北交(jiāo)所开市至今一年半，公募基(jī)金投(tóu)资北(běi)交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题(tí)基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量(liàng)产(chǎn)品也加(jiā)大(dà)北交所布局(jú)力度，今年更有新(xīn)基金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构(gòu)及(jí)人士表示，随着北证50指(zhǐ)数(shù)推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低(dī)的(de)估值水平，公(gōng)募(mù)基金等专业投资者积极挖掘(jué)北交所投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期(qī)投资的角度看，北(běi)交所股票处于投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来累(lèi)计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合(hé)、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多(duō)只次(cì)新(xīn)基(jī)金公告可投资于北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有(yǒu)华(huá)商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也发(fā)布公告称，北(běi)交所上市股票是国内依法发行(xíng)上市(shì)的股(gǔ)票(piào)，属于基金(jīn)法规定(dìng)的“上(shàng)市(shì)交易的(de)股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规(guī)定的投资(zī)目标(biāo)、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置比(bǐ)例、风险收益特征和相关风(fēng)险控(kòng)制指标(biāo)等(děng)前(qián)提下，公司旗下基(jī)金可参与北交所(suǒ)股票的(de)投资。旗(qí)下新增基金如(rú)果符合基金合(hé)同的有关规(guī)定，亦可投资北交所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相关(guān)投研(yán)人(rén)士(shì)表(biǎo)示，公募新基金之所以密(mì)集公告(gào)可投北交所(suǒ)，一方面表(biǎo)明(míng)专业投资机(jī)构敏锐(ruì)地发现了北交所相关股票潜在的投资(zī)机会，开(kāi)始加大布局(jú)力度；另一(yī)方面，北交所上市公(gōng)司是除沪深两市以外国内最优质公司的(de)代表，许多标的当(dāng)前估值(zhí)水平偏低(dī)，具备投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也(yě)认为(wèi)，一方面从持仓数(shù)量和持股总量的角度来看，公募参与北(běi)交所(suǒ)意愿在持(chí)续增加(jiā)。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于(yú)上证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规(guī)模(mó)较小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推(tuī)出北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)以来，被动资金(jīn)的(de)加入(rù)使(shǐ)得整(zhěng)个板块的成交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然(rán)也(yě)引来更(gèng)多(duō)资(zī)金的(de)关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要取决于(yú)北交所市场的赚钱效应(yīng)、可(kě)投标的稀(xī)缺(quē)性(xìng)以及专精(jīng)特新(xīn)领(lǐng)域(yù)的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年(nián)年(nián)报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在(zài)北交所公司前十大股(gǔ)东名(míng)单中(zhōng)；北交所较大规模公司去(qù)年业(yè)绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈(yíng)利表(biǎo)现继(jì)续向好(hǎo)；次新基金在北交(jiāo)所的(de)持股集中度(dù)高(gāo)。“预(yù)计随着(zhe)后续市场流动性的改(gǎi)善(shàn)和(hé)创新型中小企业的高速成长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公募基金，在(zài)投资比例、策略上也(yě)存在差异，但未来会加大(dà)对(duì)北交(jiāo)所市(shì)场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和(hé)上市公司(sī)“小而美”的特征，预(yù)计次(cì)新基金(jīn)投资(zī)将(jiāng)深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性(xìng)强(qiáng)的个(gè)股机会。同(tóng)时，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道(dào)的公司(sī)估值水(shuǐ)平，在北交所中(zhōng)进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低的公(gōng)司进行投资(zī)。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业(yè)经营波(bō)动大的风(fēng)险。此外，北交(jiāo)所相关基金也(yě)会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金(jīn)上述投(tóu)研人士也称(chēng)，我们高度重视北(běi)交所(suǒ)投资(zī)机(jī)会，目(m82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头ù)前有一只北交所主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)，未来(lái)一(yī)方面会根据市场情(qíng)况，择机发行更多以北交所股(gǔ)票为主(zhǔ)要投资范围的(de)基(jī)金产品，另一方面，不(bù)排除将(jiāng)存(cún)量基金产品的投资(zī)范围扩大至北交所(suǒ)股票(piào)，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的(de)研(yán)究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场公(gōng)募基金(jīn)持有北交所个股数(shù)量82只，达到历史(shǐ)最(zuì)高(gāo)水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以(yǐ)来，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期上市公司中，与新能源(yuán)行业相关的个股市(shì)值(zhí)占比较高(gāo)，而去年下半年新(xīn)能源行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投(tóu)资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初(chū)看，北证50指数(shù)一度出现快速(sù)上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目(mù)前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北交所的投资(zī)价值仍然(rán)受到公募(mù)资金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即(jí)投资阶(jiē)段相比一级(jí)市场（股(gǔ)权投资）更加成(chéng)熟，但对比上(shàng)证、深证的大多数(shù)公(gōng)司而言(yán)又相对早期，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但从长期(qī)投资的(de)角度来(lái)说，这也(yě)意味着更大的成长空间(jiān)和收(shōu)益率预期(qī)，故我们认为北交所具备(bèi)良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落(luò)实在投(tóu)资层面，景顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金表示(shì)，我(wǒ)们对于具体行业(yè)没有明确的偏(piān)好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是比较看好细分行业(yè)的、符合(hé)“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普(pǔ)遍(biàn)规模(mó)较小、受到(dào)的关注度(dù)可能不高，但在其(qí)所属行业中拥(yōng)有较强的竞争(zhēng)力，在研发(fā)投入的强度(dù)上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不(bù)弱(ruò)于创业板、科创板的上(shàng)市公(gōng)司，而且由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能(néng)反(fǎn)而拥有更大的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，从中长期(qī)视角看(kàn)，随着北交所(suǒ)交易制度的不(bù)断完善、已上市企业的投(tóu)资(zī)价值不断明确，以及(jí)场内流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企(qǐ)业(yè)、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上(shàng)修复的空间，当前配置的(de)性(xìng)价(jià)比较高(gāo)，胜(shèng)率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值(zhí)水平，叠(dié)加2023年(nián)下(xià)半年(nián)打开的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元(yuán)基金将重(zhòng)点(diǎn)关注成(chéng)长赛道，尤(yóu)其是具有(yǒu)专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注(zhù)具(jù)有高成长性(xìng)、国82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头(guó)产(chǎn)化逻辑(jí)强的(de)优(yōu)质(zhì)产业链。更(gèng)多的阿尔(ěr)法收益可能聚(jù)焦在(zài)科技(jì)和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)相关投研(yán)人士也称，北交所(suǒ)有一(yī)大批优秀的创新型中小企业(yè)，借(jiè)国家(jiā)政策(cè)支持的东风和企业(yè)自身的努力，我们(men)相信会有相当(dāng)体量的企(qǐ)业成长(zhǎng)成为大(dà)型企业，这个成(chéng)长的过程会给投资者(zhě)带来(lái)丰厚回报(bào)，因此(cǐ)我们认为北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言(yán)，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生(shēng)物等三个领域(yù)。”

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