近(jìn)日，有(yǒu)焦化企(qǐ)业发(fā)告知函称(chēng)，因亏损严重(zhòng)，对(duì)于钢(gāng)企提降50元/吨的(de)行为暂不(bù)接(jiē)受(shòu)。

　　没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间rc="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230520081205447.jpg">

　　记者注意到，从今年4月1日起(qǐ)，焦炭开启首轮降价(jià)，并正式进入降价通道，5月17日，河北部(bù)分钢厂(chǎng)开启(qǐ)焦炭第8轮(lún)提(tí)降(jiàng)，降幅50元/吨(dūn)，要求18日0时起执行(xíng)，而(ér)后山东主(zhǔ)流钢(gāng)厂(chǎng)跟(gēn)进。截至目前(qián)，焦炭已有8轮降(jiàng)价(jià)落地，港口准(zhǔn)一级湿熄焦平仓(cāng)价累计下调670元/吨(dūn)，跌幅达24.7％。同期，焦炭(tàn)期货2309合约(yuē)下跌(diē)404.5元(yuán)/吨(dūn)，跌幅15.3％。

　　宝城期货煤(méi)焦研(yán)究员阮俊涛认为，近两个月(yuè)来，焦炭期货的(de)下跌是宏观、产业等(děng)多因(yīn)素(sù)共(gòng)同作(zuò)用的(de)结果。首(shǒu)先，宏(hóng)观(guān)层面，3月上旬美(měi)国硅谷(gǔ)银行暴雷，多数大宗商品价(jià)格(gé)下跌(diē)，同时(shí)国内(nèi)宏(hóng)观(guān)强预期在经过1—2月的反复发(fā)酵后(hòu)，市场对今年(nián)的(de)定性逐渐转向(xiàng)“弱复苏(sū)”，这也使得黑色(sè)系商(shāng)品(pǐn)交易需求利多的信心不足(zú)。其次(cì)，产业(yè)层面，今年煤(méi)焦最大产业利空来自(zì)焦(jiāo)煤的进(jìn)口(kǒu)，3月(yuè)份(fèn)澳洲(zhōu)焦煤(méi)近2年来首(shǒu)次通关(g没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间uān)，并(bìng)于4月进一步改善。蒙煤、俄煤(méi)3月份的(de)进口量也出(chū)现较大(dà)增(zēng)长。根据海关总署统计(jì)，今年3月我国共计进口炼焦烟煤(méi)964.7万吨，同比增156.4％，占3月焦煤总供应的17.5％，去(qù)年同(tóng)期(qī)仅为7.8％。同时(shí)，该进(jìn)口量也几乎是近(jìn)10年来(lái)的最高水平(píng)，仅次于(yú)2020年(nián)1月的981.3万(wàn)吨。进(jìn)口(kǒu)焦(jiāo)煤的大量释(shì)放削(xuē)弱了国内煤企的(de)议价能力，焦(jiāo)炭成本支撑坍塌，驱动焦(jiāo)炭(tàn)期货下(xià)行(xíng)。最后，4月以(yǐ)来，在铁水产量不断走高的同时，黑色终(zhōng)端需求表(biǎo)现一(yī)般，国家统(tǒng)计(jì)局公布(bù)的房屋(wū)新开工、施工面积同比大幅回落，继(jì)而引发了市(shì)场(chǎng)对煤、焦(jiāo)、钢(gāng)产业链的负反馈担忧。综上所(suǒ)述，焦炭(tàn)成本端、需(xū)求端均(jūn)有(yǒu)明显(xiǎn)利空(kōng)驱动，叠加(jiā)宏(hóng)观支撑不(bù)足，多因(yīn)素共振带动焦(jiāo)炭期(qī)货主力(lì)合约(yuē)持续下(xià)行。

　　“焦炭价(jià)格此轮(lún)下(xià)跌，并不是自身的供(gōng)需矛盾驱动，而是受焦(jiāo)煤的拖累。焦煤因国内产(chǎn)量稳增(zēng)和进口量大(dà)增(zēng)，供需(xū)关系逐步向(xiàng)宽松转(zhuǎn)变，致使煤价自年初(chū)就开始呈偏弱走势运行。其间，受内(nèi)蒙古(gǔ)地(dì)区煤矿事故影响(xiǎng)，煤价经(jīng)历短暂(zàn)反弹后开始加速回落。另外(wài)，下(xià)游(yóu)钢材需求表现不(bù)及预(yù)期，钢价(jià)承压回(huí)调致(zhì)使钢厂利润收(shōu)缩，遂通(tōng)过调降焦价将需求压力向(xiàng)原材(cái)料端传导。因此，在失(shī)去(qù)成本支撑、下游施压的双重作用下，焦价持续下跌。”中钢期(qī)货煤焦研究员冯艳成说。

　　记者从受访人士(shì)处获悉，本(běn)周焦煤价格率先出现触底反弹，而(ér)焦价连跌8轮后，个别(bié)地区焦企(qǐ)出现亏损。同时，近期焦炭期价的反弹给出升水现货(huò)空间，买(mǎi)现卖期(qī)套(tào)利需求增(zēng)加对现货市场信心有所提振，刺激焦企有提涨意愿，但短(duǎn)期全面提涨并成功(gōng)落地的概率(lǜ)较小，主要原因是目前焦企整(zhěng)体盈利情况尚可，焦炭主产区山西(xī)省焦企平均吨焦盈利接近140元，而下游钢(gāng)材需(xū)求并未出现明(míng)显好(hǎo)转，钢厂整体盈利情况一般，对(duì)焦(jiāo)炭则保(bǎo)持按(àn)需采(cǎi)购节奏。

