美(měi)国债务违约的风(fēng)险比以往(wǎng)任(rèn)何时候都要大，并有(yǒu)可能将全球(qiú)市场推入一个全新的痛苦深(shēn)渊。而在此背景下，投资者应如何保护自身(shēn)的(de)财(cái)富呢？对此，一份业内机构的最新调查(chá)揭露出了(le)业内人士眼下的(de)真实心(xīn)态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对(duì)全球637名受访(fǎng)者进行的调查，对于(yú)那些(xiē)寻(xún)求避风港(gǎng)的人(rén)来(lái)说，贵金属仍是迄(qì)今为(wèi)止的首选，以(yǐ)防华盛顿在债务上限问题(tí)上的(de)“懦夫(fū)博弈”最(zuì)终以崩溃告(gào)终。

　　超(chāo)过一半的(de)金融专(zhuān)业人(rén)士表示(shì)，如果美国政府未能履(lǚ)行其义务，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而更引人(rén)注目的，或(huò)许是其(qí)他替代对冲工具的稀缺。根(gēn)据这份(fèn)最新业内(nèi)调(diào)查，在美国债务违约情况下，第(dì)二(èr)大受欢迎的资产(chǎn)仍然(rán)是美国国债。这毫无(wú)疑问有点讽刺(cì)——因为这正是美国政府可能拖(tuō)欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对(duì)悲观(guān)的(de)分析师也认为，债券(quàn)持有者最终会得到偿付(fù)——只(zhǐ)是要(yào)晚一(yī)些。事实(shí)上，即便在上一次(cì)最为(wèi)令人担忧的2011年债务上(shàng)限危机中，当时标准(zhǔn)普尔取消(xiāo)了美国(guó)最(zuì)高(gāo)的(de)AAA信用评级，美(měi)国长期国债也依(yī)然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎(láng)等传统(tǒng)避险货币也有一(yī)些拥(yōng)趸，但它们都不如(rú)美元。或者说，更(gèng)受欢迎(yíng)的是(shì)比(bǐ)特币(bì)——被一些投资者视为一种数字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投(tóu)资者在美国(guó)债务违(wéi)约下(xià)的投资选择分布(bù)）

　　近(jìn)几周(zhōu)来，美国政(zhèng)界和金融界的大(dà)佬们已经纷(fēn)纷发出警告，如果债务上(shàng)限僵局在大限(xiàn)前得(dé)不到解决，可能会发(fā)生什么。美国总统拜登提醒称，“整(zhěng)个世界都将面临麻烦(fán)”，而(ér)摩根大通(tōng)首席(xí)执行官杰(jié)米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一(yī)次债务上(shàng)限危机风(fēng)险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风险比2011年更(gèng)大，2011年是过去美国所经历的最严重的债务上限危机。

　　目(mù)前(qián)，一年(nián)期美(měi)国主权信用违约互(hù)换（CDS）反映(yìng)的违约保(bǎo)险成本已飙升至了远超之前几(jǐ)次债(zhài)限危机时的水(shuǐ)平，尽(jǐn)管这仍表明实(shí)际违约的可能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固(gù)定收益、另(lìng)类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两极分化，风险比以前(qián)更高。双(shuāng)方都如(rú)此顽固且(qiě)不愿妥协，意味(wèi)着他们有可能无法及时(shí)采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄金进行对(duì)冲并不便宜(yí)，因为今年迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)，黄金的表现非常好——先是受到中国买(mǎi)家不断增长的(de)需求的(de)提振，然后是银(yín)行业危机和美国债务(wù)违(wéi)约引发的避(bì)险需(xū)求(qiú)，目前(qián)现货黄金仅略低于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的(de)大多(duō)数投资者都(dōu)认为，如果债务(wù)上限之争僵持到最后关头，但美国政府最终侥(jiǎo)幸没有违(wéi)约(yuē)，10年(nián)期美国国(guó)债将上(shàng)涨(zhǎng)。然(rán)而，对于如(rú)果美国政府真的跌落债(zhài)务悬崖会发生什么，专业人士意见(jiàn)不一(yī)。约(yuē)60％的散户投资(zī)者预计，如果发生违约(yuē)，10年期美国国债将走软。基准美国国债收(shōu)益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高(gāo)点低(dī)63个基点(diǎn)左右。

　　与此同(tóng)时(shí)，债务(wù)上限僵局(jú)推高了一些期限非常短的国库券(quàn)收(shōu)益(yì)率，这些短期国库券(quàn)被认(rèn)为最有可能被分压公式是什么，分压公式是什么意思延期支(zhī)付，这加剧了国库券收(shōu)益率曲分压公式是什么，分压公式是什么意思(qū)线的扭曲。收益率最高的是(shì)6月初左右到期(qī)的国(guó)库券(quàn)，因为这批票据最为接近美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦所警告的(de)最早在6月(yuè)1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部能(néng)撑过(guò)6月中旬，其可能(néng)会从预期的纳税和其他收(shōu)入(rù)措施中获得一(yī)点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库(kù)券的(de)市场定价也表明(míng)了一定(dìng)程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期国债购买量曾激增，将10年(nián)期国债收益率推(tuī)至了当时(shí)的(de)创纪录低点，与此同时(shí)，金(jīn)价上(shàng)涨，数万亿美元的(de)全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一(yī)次专业投资者(zhě)对标普(pǔ)500指(zhǐ)数的前景(jǐng)预(yù)测(cè)，没(méi)有(yǒu)散(sàn)户交易(yì)员(yuán)那(nà)么悲观。道明证(zhèng)券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看到短期违约，市场(chǎng)反应将给国(guó)会(huì)带来(lái)提高债务上限的(de)压(yā)力(lì)。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹(nào)剧(jù)已经(jīng)对美元造(zào)成了一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如果美国政府违约(yuē)，美元作为全球主(zhǔ)要储备货币的地位(wèi)将面临风险。

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