看看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普(pǔ)全(quán)球周五公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均(jūn)不(bù)降反升，分别(bié)创半年和一(yī)年来新高，综(zōng)合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其中的分(fēn)项(xiàng)指数释放价格压力再(zài)度升温的警(jǐng)报信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年(nián)9月以(yǐ)来新高(gāo)。

　　标(biāo)普全(quán)球的经(jīng)济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数据重燃价(jià)格(gé)压力(lì)的通胀担忧(yōu)，数据公布后(hòu)，美股(gǔ)承压下(xià)行，主要(yào)美股指盘中(zhōng)集体下(xià)跌；美(měi)国(guó)国债(zhài)价格跳水、收益率盘中拉(lā)升，对利(lì)率更敏(mǐn)感的2年期美债收益率(lǜ)一度较日内低(dī)位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹(mǒ)平日(rì)内跌(diē)幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继续加息后，黄(huáng)金大幅(fú)回落，本月(yuè)内首次(cì)收盘失(shī)守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续(xù)第二周(zhōu)因周(zhōu)五(wǔ)回落而全周累计(jì)由涨转跌；工(gōng)业(yè)金属总体继续下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至(zhì)创纪(jì)录高(gāo)位后，市场开始担心中国(guó)的(de)进口铜需求，加之全周经济(jì)增长前景(jǐng)的担忧，伦(lún)铜连(lián)跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续(xù)回落(luò)，但凭借周一(yī)大涨，全周仍(réng)累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济前景的担忧压(yā)顶(dǐng)，未能延(yán)续一个月来(lái)累计涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央(yāng)银(yín)行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此(cǐ)前(qián)市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年(nián)第(dì)二(èr)次大幅加息(xī)，今年(nián)3月(yuè)，该(gāi)行也同(tóng)样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已(yǐ)经经历了(le)多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根(gēn)廷央行在周(zhōu)四的声(shēng)明中(zhōng)表示，此(cǐ)次加息主要是由于3月该(gāi)国通胀加(jiā)剧，央行未来将继续监测物价(jià)水平、外汇市(shì)场和货币总量变化，以对利率政策(cè)做出进一步调(diào)整。

　　上周公(gōng)布(bù)的数据显示(shì)，阿根廷3月(yuè)环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀(zhàng)报告(gào)，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等(děng)同比价格变(biàn)化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育(yù)和(hé)交通运(yùn)输(shū)等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告(gào)发布当(dāng)天，阿根廷总统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要原因包括(kuò)国(guó)际大(dà)宗商品价格(gé)受俄(é)乌冲(chōng)突影响上涨(zhǎng)以及今年初阿(ā)根(gēn)廷发生(shēng)严重旱(hàn)灾(zāi)等。另一(yī)项市场预期(qī)调查报告还显示(shì)，2023年(nián)阿根廷通胀(zhàng)率将(jiāng)达110％，而(ér)摩(mó)根大通(tōng)认为这一数(shù)字(zì)可能会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气袭击(jī)，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月(yuè)21日，美(měi)国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶(è)劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风(fēng)险(xiǎn)。风暴预测中心(xīn)表示，强雷暴会(huì)产(chǎn)生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等天气状况(kuàng)，得(dé)州沿海地区到密西西(xī)比(bǐ)河(hé)谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影响，部分地(dì)区的(de)洪水威胁增加。得(dé)州圣安(ān)东(dōng)尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯(bó)格斯(sī)特罗姆国际(jì)机场20日晚上因天(tiān)气状况而临时停(tíng)飞(fēi)。此外，俄(é)克(kè)拉何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄(é)克拉荷马州州(zhōu)长(zhǎng)凯(kǎi)文(wén)·斯(sī)蒂特宣布该州部(bù)分地(dì)区进(jìn)入紧(jǐn)急(jí)状态(tài)。

　　他宣布(bù)：竞选美国(guó)总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援(yuán)引(yǐn)美(měi)联社报道(dào)，当(dāng)地时间20日(rì)，美国保(bǎo)守派电台主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选。

