公(gōng)募基金一季(jì)报(bào)募集披露(lù)。张坤以超(chāo)880亿元的管理规模，再度成为主(zhǔ)动权益(yì)类基(jī)金“公募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年公(gōng)募基金一季报进(jìn)入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和(hé)投资思路(lù)也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张坤(kūn)的管理规模超880亿元，再度(dù)成为主动权(quán)益(yì)类基金“公募(mù)一哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中国海(hǎi)洋石(shí)油(yóu)、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春一季(jì)度(dù)加仓古井贡酒、美的集团，减持中(zhōng)国中免、药明康德。另(lìng)一(yī)位700亿(yì)级基金经理谢治(zhì)宇则(zé)加仓了晶(jīng)晨股份、海康(kāng)威视，减持(chí)海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的(de)长坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”

　　近日(rì)，顶(dǐng)流(liú)基金经理张坤(kūn)掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精(jīng)选、易方(fāng)达优质企业(yè)三(sān)年持有、易方达(dá)优(yōu)质精(jīng)选混合（QDII）、易方达(dá)亚(yà)洲精选股(gǔ)票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年一季(jì)报(bào)。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管(guǎn)理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末(mò)，张(zhāng)坤的基金管理(lǐ)规模(mó)超越葛兰(lán)，再度(dù)成为主动(dòng)权益类基(jī)金(jīn)“公(gōng)募(mù)一哥(gē)”。

　　张坤在(zài)一(yī)季(jì)度末保持了(le)高仓位运(yùn)作，4只基金的权(quán)益(yì)资(zī)产仓位均超过了92％。一季(jì)度(dù)张坤所持基金(jīn)股票仓位基本稳定，对结构进一个男人出轨了还爱自己的老婆吗行了调整，增加了消费等行业(yè)的(de)配置(zhì)，降低了(le)金融等行一个男人出轨了还爱自己的老婆吗业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年一季(jì)度均(jūn)实现了正收(shōu)益，基金净(jìng)值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最(zuì)大的基金——易方(fāng)达(dá)蓝筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿元(yuán)，报告期(qī)内基金份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业(yè)绩比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股分别为：贵州茅台(tái)、泸州老窖(jiào)、腾讯(xùn)控(kòng)股、五(wǔ)粮液、洋河(hé)股份、招商银行、香港交易所、伊利股份(fèn)、美(měi)团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股

　　一季度(dù)，张坤(kūn)对中国海(hǎi)洋(yáng)石油(yóu)大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精(jīng)选第(dì)十大重(zhòng)仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓的(de)4只(zhǐ)白酒股进(jìn)行(xíng)了不同的加减仓操(cāo)作：加仓(cāng)泸(lú)州老窖、贵州茅(máo)台、洋(yáng)河(hé)股份，减(jiǎn)持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选在一季度还减持了香港交易所、招商(shāng)银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中指出，个股方面(miàn)，仍然持有(yǒu)商业模(mó)式出色、行业格局清晰(xī)、竞(jìng)争力强(qiáng)的优质公司。基本面价值投资很吸引人的一点(diǎn)是，投(tóu)资者可以用很长一段时间(jiān)来充分观(guān)察公司的发展，等到(dào)它们用事实(shí)证明自(zì)己的成功(gōng)和巨大的成长(zhǎng)潜力(lì)之后，再买(mǎi)入也不迟。基本(běn)面(miàn)价值投资的优势之(zhī)一在于可积累(lèi)性。如果只(zhǐ)是针对(duì)某一次投资，积累的重要性可能并不显著。但如果(guǒ)将投资(zī)贯穿(chuān)一生，并将(jiāng)长期复合回报作为终(zhōng)级(jí)目(mù)标，可积累性就是(shì)这(zhè)一(yī)目标的最重要保障，选择一条可积累的“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基(jī)金(jīn)经理刘(liú)彦春管理规模达(dá)751.63亿元(yuán)，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴成长(zhǎng)是刘彦春(chūn)管理(lǐ)的规模最大的基金，一季度末(mò)规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新兴成长一季度A类和(hé)C类份额净值增(zēng)长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴(xīng)成长保持高仓(cāng)位运(yùn)行(xíng)，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药明(míng)康德、山西汾酒(jiǔ)、美的(de)集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长(zhǎng)前十大重仓股(gǔ)