　　部(bù)分(fēn)焦化企业(yè)开始提(tí)涨(zhǎng)，能否提涨(zhǎng)成(chéng)功？冯艳成认为，提涨的是内蒙古某焦企，国内焦企生产成本和焦化利润会因为地(dì)区、设备区别(bié)而存(cún)在很(hěn)大(dà)差异。相对而言，内蒙古(gǔ)非(fēi)主流焦化企业的副产品(pǐn)较少，整体产线的(de)经济(jì)性(xìng)一般，对(duì)降价的承受能(néng)力偏低，也因此(cǐ)率先开始提涨，不(bù)过(guò)对整体市场影响有限。

　　阮(ruǎn)俊涛也认为(wèi)，在焦(jiāo)企未出现大幅亏(kuī)损或需求明显(xiǎn)增加的情况(kuàng)下(xià)，焦价提涨难度较大。

　　记者了(le)解到，5月下(xià)半(bàn)月以(yǐ)来钢厂检修减(jiǎn)产节奏放缓，个别(bié)地区钢厂计(jì)划复产，日(rì)均铁水(shuǐ)产量尚保(bǎo)持在偏高水平，这(zhè)意味着(zhe)煤焦刚性需求较好，但钢厂持(chí)续采取低原料库(kù)存策略，致使目前煤矿、洗煤厂端焦煤库存以(yǐ)及(jí)焦企(qǐ)端焦炭库存(cún)均处于(yú)往年同期高位，钢厂端(duān)焦煤、焦炭库存(cún)则处于(yú)较低水平，煤焦近期供应(yīng)也有适当(dāng)的减量(liàng)，以缓(huǎn)解自身高库存的压力。基于此种库存格局，煤焦(jiāo)的议价主动权仍掌握(wò)在(zài)钢厂端。

　　现货提涨，期货为何反(fǎn)而大跌呢？阮(ruǎn)俊涛认为(wèi)，近期由于国内(nèi)外焦煤(méi)价格倒挂，贸易商进(jìn)口(kǒu)积极性较低(dī)，导致焦煤(méi)供应短期(qī)内有收缩趋势，不过(guò)焦企也处于主动(dòng)限产状(zhuàng)态，焦(jiāo)煤(méi)供需矛盾并不突出。焦炭本周(zhōu)供减需增，基本面边际改(gǎi)善(shàn)，但钢联(lián)公(gōng)布的铁水日产量依然维持接近(jìn)240万吨(dūn)的(de)水平，在终端需求(qiú)表现(xiàn)一般的(de)背景(jǐng)下，焦炭需求仍有转弱(ruò)预期。中长(zhǎng)期来看，考虑(lǜ)粗钢平控要求(qiú)，今(jīn)年全年焦煤供需格局大概率仍将(jiāng)明显宽松(sōng)，且蒙煤(méi)实际生产成本较低(dī)，三季(jì)度(dù)蒙(méng)煤中长协重新定(dìng)价后，预计(jì)进口量会得(dé)到(dào)改善(shàn)。因此(cǐ)，虽然焦煤现(xiàn)货价(jià)格(gé)因蒙煤减(jiǎn)量而有(yǒu)所企稳，但期货市场氛围仍难言乐观，导致期货和现货短暂(zàn)劈叉(chā)。

　　“从价格(gé)表现上看，前期煤焦(jiāo)跌幅(fú)明显(xiǎn)大于(yú)板块内其他品种(zhǒng)，估值相对偏低，这也使得(dé)继续(xù)杀估(gū)值的(de)驱动明显减弱，而估(gū)值修(xiū)复配合近期焦煤进口减量、钢厂(chǎng)复产等消(xiāo)息，刺激煤焦价格(gé)出现反弹，但(dàn)考虑到目(mù)前钢(gāng)材需(xū)求依然乏力(lì)，钢(gāng)厂复产将会再次加重其供需压力，需求负反馈仍(réng)将(jiāng)会向原材料端传导，对煤(méi)焦价(jià)格形(xíng)成压力。”冯艳成说，短期煤焦交(jiāo)易(yì)逻(luó)辑变化较快(kuài)，价格波(bō)动剧烈，预计仍将以(yǐ)底(dǐ)部区间(jiān)振荡走(zǒu)势为(wèi)主；中长期来看，煤焦(jiāo)供需趋于宽松的预期未(wèi)变，在估值回升(shēng)后(hòu)仍将是(shì)板块内空配最佳(jiā)品种(zhǒng)。

　　对于煤(méi)焦(jiāo)后(hòu)市，阮俊涛认为，目前煤(méi)焦有(yǒu)三(sān)条主线：一是焦煤供应宽松(sōng)，并给焦炭带来成本端(duān)压力(lì)；二是终(zhōng)端需求存疑，负反(fǎn)馈风险并未化(huà)解；三是海(hǎi)外衰退预期如(rú)何演绎。目(mù)前来看，焦煤供(gōng)应(yīng)宽松是大概率(lǜ)事件，且4月地产数据(jù)表现依然一般，负反馈(kuì)以及粗钢平控都是压低铁水产量的(de)可能因素(sù)，因此煤焦即(jí)便出(chū)现超跌反弹(dàn)，中长期来看也是(shì)易(yì)跌难涨。

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