对(duì)此，高盛表示日本可(kě)能正接近十年一遇(yù)的(de)牛(niú)市。

　　海外资金(jīn)是不可或(huò)缺力(lì)量

　　对于日(rì)本股市爆(bào)发，海外资(zī)金是不可(kě)或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者(zhě)对(duì)日本(běn)股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投(tóu)资者净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约合157亿美元）的(de)日本股票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国(guó)人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业(yè)部门(mén)仍(réng)然(rán)是(shì)日本股票的最大净买家，年(nián)初至(zhì)今的买入量为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本(běn)股(gǔ)市(shì)爆发导火索

　　尤其是(shì)股神巴(bā)菲(fēi)特(tè)的出手，成为日本股(gǔ)市(shì)爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下(xià)称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本(běn)前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的(de)股(gǔ)份。这五(wǔ)大(dà)贸易(yì)公司分别(bié)是伊(yī)藤(téng)忠商(shāng)事、三菱商事、三井物(wù)产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次(cì)购买并扩大(dà)了对日(rì)本五大(dà)商社的股份持(chí)有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看(kàn)出，伯(bó)克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的股票比在美(měi)国以外任何(hé)其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日本五大商社，并暗示将进一步(bù)投(tóu)资(zī)日本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁的他还在上(shàng)个月罕见地访(fǎng)问日本(běn)。

　　在5月(yuè)初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特(tè)就这样(yàng)说到：

　　投资(zī)日本商社的决(jué)定其实非常(cháng)简单，也非常(cháng)容易理解(jiě)，我们可能和这五家公司都有(yǒu)过业务来往。从整体来看(kàn)，这(zhè)些公司能够支付不错的分红，在某些情况(kuàng)下也(yě)会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的(de)一大堆业(yè)务，同时我(wǒ)们还能通过(guò)融资解(jiě)决汇(huì)率风险问题。所以我们(men)就开(kāi)始购买(mǎi)了，甚至这(zhè)件事情一开始我都(dōu)没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本之行(xíng)的部(bù)分原因是为了向这些公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔(ěr)（伯(bó)克(kè)希尔非保险业(yè)务副董事(shì)长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲(fēi)特的接(jiē)班人(rén)），因为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提(tí)前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了(le)，巴(bā)菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有(yǒu)其他维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行动中。4月(yuè)初造访日本东京的还(hái)有美(měi)国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科(kē)恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在(zài)东京开设办(bàn)事(shì)处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特看(kàn)好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本(běn)综(zōng)合商(shāng)社(shè)的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并(bìng)财报(bào)（国际会计(jì)准则）于5月9日全部出炉。日本5大(dà)商社的(de)合计(jì)净利(lì)润超(chāo)过(guò)约4.2万亿日(rì)元，增至美(měi)国著名投资家沃伦·巴菲特开始大(dà)量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利(lì)润在短(duǎn)短(duǎn)2年(nián)时间里增加到了4.3倍(bèi)。股价(jià)也上(shàng)涨到(dào)了巴(bā)菲特(tè)宣(xuān)布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓的(de)美国苹(píng)果和美国可(kě)口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政(zhèng)治格(gé)局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过去的三(sān)十年中，日本经历了(le)漫长(zhǎng)而痛苦的(de)通缩，也被认(rèn)为(wèi)将会撤离世界(jiè)舞台的(de)中心。但其并没有(yǒu)完全失去(qù)竞争优(yōu)势，与此同(tóng)时(shí)，在国际格局大(dà)变化的(de)背景下，日(rì)本经(jīng)济的边(biān)际变化值得研(yán)究并(bìng)重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下，日(rì)本在(zài)亚(yà)太格(gé)局中扮(bàn)演(yǎn)了更加(jiā)重要的(de)角(jiǎo)色，同(tóng)时日本(běn)在(zài)芯(xīn)片等产业发(fā)展中野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了(le)边际上的重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始(shǐ)进入加(jiā)速期(qī)，这(zhè)背后有(yǒu)产(chǎn)业(yè)自身发(fā)展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对(duì)稳(wěn)定甚至略显僵化的政(zhèng)治格(gé)局(jú)，在(zài)全球(qiú)动荡的大背景(jǐng)下反而成为(wèi)了(le)“避风(fēng)港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋势固(gù)然不(bù)可避(bì)免(miǎn)，但良(liáng)好(hǎo)的医(yī)疗(liáo)体系以及人工智能的发展，也意味(wèi)着劳动力(lì)萎缩的风险(xiǎn)在一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日(rì)本监管(guǎn)层的(de)推(tuī)动(dòng)

　　近(jìn)年来(lái)，日本(běn)监(jiān)管层(céng)持续(xù)推(tuī)动企业(yè)经(jīng)营能力(lì)的改善和(hé)价(jià)值(zhí)的(de)修复，其中敦(dūn)促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业(yè)公开回购(gòu)成(chéng)为改革重要抓手(shǒu)。尤其是在(zài)今(jīn)年(nián)3月底(dǐ)，东(dōng)京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实(shí)现关注资(zī)金成本和股价经(jīng)营要求》要求上(shàng)市(shì)公司提高企业价值和资本效(xiào)率从而提升股价后(hòu)，日(rì)本股(gǔ)市(shì)开始掀(xiān)起一波(bō)回购热潮(cháo)。

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