自4月下旬(xún)高(gāo)点(diǎn)回(huí)调接(jiē)近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，场内资(zī)金在(zài)科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前(qián)三名。

　　在业(yè)内(nèi)人(rén)士看(kàn)来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体(tǐ)现出(chū)市场(chǎng)对上述板块(kuài)投资(zī)价值的认(rèn)可(kě)。经过前(qián)期调整(zhěng)，这两(liǎng)大板(bǎn)块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一(yī)个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置(zhì)的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资的特征(zhēng)，最(zuì)近一个月(yuè)，随(suí)着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过(guò)30亿元，嘉实(shí)科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金资金净(jìng)流入(rù)也(yě)均(jūn)在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金(jīn)持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头(tóu)涨至目(mù)前的606.24亿元，规模(mó)位(wèi)居股票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算(suàn)机等科创板的核心权重行业持(chí)续获得资金青睐(lài)，一方(fāng)面源于(yú)一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成(chéng)为市(shì)场(chǎng)关注焦点，另一方(fāng)面随着半导(dǎo)体下(xià)行周期拐点临(lín)近(jìn)，业绩边际(jì)改(gǎi)善的预(yù)期吸(xī)引资(zī)金切换赛道(dào)。

　　从科创板的(de)核(hé)心板块业绩变(biàn)化来(lái)看，电子、计算机和(hé)通信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利和收入(rù)预期增(zēng)速(sù)保持在较高水平(píng)，相比过去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同时(shí)新能源板块的增速依然(rán)稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达(dá)基金进一步分(fēn)析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基(jī)，今年(nián)一季(jì)度的利润增速相对较高，配置吸(xī)引力显现(xiàn)。从未(wèi)来的一致预期净利润(rùn)增速来看(kàn)，科(kē)创50相比其他(tā)宽基指(zhǐ)数仍有优(yōu)势，配(pèi)置性价比较高，反映(yìng)出较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于(yú)历(lì)史较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然(rán)较(jiào)优。截至202耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标3年(nián)4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看好今(jīn)年以来(lái)科创板走势。“从板块整体(tǐ)估(gū)值性(xìng)价比以及对未来产业(yè)的反(fǎn)应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科创板的表现，经过了(le)三年的估值回(huí)归，很多公司的估(gū)值与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入(rù)并持有可以(yǐ)享(xiǎng)受行业和公司的(de)长期(qī)成(chéng)长。”华南一(yī)位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段时(shí)间(jiān)，半导体行业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个(gè)品(pǐn)类追加列入出口管理的(de)管(guǎn)制对象(xiàng)，上(shàng)述(shù)修正案在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于(yú)7月开始实施。受(shòu)益于国产替代(dài)加速的(de)预期，半(bàn)导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红(hóng)的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段(duàn)时间(jiān)半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块回调，资金(jīn)也在加(jiā)速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片(piàn)指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。其中，国联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一(yī)个(gè)月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持(chí)续(xù)下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期(qī)相较(jiào)于其他半导(dǎo)体产业链环节(jié)，具备较强的大宗商品属性，国(guó)际龙头(tóu)会(huì)在下(xià)游新兴(xīng)需求(qiú)诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入(rù)供过(guò)于求周期，各(gè)厂(chǎng)商则会(huì)通(tōng)过降(jiàng)价(jià)进行库(kù)存去化(huà)。供给与需求的错配使得存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基金称，回顾(gù)历史上存(cún)储芯片的周期走势，结合2022年(nián)四季度行(xíng)业龙头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶(jiē)段，下半年有(yǒu)望迎来(lái)存(cún)储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大(dà)模(mó)型为代(dài)表(biǎo)的(de)人(rén)工智能新兴需求爆发，对于算(suàn)力以及存储的爆(bào)发(fā)性(xìng)需求由产业链下游传导到上游(yóu耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标)，促(cù)进上(shàng)游芯片厂商提升自身(shēn)产(chǎn)量(liàng)。叠加近两个季度(dù)量价持(chí)续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块(kuài)有望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提(tí)醒，投(tóu)资(zī)者需要警惕(tì)国际局势以及(jí)通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金(jīn)经(jīng)理刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机会需要看到(dào)真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真(zhēn)正(zhèng)的(de)创新(xīn)落地。预计(jì)半导体和消费电子大(dà)概率在二季度及二(èr)季度以后触底，当行(xíng)业(yè)周(zhōu)期触底(dǐ)，科技(jì)创新蓄能(néng)才能真正地(dì)释放出来，下半年硬(yìng)科(kē)技的投资机会(huì)更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗(luó)英(yīng)宇(yǔ)也倾向(xiàng)判断，半(bàn)导体产(chǎn)业链正处于供给(gěi)侧收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存(cún)加速出清，营收和(hé)利润(rùn)迎来(lái)拐点。

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