自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在(zài)科(kē)创板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及(jí)其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板(bǎn)之外，半导(dǎo)体相(xiāng杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思)关(guān)ETF也(yě)持(chí)续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看(kàn)来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速布局科(kē)创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体现出(chū)市场对(duì)上述板块投(tóu)资价(jià)值的(de)认可。经过前期调整，这两大板块性(xìng)价比也在(zài)逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸(xī)金”超(chāo)256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直(zhí)有着(zhe)逆势投资的特征，最近(jìn)一个(gè)月(yuè)，随着科创(chuàng)板的(de)回(huí)调(diào)，相关(guān)ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间(jiān)，主要跟踪科(kē)创板及(jí)其(qí)关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入也超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资(zī)金净流入(rù)也均在10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年(nián)以来(lái)，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元(yuán)出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿(yì)元，规模位居(jū)股票ETF第(dì)二名，仅(jǐn)次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子(zi)、计算机等科创板的(de)核心权重行(xíng)业(yè)持续获(huò)得资金青睐(lài)，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表(biǎo)的(de)AI产业成(chéng)为市场关注焦点(diǎn)，另一方(fāng)面随着半导体(tǐ)下(xià)行(xíng)周期(qī)拐点临近(jìn)，业(yè)绩(jì)边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩(jì)变(biàn)化来(lái)看(kàn)，电(diàn)子、计(jì)算机和通信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利和收入预期(qī)增速(sù)保(bǎo)持在较(jiào)高水(shuǐ)平，相比过去明显(xiǎn)改善(shàn)，与(yǔ)此同时新(xīn)能源板块的增(zēng)速(sù)依(yī)然稳健(jiàn)，凸(tū)显出科创(chuàng)板整体(tǐ)较高的盈(yíng)利(lì)质量。

　　易(yì)方达基(jī)金进一步分析指出，整体(tǐ)来(lái)看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今(jīn)年(nián)一季度的利润增(zēng)速相对较高，配(pèi)置吸引(yǐn)力显现(xiàn)。从未来(lái)的(de)一(yī)致预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽(kuān)基指数仍(réng)有优势，配置性价比较高，反映出较(jiào)好的基本面(miàn)。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处(chù)于历史较低(dī)水平(píng)，同(tóng)时盈(yíng)利估值匹配(pèi)度依(yī)然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思zhí)分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理(lǐ)姜英也(yě)看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从(cóng)板块(kuài)整(zhěng)体估值性价比以及对未来产业的(de)反应(yīng)程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经过了三年的估(gū)值回归，很多(duō)公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可(kě)以享(xiǎng)受行业和公司(sī)的长期(qī)成长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名

　　最近(jìn)一段(duàn)时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇法法令修正案(àn)，将(jiāng)先进芯(xīn)片制(zhì)造设备等23个品类追(zhuī)加列入(rù)出口管理的管(guǎn)制对象，上述修正案在经(jīng)过(guò)2个月的公(gōng)告期后，并(bìng)将于7月开始(shǐ)实施(shī)。受益于(yú)国(guó)产替代加速的(de)预期，半导(dǎo)体板块(kuài)成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半(bàn)导体板块回(huí)调(diào)，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也(yě)分(fēn)别(bié)达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半(bàn)导体行业走势，国(guó)泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价(jià)格持续下探之后，当(dāng)前阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较(jiào)于其他半(bàn)导体产业链(liàn)环(huán)节，具备较强的大宗商品属性，国(guó)际龙头会(huì)在下(xià)游(yóu)新兴需求诞生时，提(tí)升自身产(chǎn)能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价(jià)进(jìn)行库存去(qù)化。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行业具有较(jiào)强(qiáng)的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回(huí)顾(gù)历(lì)史上存储芯片(piàn)的(de)周期走势，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数(shù)据，营收(shōu)增速(sù)为-44％。存(cún)储芯片当前(qián)处于筑(zhù)底阶段(duàn)，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行业(yè)周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新兴需求爆发，对于(yú)算力以及存(cún)储的爆(bào)发性需(xū)求由(yóu)产业链下(xià)游传导(dǎo)到上游，促进(jìn)上(shàng)游芯(xīn)片(piàn)厂商(shāng)提升自身产量。叠加近两个季度(dù)量价(jià)持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕(tì)国际(jì)局势以及通胀带(dài)来的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业(yè)基(jī)金经理刘扬(yáng)则(zé)表(biǎo)示(shì)，硬科技的投(tóu)资机会需要看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一些真正的创新落地。预计半(bàn)导(dǎo)体和(hé)消(xiāo)费电子大(dà)概率在(zài)二季度及二季度以后触底，当(dāng)行业周期触底，科技(jì)创新蓄(xù)能才(cái)能(néng)真正地释放出来，下半年硬科(kē)技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基(jī)金经理罗英宇(yǔ)也(yě)倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端(duān)，进(jìn)一步(bù)压(yā)缩产业(yè)链库存的时期，价格下(xià)行压力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出(chū)清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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