今年AI波澜(lán)壮阔的大(dà)行情之下，引发了全(quán)行业(yè)所有基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积(jī)极(jí)回(huí)报基金，一季度主要(yào)投资(zī)在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了市场机遇实(shí)现(xiàn)了超62％的(de)收(shōu)益，成为今年以(yǐ)来(lái)业绩(jì)最领先的主动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位(wèi)明星基金(jīn)经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报表示(shì)，一季度在人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计算机行业在人(rén)工智能板(bǎn)块(kuài)的(de)带动下，走(zǒu)出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的(de)知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成为2023年表现(xiàn)最强的(de)主动权(quán)益基金(jīn)，最新(xīn)观(guān)点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他(tā)还(hái)提(tí)到(dào)，海外(wài)引领，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也(yě)纷纷开展结合自身业务(wù)的人工智能(néng)领域的研究(戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班jiū)，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产(chǎn)业端(duān)的积(jī)极布局，人工(gōng)智能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资在(zài)人工智(zhì)能领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回报的持仓看，前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股进(jìn)行了较(jiào)大幅度(dù)的调戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪(hù)硅(guī)产业仍出现(xiàn)在其(qí)前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其重仓股(gǔ)不少在(zài)2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如诺安积(jī)极回报的头(tóu)号重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅，而(ér)华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好的重仓股推动(dòng)基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看(kàn)，诺安积极回报并没(méi)有(yǒu)保持(chí)去年底的高仓位，一季度末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平(píng)。去年(nián)三、四季度(dù)基本(běn)保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓位水平，去(qù)年(nián)三季(jì)末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季(jì)末，股票仓位(wèi)一(yī)度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只(zhǐ)基(jī)金(jīn)诺安成长并没有(yǒu)太(tài)大变(biàn)化，前十大重(zhòng)仓股相较(jiào)去年(nián)底变(biàn)化(huà)很(hěn)小，仍重点布(bù)局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺安成长的一季戴自动蝴蝶去上班感受，带自动蝴蝶去上班报中写道，主要布(bù)局芯片板块(kuài)，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在一(yī)季度(dù)都到了临近拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从(cóng)2021年(nián)四季(jì)度开启的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫(yì)情落(luò)下帷(wéi)幕，在今年一季(jì)度(dù)拐点(diǎn)将至。产业端一季度库(kù)存水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各(gè)厂商(shāng)二季度毛利率水平(píng)见底。伴(bàn)随着疫(yì)后经济恢复(fù)，未来(lái)需求端将对(duì)设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。而算力几何级(jí)的(de)增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的重要(yào)增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重(zhòng)要(yào)板块是芯(xīn)片设备(bèi)材料EDA，美国(guó)对中国半(bàn)导体的制(zhì)裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口(kǒu)新法案对我国晶圆(yuán)厂极(jí)限施压(yā)之后，进一步(bù)的(de)制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆(yuán)代(dài)工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟(shú)制程，另一方面(miàn)在(zài)国内(nèi)设备(bèi)厂(chǎng)商的(de)配合下(xià)，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造成(chéng)了一定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度(dù)看，芯片(piàn)设备的国(guó)产化率却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶圆扩产处于(yú)下行周期的大背景下，国产替代进(jìn)程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的主动权益(yì)基金。这一业绩还是(shì)受(shòu)到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报(bào)去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金(jīn)的(de)话题也屡见报(bào)端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴(bào)增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基金的(de)总(zǒng)规模也(yě)从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿(yì)基(jī)金经(jīng)理俱(jù)乐部(bù)”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分(fēn)管(guǎn)投研的副总，市(shì)场上管(guǎn)理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度(dù)调仓换股(gǔ)方向也受到(dào)市(shì)场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看(kàn)，谢(xiè)治宇主要加仓(cāng)半导体及光模块相关板块(kuài)，他也坦言在一季(jì)度主要对对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合(hé)润基金一季度新进(jìn)了(le)海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份四(sì)只个(gè)股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年已将AI技术(shù)应用(yòng)于设备检测(cè)、产品(pǐn)盘点、安检等(děng)多类产品(pǐn)。在(zài)4月15日发(fā)布的(de)《投资者关系活(huó)动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技(jì)术对(duì)海康威视的营收增长起(qǐ)了很大(dà)的(de)作用(yòng)。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营业(yè)务(wù)是(shì)为云计算和人工(gōng)智能领(lǐng)域提提供以芯片为(wèi)基础的解决方案，目前(qián)主(zhǔ)要产品(pǐn)包(bāo)括内存接口等。晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)也是(shì)全球布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中(zhōng)心(xīn)光(guāng)模块供应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一(yī)个季(jì)度的时间(jiān)就狂(kuáng)买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在一季度(dù)退出兴全(quán)合润前(qián)十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全(quán)合宜基金在一季度除了加仓半导(dǎo)体等板块之(zhī)外，互联网板块中的腾(téng)讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动的人工智(zhì)能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内(nèi)维持(chí)了较高仓位，对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期(qī)竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间(jiān)广阔(kuò)的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的(de)披(pī)露揭开了(le)朱红裕的投资思路和(hé)路(lù)径。从(cóng)股票持仓来看，一(yī)季度(dù)末该基金股票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基(jī)金成(chéng)立以来的最高(gāo)值(zhí)，显示出(chū)一种(zhǒng)积(jī)极的态度。从该(gāi)基(jī)金(jīn)2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一(yī)季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所提升。数据(jù)显示，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置中(zhōng)国(guó)大陆(lù)、中国香港(gǎng)股(gǔ)票市值占基金净(jìng)值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了(le)信息(xī)技(jì)术、可(kě)选消费等。前十大重(zhòng)仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的(de)集团、金蝶国(guó)际等。其(qí)中(zhōng)卫(wèi)宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红裕(yù)整(zhěng)体做了(le)一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国(guó)民航(háng)信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之(zhī)列，通(tōng)威(wēi)股份、希(xī)望(wàng)教育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕(yù)也在(zài)季(jì)报(bào)中(zhōng)写(xiě)道，一季度初(chū)期，我们基于对经(jīng)济复苏预(yù)期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相(xiāng)对(duì)较高(gāo)的部分制造业，增持了计(jì)算机、大众消费品等行(xíng)业，同时，我们(men)亦(yì)在一季(jì)度末期逐步逢(féng)低增持了港股中可能(néng)面临业绩(jì)拐点的物(wù)业及计算机(jī)等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然(rán)创造了(le)一定的超额收益，但市场的博(bó)弈(yì)程度超出了我们的(de)预期，导致对(duì)部分行(xíng)业的(de)定价出现(xiàn)了较为显著的偏离(lí)。我们将(jiāng)基(jī)于中长期的行业研究视(shì)野，逆势(shì)而行。

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