芦哲 首席(xí)宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影响青年(nián)失业(yè)率的因素拆(chāi)解为三方面：①青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与(yǔ)率，失(shī)业(yè)率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素(sù)框(kuāng)架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增加不能(néng)完全(quán)解释青年失业(yè)率的上升，更重要却被忽视的因(yīn)素是(shì)青年人口和劳(láo)动参与率下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳(láo)动力减少，从(cóng)分母(mǔ)端大幅推(tuī)高青年失业率。假如今年(nián)3月分(fēn)母(mǔ)端(duān)的青年(nián)劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万(wàn)青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失业(yè)率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业(yè)率的三因素框架(jià)：（1）失(shī)业率(lǜ)=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将青年失业率(lǜ)拆(chāi)解为青年失业人口、总人口、劳(láo)动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来(lái)自(zì)失业增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是(shì)抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增(zēng)加(jiā)4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量(liàng)来(lái)看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程(chéng)度来看，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业(yè)的(de)结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度由低到(dào)高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的(de)青年就业主要转向服务(wù)业。以(yǐ)受教育年限作为维(wéi)度(dù)，青年就业从知识密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向较(jiào)高行业，但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季度青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识(shí)密集程度较低的餐(cān)饮、零售等服务业(yè)，而知(zhī)识密集程度(dù)较高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业复苏结构的(de)分化(huà)，带(dài)来青年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力(lì)对应的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外(wài)，我国(guó)农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速，新增城(chéng)镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)的(de)下降主(zhǔ)要(yào)有三方面原因(yīn)：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就(jiù)业(yè)形势恶(è)化而退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释(shì)青年失业率的(de)上升。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自(zì)分母端(duān)，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变(biàn)动可(kě)能(néng)出现以下三种情况：①青年(nián)失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升；②青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业(yè)人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业(yè)人口会随着疫情(qíng)后经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失(shī)业率(lǜ)的(de)长期中枢(shū)。未(wèi)来失业率的分母端越(yuè)来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年(nián)劳(láo)动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架(jià)

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之二接受(shòu)过(guò)大学教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一(yī)季(jì)度青年(nián)失业人口仍(réng)增加的(de)原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期(qī)下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数(shù)据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提示日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名rong>

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散(sàn)、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率(lǜ)较去(qù)年同期(qī)大(dà)幅下(xià)降0.9个(gè)点，但(dàn)青年(nián)失(shī)业率却较去年4月逆(nì)势攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇报告将重(zhòng)点(diǎn)研究疫情后(hòu)留下(xià)的“疤痕效(xiào)应”如(rú)何推高(gāo)青年失(shī)业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素(sù)框架

　　失业率=失(shī)业(yè)人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影(yǐng)响青年失业率(lǜ)的主要(yào)是三个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其(qí)中②③决(jué)定着(zhe)青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的变化。这三个因(yīn)素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业(yè)率(lǜ)时，经常认(rèn)为失业率上升一定是失业(yè)增加的结果(guǒ)，这(zhè)个判(pàn)断对于全年龄段失业(yè)率(lǜ)来说(shuō)并没(méi)有问题，因为我国的劳动力(lì)总量（也称经济活动人(rén)口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视(shì)分(fēn)母的变(biàn)动，因为(wèi)青年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口(kǒu)从496万增加(jiā)到500万，仅增加了(le)4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年(nián)青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。主要原因就(jiù)是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此(cǐ)期间(jiān)从5481万人(rén)大幅减至3903万(wàn)人(rén)，减(jiǎn)少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段(duàn)劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间，决定(dìng)整(zhěng)体(tǐ)失业率(lǜ)变动(dòng)的是(shì)失业人(rén)口数(shù)量（分子(zi)），但决(jué)定青年失业率变(biàn)动的却是青年劳(láo)动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务(wù)业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学(xué)教(jiào)育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月(yuè)增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就业(yè)数据解读(dú)时(shí)，披露了当(dāng)前青年就业和失(shī)业人数(shù)的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力(lì)市场的(de)青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校学(xué)生；参与(yǔ)劳动力(lì)市(shì)场的青年3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年基本(běn)持平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失业人员(yuán)比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量看，今年前(qián)四个(gè)月(yuè)青(qīng)年失业形势好于(yú)去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力(lì)总量维(wéi)持在(zài)3219万(wàn)，青年失(shī)业率每提高1个点，带(dài)来(lái)32万左右的新增失业人(rén)口。尽管(guǎn)今(jīn)年(nián)4月青年失(shī)业率比去(qù)年同期(qī)高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前四个月青(qīng)年失业形势要(yào)好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业(yè)影响，我国青年失业率一(yī)般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上(shàng)群体(tǐ)。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工作(zuò)经验和技(jì)能相对不熟练，往往在企业裁(cái)员时首当其(qí)冲。但根据月度劳动(dòng)力调查(chá)数(shù)据，青年(nián)失业主要原因是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明显低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年(nián)中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失(shī)业人口中占比(bǐ)59％，其(qí)他(tā)年(nián)龄(líng)群体中这一(yī)比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人(rén)群后(hòu)，剩下(xià)的青(qīng)年失业人口中，第(dì)一大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破(pò)产(chǎn)占比5.9％；而裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄段(duàn)失业人群(qún)中，年龄(líng)越低，平均受(shòu)教育程度越(yuè)高。16-24岁失业(yè)人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例(lì)在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教(jiào)育(yù)程度也大(dà)致类似，青年(nián)人由(yóu)于年龄限制，接受大学教(jiào)育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人员的(de)受(shòu)教(jiào)育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密(mì)度(dù)从低到(dào)高(gāo)

