美(měi)国(guó)债务(wù)违约的风险比(bǐ)以往任何(hé)时(shí)候都要大(dà)，并有可能将(jiāng)全球市场推入一个全新(xīn)的痛苦深渊。而在此背景下(xià)，投资(zī)者(zhě)应如何保护自(zì)身的财富呢？对此，一份业内机构(gòu)的最新调查揭露出了业内人士眼下(xià)的真(zhēn)实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对(duì)于那些(xiē)寻(xún)求避风港的人来说，贵金(jīn)属仍是迄今为(wèi)止的首(shǒu)选(xuǎn)，以防华(huá)盛顿(dùn)在债务上限(xiàn)问题上的(de)“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的(de)金融专业(yè)人士表示，如果未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗(guǒ)美国政府未(wèi)能履行其义(yì)务(wù)，他们将(jiāng)购买黄(huáng)金(jīn)。

　　而(ér)更引人注(zhù)目的，或许是其他替代对冲工具(jù)的稀缺。根据这份最新业内(nèi)调查，在美国债务违(wéi)约情况(kuàng)下(xià)，第二大受欢迎的资产(chǎn)仍然是美国国债。这毫无(wú)疑问有点讽刺(cì)——因(yīn)为(wèi)这正是美国政(zhèng)府可能(néng)拖欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但(dàn)值得留意的是(shì)，即使是那些(xiē)相(xiāng)对(duì)悲观的分(fēn)析师(shī)也认为，债券持有者最(zuì)终会得到偿付——只是(shì)要晚一(yī)些。事(shì)实(shí)上，即便(biàn)在上一次最为(wèi)令人担忧的(de)2011年(nián)债务上限危机中，当(dāng)时标准普尔取消(xiāo)了(le)美国(guó)最高的AAA信用评级(jí)，美国长期国债也(yě)依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传统避(bì)险货币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受欢迎的是(shì)比(bǐ)特币——被一些投资者(zhě)视(shì)为一(yī)种数字黄金(jīn)。

　　（专业投(tóu)资者和(hé)散户投资者在(zài)美国债务违约下的投资选择(zé)分布(bù)）

　　近几周(zhōu)来，美国政界和金融界的(de)大佬(lǎo)们已经纷(fēn)纷发出(chū)警(jǐng)告，如(rú)果(guǒ)债务上限(xiàn)僵局在大限前得不到解(jiě)决，可能会(huì)发生什么。美国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个世界(jiè)都将面临麻(má)烦”，而摩根大通(tōng)首(shǒu)席执(zhí)行(xíng)官杰米(mǐ)·戴(dài)蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是(shì)灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上限危机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这(zhè)一次的风险比2011年(nián)更(gèng)大，2011年是过去美国所(suǒ)经历的(de)最严(yán)重的债务上限(xiàn)危机。

　　目(mù)前，一年(nián)期(qī)美国主权信用违约互(hù)换（CDS）反映的(de)违约(yuē)保险(xiǎn)成本已飙升至了远(yuǎn)超之前几(jǐ)次债限(xiàn)危(wēi)机时的水平，尽(jǐn)管这仍表明实(shí)际违约的可能性相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资和ETF策(cè)略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国(guó)会的两(liǎng)极(jí)分化(huà)，风险比以前更高。双方都如此顽(wán)固且不(bù)愿(yuàn)妥协，意(yì)味着他们有可(kě)能无法及时采(cǎi)取(qǔ)行动。”

　　毫(háo)无(wú)疑问的是，买入(rù)黄(huáng)金进(jìn)行对冲并不便(biàn)宜，因为今年迄今为止，黄(huáng)金的表现非常好——先是受到中(zhōng)国买(mǎi)家不断增长的需求的提振，然后是银行(xíng)业危机(jī)和美国债务(wù)违(wéi)约引发的避险需求，目(mù)前现货黄(huáng)金仅略低(dī)于本月早些时候触及的(de)历(lì)史(shǐ)高点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中的大多数投资者(zhě)都(dōu)认(rèn)为(wèi)，如(rú)果债务上限之争僵持(chí)到最后(hòu)关头，但美(měi)国政府最终(zhōng)侥幸没有(yǒu)违(wéi)约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美(měi)国政(zhèng)府真的跌落债务悬(xuán)崖(yá)会发生(shēng)什么，专业人士意见不(bù)一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约(yuē)，10年期美国国债将走软。基(jī)准美国国(guó)债收益率(lǜ)上周收(shōu)于3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左右。

　　与此同(tóng)时(shí)，债(zhài)务(wù)上限僵局(jú)推高了一些期限非常短的(de)国库券收(shōu)益率，这些短(duǎn)期国库券被认(rèn)为最有可能被延(yán)期支付，这加剧了国库券收益率曲(qū)线(xiàn)的(de)扭(niǔ)曲。收益率最(zuì)高的(de)是6月初(chū)左(zuǒ)右到期(qī)的国库(kù)券(quàn)，因为这批票据最为接近美国财政部长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能撑过(guò)6月(yuè)中旬，其(qí)可能(néng)会从预期(qī)的纳税和其他收入(rù)措施中获得一点的喘息空间，从(cóng)而(ér)能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期(qī)国库券(quàn)的市场(chǎng)定价(jià)也表明(míng)了(le)一定程(chéng)度的压(yā)力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵局中，美国长期国债购买量曾(céng)激增，将(jiāng)10年(nián)期国(guó)债收益率推至了当时的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数(shù)万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数的前景预测，没(méi)有散户交易员那么(me)悲观。未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗道明证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确(què)实(shí)看到(dào)短期违约，市(shì)场(chǎng)反应将给国会带来提高债务上(shàng)限的压(yā)力。”

　　不(bù)少受访者还认为，债务上(shàng)限闹剧已(yǐ)经(jīng)对(duì)美元造成了一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如果美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)违约，美元作为全球主要储备货币的地位将面临(lín)风险。

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