　　从持(chí)仓变动情况来看(kàn)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成长一季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中(zhōng)国中免(miǎn)、药明康德、五粮(liáng)液等(děng)股票。

　　刘彦春在(zài)基金一季(jì)报中指出，我国经济复(fù)苏、美(měi)国紧缩后(hòu)通胀下行仍将是今年主要宏观背景。经(jīng)济运(yùn)行正常(cháng)化需要一个过程(chéng)，特别(bié)是(shì)居民和(hé)中小企业，需要时间修复资(zī)产负债(zhài)表、修复信心。随(suí)着经济逐步正(zhèng)常化，居(jū)民消费信心回升(shēng)、超额储(chǔ)蓄下降是必然事件，消费今年大概率超预期回(huí)升。就近期公布的社融(róng)和(hé)地产数据(jù)分析，二季度A股盈(yíng)利增速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继续关注整个经济体发展状况之外，可以(yǐ)将目光(guāng)更(gèng)多放在微观企业层面。可(kě)以看到很多(duō)公司在过去几(jǐ)年始终做(zuò)正确的事，经营(yíng)效率提(tí)升，逆(nì)境中(zhōng)变得(dé)更加优秀、更加强大。不必总是(shì)关注(zhù)宏观数(shù)据(jù)，多(duō)看看微观企(qǐ)业变化可以让(ràng)内心更加平静。我(wǒ)们对全(quán)年股票市场有信(xìn)心，未来将继续保持合(hé)同约(yuē)定较高仓位运作(zuò)，更(gèng)多(duō)在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春(chūn)进一步指出(chū)。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能(néng)相关产业链

　　一季(jì)度(dù)末，谢治宇管理规(guī)模(mó)达700.12亿元，所管4只基金在报告期内(nèi)均实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润(rùn)基金管理(lǐ)规模最大，为281.3亿(yì)元，一季度基金份(fèn)额净(jìng)值增长(zhǎng)率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大(dà)重仓股分别(bié)为三(sān)安光电、海康(kāng)威视(shì)、海尔智家(jiā)、澜(lán)起(qǐ)科技、韵达股份、万华化学、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份、健友(yǒu)股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓(cāng)股

　　从(cóng)前(qián)十大持仓变动(dòng)情况来看，一季度兴(xīng)全合润加仓海康威(wēi)视、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股票(piào)进入前十大持仓。此外，一季(jì)度兴全合(hé)润加(jiā)仓三安(ān)光电，减持海尔(ěr)智家、韵达股(gǔ)份、健友股份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴(xīng)全合(hé)润一(yī)季报中指出，今年(nián)一季(jì)度疫情(qíng)对经(jīng)济(jì)的(de)影响基本消除，整体经济逐(zhú)步回到复苏轨道。随着中国的(de)稳增长政策落实与全球范(fàn)围内的通胀见顶，内需复苏加(jiā)上(shàng)预期改善推动(dòng)资本市场风险(xiǎn)偏(piān)好回(huí)升。虽然海外(wài)银(yín)行出现了阶段性危(wēi)机，但各国政府(fǔ)较为(wèi)迅速地采(cǎi)取(qǔ)了对应措施，接管相(xiāng)关银行，市场(chǎng)情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股板(bǎn)块分(fēn)化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带(dài)动的人工(gōng)智能、中字头(tóu)的‘中特估(gū)’、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实(shí)现较大幅度上(shàng)涨。该基金报告(gào)期内对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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