　　青年(nián)失(shī)业人口的行业与青年(nián)就业分布基本一致。青年失业(yè)人口呈(chéng)现出行业聚集的特(tè)点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别(bié)为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全(quán)部青年失(shī)业人口(kǒu)的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青年(nián)就业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年(nián)就(jiù)业。从(cóng)行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大(dà)的行(xíng)业(yè)，往往也贡献了较大(dà)规模(mó)的失业。因(yīn)此，在挖掘青(qīng)年(nián)失(shī)业人口来自何处之前(qián)，需要研究青年就业(yè)的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到(dào)高两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业从(cóng)工农业大量(liàng)流入服(fú)务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产供(gōng)应业，这四个行业(yè)是国民经济分类(lèi)的(de)农(nóng)业和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例增(zēng)加超(chāo)2个点，其(qí)中，教育业(yè)为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其他6个服务行业(yè)吸纳青(qīng)年就业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为(wèi)维(wéi)度，青年(nián)就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就(jiù)业(yè)人(rén)员的受教育(yù)年(nián)限，来计(jì)算(suàn)各行业的知(zhī)识密(mì)集程度。有5个行(xíng)业的平(píng)均受教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息(xī)技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行(xíng)业(yè)是(shì)过去十年(nián)青年就业流入的(de)主要行业，吸(xī)纳青(qīng)年就(jiù)业比例的增(zēng)幅(fú)均居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业(yè)比(bǐ)例(lì)变动(dòng)与行业(yè)平均(jūn)受(shòu)教育年限基本一致，即青(qīng)年就业从知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的(de)行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青年失业情况比整(zhěng)体失业(yè)更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各行业的青年(nián)失业比例（该行业的青年失(shī)业(yè)人数/青年失业(yè)总人数），除以各(gè)行业(yè)的青年就业比例（该行业的青年就业人数(shù)/青(qīng)年就业(yè)总(zǒng)人数），来作(zuò)为各(gè)行业失(shī)业率的近似替代指标。以(yǐ)这个指标来(lái)看，知(zhī)识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业率大(dà)多高于全年龄段失(shī)业(yè)率，如信息(xī)技术、教(jiào)育、科研服(fú)务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或是一(yī)季度青年失业(yè)人(rén)口仍增加的原因