　　据美(měi)国有线(xiàn)电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几(jǐ)十年里，埃尔德一直在媒体行(xíng)业工作(zuò)，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在(zài)保守派(pài)中(zhōng)拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继(jì)续(xù)下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收(shōu)盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货(huò)油脂(zhī)分(fēn)析师聂波(bō)表示，一方面，原(yuán)油下跌(diē)较多，市(shì)场重回原油(yóu)需求逻辑，美国(guó)经(jīng)济数据较(jiào)差，市场(chǎng)预期经济衰退，另外(wài)5月可能再度加(jiā)息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实(shí)际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少(shǎo)，产(chǎn)量恢(huī)复潜力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同(tóng)样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月(yuè)份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工作(zuò)日(rì)少(shǎo)，假期多，最终(zhōng)数量(liàng)出现下(xià)滑。2月印尼(ní)棕榈油表观消费(fèi)略增至181万吨(dūn)。其中(zhōng)，生物(wù)柴(chái)油消耗(hào)82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化(huà)工(gōng)消费增加(jiā)2万(wàn)吨至99万(wàn)吨。年初(chū)以来，印尼生物柴油生(shēng)产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量(liàng)低(dī)于110万(wàn)千升（2023年目标(biāo)1315万千(qiān)升），生(shēng)柴端的(de)需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存下(xià)滑至264万吨，库存偏(piān)低。马(mǎ)来西(xī)亚3月底棕榈油库(kù)存同样偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒(dào)挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估(gū)17万吨，数量(liàng)少，国内持(chí)续(xù)去(qù)库存(cún)，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱(hàn)季明(míng)显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体(tǐ)利于(yú)产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔(ěr)尼(ní)诺(nuò)的出现(xiàn)助于(yú)提高产量，国际豆棕价(jià)差跌入负(fù)值，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的免税(shuì)额度，斋(zhāi)月后通常是(shì)需求淡季，最(zuì)近印(yìn)度(dù)也取消了(le)棕榈(lǘ)油订(dìng)单。因此(cǐ)，短期(qī)棕榈(lǘ)油(yóu)低库存支(zhī)撑价格，但中长期产(chǎn)地累库(kù)可(kě)能(néng)性(xìng)较大(dà)。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油料分析师陈界正告诉期货日报(bào)记者，虽然(rán)近端因为斋(zhāi)月(yuè)的(de)原(yuán)因，GAPKI数据(jù)以及(jí)马来的MPOB数据的(de)超预(yù)期去库继续支(zhī)撑近(jìn)月(yuè)价格，但是(shì)2月印(yìn)尼产量位(wèi)于历史同期(qī)最高位，且未来产区产量季节(jié)性(xìng)恢(huī)复(fù)，国(guó)内、印度高(gāo)库(kù)存，欧盟进口受到菜油供应(yīng)压力的抑制，远端(duān)的(de)产区产(chǎn)量恢复以及出口走(zǒu)弱较为(wèi)明显，预(yù)计4—6月份将(jiāng)不断(duàn)累(lèi)库(kù)。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴西大豆的集(jí)中出口，使得国际豆油的供应愈发(fā)充(chōng)足，国内(nèi)消费(fèi)以(yǐ)及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远(yuǎn)端继续(xù)维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析称(chēng)，当前国(guó)内库存较(jiào)高(gāo)，产区库存较低(dī)，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远(yuǎn)月(yuè)进口(kǒu)利润倒挂维(wéi)持在-300附(fù)近。但是(shì)4月18日给(gěi)出了进口(kǒu)利(lì)润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关(guān)数据显示(shì)，3月份全国共进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲软，去库不及预期(qī)，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区(qū)压(yā)力逐步体现(xiàn)，预计进口利(lì)润将(jiāng)会逐步修复，国(guó)内也(yě)将会(huì)不断买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成(chéng)交不多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去(qù)库(kù)存加快(kuài)，基差暂(zàn)稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去(qù)库。后续(xù)需继续关注实际(jì)消费(fèi)以及(jí)买(mǎi)船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周(zhōu)，欧洲菜油价格再度(dù)开启反弹，多个(gè)国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮(liáng)食(shí)，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油(yóu)2309价(jià)差扩大至800元/吨左右，华(huá)东地区三级菜油(yóu)和一(yī)级大豆(dòu)油现货价差也(yě)扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差(chà)由负(fù)转正后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分(fēn)析师傅博表示，目(mù)前来(lái)看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至(zhì)比豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油的累库程(chéng)度(dù)还算正常，菜油的利空阶段性算是交易充(chōng)分(fēn)了。但是，菜(cài)油的基本面并未转好。

　　“多个国(guó)家(jiā)生物柴(chái)油政策执行不及(jí)预期，对(duì)于植(zhí)物油(yóu)消费(fèi)增速不会像之前那(nà)么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收割(gē)，7月(yuè)出口(kǒu)开始(shǐ)增(zēng)多，增产(chǎn)背景下可能再度对价格产生(shēng)冲击。”聂(niè)波说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分(fēn)析称，从国(guó)内的情况来看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在已经(jīng)拍储(chǔ)了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到(dào)港的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计后续继(jì)续维持高位(wèi)运(yùn)行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机(jī)cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式，预(yù)计后续库存(cún)将开(kāi)始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港(gǎng)约65万吨以上，未(wèi)来整体的(de)菜籽供应仍(réng)偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计(jì)下周将会继(jì)续累库(kù)。

