踩上(shàng)AI风口的三六零，年内(nèi)一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为减(jiǎn)持(chí)铺路。但与暴涨的(de)股(gǔ)价和市值(zhí)相(xiāng)比，公司的基(jī)本面(miàn)较为糟糕(gāo)，交出了(le)回A上(shàng)市后最差年报(bào)和一季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报(bào)首次亏损。三(sān)六(liù)零同时发布了2023年一(yī)季报，实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一(yī)出，股(gǔ)吧等平台投(tóu)资(zī)者炸开了锅，不(bù)少网友担心(xīn)公司下周一(yī)股价走势(shì)，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮(cháo)迹象(xiàng)。一季报(bào)显示，三六零截至3月31日的股东数(shù)达到近33万(wàn)，而截(jié)至(zhì)去年底为20万不到(dào)，也(yě)就(jiù)是股价暴涨的一季度(dù)股东户数增加(jiā)约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光(guāng)了(le)其(qí)重要投资企(qǐ)业(yè)哪吒(zhā)汽车2022年的财务(wù)数(shù)据，后者(zhě)录(lù)得133亿(yì)的营业收(shōu)入，净利(lì)润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资(zī)损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截至报告(gào)期(qī)末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现不同程(chéng)度下(xià)滑，其中贡献营收半(bàn)壁江山的互联网广告及服务收入(rù)为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬(yìng)件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收(shōu)入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他(tā)业务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳(nà)斯达克私有化退(tuì)市回(huí)A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊(huái)到(dào)下滑(huá)。净利润的表现则更差，除了2019年(nián)靠着非经(jīng)常性损益(yì)撑到60亿元外(wài)，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利(lì)润直(zhí)接下(xià)滑(huá)七成(chéng)，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏损(sǔn)，公(gōng)司(sī)称主(zhǔ)要系营业收入下(xià)降及对联(lián)营(yíng)企业投资损失所致。

　　一(yī)季(jì)度大增13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价一度下跌9成、市(shì)值(zhí)蒸发4000多亿的(de)三六(liù)零进(jìn)入2023年(nián)突然迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜索(suǒ)引擎，被市(shì)场(chǎng)认为(wèi)在训练AI大模(mó)型上有天然优势(shì)，公司(sī)及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对(duì)大模型的看好(hǎo)，传递公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝(pù)光度(dù)甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停，此后一发不(bù)可收(shōu)拾，短短不(bù)到两个月涨幅接(jiē)近两倍(bèi)。如果(guǒ)从年(nián)初(chū)算起(qǐ)，涨幅(fú)则达到了218％，市(shì)值(zhí)一度从400多亿飙(biāo)涨(zhǎng)到(dào)近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所(suǒ)回调，公司股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市(shì)值(zhí)超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示(shì)大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国(guó)基(jī)金报记者注(zhù)意到，随(suí)着今年(nián)以来股价(jià)二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗的(de)暴涨，三六零的投资者人(rén)数(shù)大幅增加。截至到去年底，公(gōng)司有股东(dōng)户数19.92万户(hù)，几乎连续六个季(jì)度保持基本不变，但到(dào)了今年一季(jì)度末股东数(shù)来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度(dù)以(yǐ)股权投(tóu)资机(jī)构为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十(shí)大股东名单显示，一季(jì)度“北京中关村资(zī)本基金管理有限(xiàn)公(gōng)司(sī)-北京中(zhōng)发助(zhù)力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减持3009万(wàn)股(gǔ)，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投(tóu)资(zī)合(hé)伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述(shù)三(sān)大股东合计减持超约8500万股(gǔ)，即便按一(yī)季度均价计(jì)套(tào)现(xiàn)金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零(líng)新增9亿投资(zī)损失(shī)

　　此次三六零的(de)2022年财报，也首次把其投资企业、造(zào)车新势力之一的哪吒汽车去年财(cái)务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据(jù)三六零此前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗)一(yī)步扩(kuò)大，而(ér)三年累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告(gào)，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权。具(jù)体来(lái)看，三(sān)六(liù)零全资(zī)子公司三六零私募基金(jīn)拟将(jiāng)其持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让给(gěi)两家有限合伙企业(yè)，对(duì)应(yīng)的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述(shù)增资(zī)权(quán)后，三(sān)六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外(wài)投资(zī)进展公告称，已与哪吒汽(qì)车各股(gǔ)东方签署有关协议，以支持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零(líng)发(fā)布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽(qì)车(chē)的估(gū)值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽(qì)车的亏损，三(sān)六零持有股权的账(zhàng)面值出现较大投(tóu)资损失。2022年公(gōng)司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的(de)投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带(dài)来的(de)投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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