　　一季度服务业复(fù)苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的(de)增速缺(quē)口。分行业(yè)来(lái)看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫(yì)情前(qián)三(sān)年均(jūn)值，这(zhè)三个行业一季度复苏(sū)情(qíng)况较好；知识密集程度(dù)更高的房(fáng)地产(chǎn)业、租赁(lìn)和(hé)商务服务业、信息技术服务业的(de)缺口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的(de)分子端(duān)来(lái)看，当前青(qīng)年失业人(rén)员增长的症结在于服务业就业复苏的结构不均(jūn)衡。一方面，随着受(shòu)教(jiào)育水平的整体提高(gāo)，青年就业大量流向知识密集型(xíng)服(fú)务业，如教育、信息技术等行业。另一(yī)方面，年初疫情影响减弱后，经济(jì)复苏的(de)主力是知识密集程度较(jiào)低的生活性服务(wù)业(yè)，而知(zhī)识密集程度(dù)较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢。所以服(fú)务业就业复苏结构分化，带(dài)来的(de)青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的分(fēn)化(huà)。房地产、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业的一季度(dù)就业(yè)尚未(wèi)出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，应(yīng)届(jiè)生就业压(yā)力大；而住宿餐饮等(děng)行(xíng)业(yè)就业(yè)已经出(chū)现回(huí)暖，但(dàn)对于三分之二接受(shòu)过大学教育的青年失业(yè)人口(kǒu)而言，这(zhè)些行(xíng)业的就业吸纳相(xiāng)对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业(yè)率(lǜ)的(de)分母端是城镇(zhèn)青年劳动力(lì)，主要由青年人口(kǒu)和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步入人(rén)口(kǒu)负增长时代，城镇青(qīng)年劳(láo)动力可能将(jiāng)步入(rù)长期下降通道，这将从日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名(cóng)分母端推(tuī)升青年(nián)失业率，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决(jué)于城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)人口数量，而后者来自(zì)于(yú)两部分，一是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移(yí)人口，这两部分增量未(wèi)来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生(shēng)人口，而前者正(zhèng)好是建国以(yǐ)来的一轮(lún)“小婴(yīng)儿(ér)潮(cháo)”时期，年均出生人(rén)口超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年(nián)代开始明显(xiǎn)步入下降通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转(zhuǎn)移(yí)也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人(rén)。预计(jì)今年随(suí)着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可(kě)能仍然较难(nán)回到十三五期间超2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化(huà)率已经(jīng)达到65％以(yǐ)上，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)数量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两个特点(diǎn)，一是(shì)低于其他(tā)年龄段群体，大部(bù)分(fēn)青(qīng)年(nián)在校，并未进入劳动市场。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)超预(yù)期下降。根据今年(nián)3月统计局披露的青(qīng)年就(jiù)业和失(shī)业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口(kǒu)普查时，青年(nián)劳动参与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三(sān)年，该指(zhǐ)标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下(xià)降主要有(yǒu)三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在校(xiào)生增加(jiā)了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年(nián)的时(shí)间里，该年龄(líng)段的在(zài)校生增加了493万(wàn)，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部(bù)分(fēn)群(qún)体因就业形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未来经济和就业好转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发(fā)布会指出当月“就(jiù)业人(rén)员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说(shuō)明(míng)就业形势恶化时(shí)，也会影(yǐng)响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致(zhì)初次(cì)进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。从(cóng)社(shè)会风(fēng)气来看，对(duì)学历的推崇导(dǎo)致本科毕(bì)业即进入(rù)就业市(shì)场(chǎng)的年(nián)轻(qīng)人减(jiǎn)少，加上考研(yán)、考(kǎo)公竞争激烈，发(fā)展(zhǎn)至“二(èr)战(zhàn)”“三(sān)战”，客观上(shàng)会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　失(shī)业人(rén)口的增加不能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升。假如(rú)当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对(duì)应青年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经(jīng)开(kāi)始负(fù)增长，未(wèi)来青年失业率的(de)变动(dòng)可能出(chū)现以下三(sān)种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口增(zēng)加，同(tóng)时(shí)劳(láo)动力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在(zài)减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业(yè)人(rén)口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业(yè)人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)难(nán)以(yǐ)改(gǎi)变失业(yè)率的分母下降(jiàng)趋(qū)势。青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要，这(zhè)也是(shì)人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要明(míng)晰这一概(gài)念的两个要点：一是调查失业率是城镇就(jiù)业范围，并非针对(duì)全(quán)部就业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近(jìn)四成的就(jiù)业人口并未包含在内(nèi)。因(yīn)此，许多针(zhēn)对(duì)青年失(shī)业率的讨论以(yǐ)全国青年人口(kǒu)数(shù)量为出(chū)发点，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构(gòu)的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报(bào)告(gào)如无特别说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是(shì)失(shī)业率的分母不含没有劳(láo)动意(yì)愿(yuàn)的(de)劳动年龄(líng)人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参加(jiā)社会经济(jì)活动的(de)人(rén)员。包括就业人(rén)员和(hé)失业人员”，因(yīn)此没有就业(yè)意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入劳动力(lì)。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人(rén)口为约(yuē)7.46亿(yì)，据此推算(suàn)城(chéng)乡失业(yè)人口可能(néng)为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来(lái)看，失(shī)业率来自全(quán)国月度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查。该项调查制度于2005年正式(shì)实施，每年进行两次全(quán)国劳动力抽样调查，调(diào)查范围为(wèi)中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及(jí)以(yǐ)上人(rén)口。2009年(nián)3月，为更及(jí)时准确反映(yìng)劳(láo)动(dòng)力市场变化情况(kuàng)，建(jiàn)立了31个大(dà)城(chéng)市月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)范围扩大至(zhì)65个城市。2016年(nián)1月，全(quán)国月(yuè)度劳动力调查正式(shì)在全国范(fàn)围(wéi)内(nèi)开展，调查范围(wéi)覆盖全国所(suǒ)有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调查(chá)约12万(wàn)户(hù)，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对(duì)比(bǐ)，我(wǒ)国年度人(rén)口(kǒu)调查样本(běn)比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查(chá)样本(běn)比例(lì)为(wèi)1％。而每10年一次的人(rén)口普查则在长(zhǎng)表部分纳(nà)入就(jiù)业调(diào)查(chá)，长表抽(chōu)样比例是(shì)10％左右，因而(ér)人口普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据(jù)普(pǔ)查数据进行修正(zhèng)，但结构数(shù)据仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人(rén)员约为(wèi)7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后次(cì)年的年鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期(qī)，经济和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研(yán)究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外发布时(shí)间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦(bāng)证券股份有限公司