qī)支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还(hái)有(yǒu)很(hěn)长(zhǎng)的(de)路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在(zài)全(quán)球货(huò)币(bì)市场中日益重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗(kàng)债券市(shì)场(chǎng)和利率的(de)工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会(huì)消失(shī)，这(zhè)是对(duì)黄金的长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通(tōng)胀水平(píng)仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以对(duì)冲(chōng)购买(mǎi)力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在(zài)2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支(zhī)出水(shuǐ)平高于经济体的生产能力，导(dǎo)致通胀率(lǜ)远(yuǎn)高于(yú)目标水(shuǐ)平，美国和(hé)其他西方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种(zhǒng)失衡(héng)，缓解(jiě)需求(qiú)压力，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造(zào)成(chéng)的负面影响初现苗头。但(dàn)一(yī)切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将(jiāng)会(huì)给经(jīng)济和市场带来一定的(de)负面影响。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支(zhī)出与劳(láo)动力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策制(zhì)定(dìng)者有(yǒu)足(zú)够的空间提振经(jīng)济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大(dà)部分(fēn)西方国家(jiā)，货(huò)币政策紧缩扭转了(le)流动性方向，促使人(rén)们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩(suō)政策推高了折现率(lǜ)（即现金未来(lái)实际收益率的预(yù)期），但(dàn)迄(qì)今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期的下(xià)一阶段(duàn)出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本(běn)和(hé)许多亚洲(zhōu)国家和(hé)地区(qū)处于(yú)周(zhōu)期的(de)不同位置，这些国(guó)家和地区(qū)的政策制(zhì)定者支(zhī)持(chí)货币和信(xìn)用流动，这降(jiàng)低了折现率和风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联(lián)储加(jiā)息，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽然没有(yǒu)明(míng)确(què)声明加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策指引的取消(xiāo)和鲍(bào)威(wēi)尔讲话清楚表明，美(měi)联(lián)储希望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前(qián)形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的影响，许多发(fā)达(dá)经济(jì)体都推出了大规(guī)模财政(zhèng)刺激政策，引发蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病了通胀(zhàng)问题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧(jǐn)政策(cè)。其中美国采取了最激进的应(yīng)对通胀的举措(cuò)，在不到18个(gè)月的时间里(lǐ)，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未出现严(yán)重问题(tí)，但名义支出(chū)已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策，银行业就(jiù)会继续承压(yā)，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和银行(xíng)被(bèi)接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系(xì)面临(lín)压力，股市和债券收益率出现下跌。美(měi)国(guó)可能需(xū)要（也可能(néng)不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为(wèi)止的紧缩举措，美联(lián)储可以(yǐ)评(píng)估(gū)形势(shì)再做出(chū)决策(cè)。

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