　　“从(cóng)现在的(de)采(cǎi)购情况(kuàng)来看，7—9月(yuè)每个月(yuè)的菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但是每个(gè)月维(wéi)持在24万吨以上的水平，而且菜油进(jìn)口量预计会维持高(gāo)位，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是(shì)个未(wèicac2制取c2h2，cac2形成过程电子式)知数(shù)，总(zǒng)体来看(kàn)，菜(cài)油的(de)供应并没有(yǒu)大幅收(shōu)缩的预(yù)期。同时(shí)，菜油的需求还(hái)受到棉(mián)油(yóu)、玉(yù)米油等其他小油种的影响，菜油(yóu)价格(gé)需要保(bǎo)持(chí)竞争力，要(yào)维持和豆油的低价差来刺(cì)激需(xū)求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正(zhèng)认为，前(qián)期菜(cài)油的进口盘(pán)面利润打开(kāi)，未来(lái)菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱势，进口(kǒu)端(duān)带动国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应(yīng)恢复格局较(jiào)为明确，后期国内的供(gōng)应也会愈发宽松。近端菜油继续(xù)维(wéi)持逢高(gāo)抛空的思路。后续需要重点(diǎn)关注加拿大新一季(jì)菜籽(zǐ)播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方(fāng)面(miàn)，要关注国际市场(chǎng)的菜籽和菜油供应情况，关注(zhù)是否会有新(xīn)增供(gōng)应或者上游成本端(duān)的变化(huà)因素(sù)的(de)影响；另一方面(miàn)，要关(guān)注(zhù)国(guó)内(nèi)菜油的累(lèi)库情况(kuàng)和(hé)国内豆油的价格(gé)，预计接下(xià)来一(yī)段时(shí)间(jiān)，国内(nèi)菜油价格会(huì)跟(gēn)随豆油价(jià)格(gé)波动。

　　供需格局变化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市(shì)场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件(jiàn)导致周度(dù)压榨偏低，4月19日华南油(yóu)厂恢(huī)复(fù)开机，20日后其(qí)他地方(fāng)油厂也在(zài)陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博介(jiè)绍(shào)，4月(yuè)下旬到7月上(shàng)旬，预(yù)计大豆到港量接(jiē)近(jìn)3000万吨(dūn)，几乎是历(lì)史同期(qī)最高的进口量，所以预(yù)计大(dà)豆压榨量将从目前的(de)150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从(cóng)每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分工厂预(yù)计逐(zhú)步恢复(fù)开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周压榨量为147万吨左右，压榨量较上(shàng)周提升较(jiào)多。由于部(bù)分(fēn)工厂(chǎng)仍(réng)处(chù)于(yú)缺豆停机状态，预计短期开机继续位(wèi)于低位，下周(zhōu)开机预计将(jiāng)会继续恢复提升(shēng)。上周库存小(xiǎo)幅累(lèi)库，现为60.17万(wàn)吨(dūn)，维持在历史(shǐ)同期低位，预计(jì)下(xià)周将会继续累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预计本(běn)周全国大豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧(jǐn)张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。<cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式/p>

　　值得注意的(de)是，豆油的需求并不乐(lè)观(guān)。傅(fù)博表示，目前(qián)，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格(gé)贵，随着(zhe)华东(dōng)、华北地区(qū)温(wēn)度(dù)升高，棕榈油对豆油的消(xiāo)费替代增加，西南地区(qū)菜(cài)油对(duì)豆油的替代正在发生(shēng)。一些(xiē)食品加工(gōng)、饲料等领域的豆油(yóu)需(xū)求也会因为(wèi)豆油价(jià)格(gé)过(guò)高(gāo)而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计(jì) 5月上旬供应(yīng)将会逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后期(qī)需(xū)要重点关注南国内大豆到港通关以及(jí)整体的开机情(qíng)况(kuàng)。新(xīn)一季美豆的(de)播(bō)种(zhǒng)生长情况将决定(dìng)豆油(yóu)盘(pán)面的相对强弱(ruò)。”陈(chén)界正说。

　　傅博(bó)认为，供(gōng)应增加(jiā)而需求(qiú)偏弱，再(zài)加上进口大豆成本下行，豆油基(jī)本面从(cóng)目前的低(dī)库存、高基(jī)差，转变为累库加(jiā)基差下行的预期，即(jí)豆油(yóu)的(de)基(jī)本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是(shì)降库预期，菜油(yóu)前(qián)期(qī)已经对(duì)自(zì)身的供应压力进行了一波交易(yì)，目(mù)前走势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段性来看，供应(yīng)的边际(jì)变化和需求预期(qī)都预示豆油(yóu)可能是未来(lái)一段时间(jiān)三(sān)大油脂中最弱的(de)。

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