今年(nián)AI波澜(lán)壮阔的大行情(qíng)之(zhī)下，引(yǐn)发了(le)全行业(yè)所有基金经理关(guān)注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报(bào)基金(jīn)，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力(lì)端(duān)等领(lǐng)域，因抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先(xiān)的主动权益基(jī)金(jīn)。同时，较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基(jī)金(jīn)一季(jì)度规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一季(jì)度(dù)也(yě)吸(xī)引了多位(wèi)明星基金(jīn)经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季(jì)度在人工(gōng)智能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极拥抱人工智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计算机行业(yè)在(zài)人工智能板块(kuài)的带动(dòng)下，走出(chū)了波(bō)澜(lán)壮阔的(de)行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年(nián)表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了(le)突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们(men)所有的(de)行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷(fēn)纷开(kāi)展结合自(zì)身业务的人工智能领域(yù)的(de)研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司(sī)在产业端的积极布局(jú)，人工智能浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安积极回报基金(jīn)一(yī)季度主要(yào)投资在人工智(zhì)能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)的持(chí)仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年(nián)底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业(yè)仍(réng)出现(xiàn)在其前十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积(jī)极回报的头号(hào)重仓股中微公(gōng)司，截(jié)至(zhì)4月21日，今(jīn)年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是(shì)年内(nèi)拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波(bō)龙等年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动(dòng)基金(jīn)净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)来看，诺(nuò)安积极回报并没有保持(chí)去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年(nián)三(sān)、四季度(dù)基(jī)本保持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三(sān)季末、四(sì)季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一(yī)只(zhǐ)基(jī)金诺(nuò)安成长并没有太大变化(huà)，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微、中微(wēi)公司(sī)、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的市场位置，迎接(jiē)即将到来(lái)的(de)科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大(dà)细分领域，在一季(jì)度都到(dào)了临(lín)近拐点的(de)阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的(de)芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落(luò)下帷幕，在(zài)今年一季(jì)度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端(duān)一季度库存水平接近正(zhèng)常(cháng)，各厂商(shāng)二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随着(zhe)疫(yì)后经济恢复，未(wèi)来(lái)需求(qiú)端将对(duì)设(shè)计(jì)板(bǎn)块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该觉察到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智(zhì)能(néng)出现了(le)突(tū)飞猛(měng)进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或将成为(wèi)未来最强的(de)产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速(sù)。而算力几何(hé)级的(de)增长和(hé)边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的(de)重要增长。新需求将(jiāng)让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导(dǎo)体的制(zhì)裁已经(jīng)到(dào)了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出(chū)口新法案(àn)对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的(de)制裁已(yǐ)经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代(dài)工厂一(yī)方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽(suī)然美国的(de)制(zhì)裁(cái)对我国先进制程(chéng)的扩产造成了一(yī)定(dìng)的影响，但是(shì)另(lìng)外一个角度看，芯片设备的国产化(huà)率却取得了(le)突飞猛(měng)进(jìn)的(de)增长。在全球晶圆(yuán)扩(kuò)产处(chù)于下行(xíng)周期的大背景下，国产(chǎn)替(tì)代进程(chéng)加速对设备材(cái)料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模(mó)“一(yī)口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军(jūn)基(jī)金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来(lái)业绩最强的(de)主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导体(tǐ)等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴(bào)增(zēng)超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安积极回报(bào)去年底的(de)规(guī)模仅0.7亿元，而(ér)一季度末(mò)规(guī)模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多(duō)来自于(yú)投(tóu)资者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积(jī)极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的(de)诺安优(yōu)化(huà)配置同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度(dù)末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经(jīng)理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管投研的(de)副(fù)总(zǒng)，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超过700亿的基(jī)金(jīn)经理，谢治宇一季(jì)度调仓换(huàn)股方(fāng)向(xiàng)也受到(dào)市(shì)场关注(zhù)。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及(jí)光(guāng)模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度主要对(duì)对人工智(zhì)能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基(jī)金一季度新(xīn)进了海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在(zài)2022年已将AI技(jì)术应用于设(shè)备检测、产品盘(pán)点、安检等多(duō)类产品。在(zài)4月15日(rì)发布的《投资者关系活动记(jì)录(lù)表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对(duì)海康威视的(de)营收增(zēng)长起了很大的(de)作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计算(suàn)和(hé)人(rén)工智能领域提提(tí)供以芯(xīn)片为(wèi)基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也(yě)是(shì)全球布局、国内领先的(de)无(wú)晶圆(yuán)半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作(z元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字uò)为数据中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积(jī)极(jí)加仓，仅(jǐn)一个(gè)季度(dù)的(de)时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七(qī)大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药(yào)业(yè)在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的另外一只可(kě)投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除(chú)了加(jiā)仓半导体等板块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股(gǔ)也是其(qí)主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一季报中表示，随着各(gè)种(zhǒng)风险因素减弱(ruò)，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电(diàn)讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器(qì)、光模(mó)块等(děng)子版(bǎn)块带动的人工智能、中字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期(qī)内维持了较(jiào)高仓位，对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期(qī)成(chéng)长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商(shāng)核心竞(jìng)争力在当年(nián)弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱(zhū)红(hóng)裕成为(wèi)市场备(bèi)受关注的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季(jì)报(bào)的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成立以来的最高值，显示出一种积极(jí)的态(tài)度(dù)。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来(lái)看(kàn)，其(qí)仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底(dǐ)，一季度(dù)朱(zhū)红裕配置A股比例有(yǒu)所降(jiàng)低(dī)，配置港股比例(lì)有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核(hé)心竞争力(lì)配置(zhì)中国大(dà)陆、中(zhōng)国(guó)香(xiāng)港(gǎng)股票(piào)市值占基金净值比例分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看，重点(diǎn)布局了(le)信息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华(huá)科技、美(měi)的集团(tuán)、金蝶(dié)国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字(tǐ)做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国(guó)民航(háng)信息网络、安(ān)琪(qí)酵母(mǔ)新进前(qián)十大重仓股(gǔ)之列，通威股份(fèn)、希望(wàng)教育、中(zhōng)航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我(wǒ)们(men)基(jī)于(yú)对经济(jì)复(fù)苏预期(qī)大概率偏(piān)弱的(de)判断(duàn)，主(zhǔ)要减持了经济复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业(yè)，增(zēng)持了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品等(děng)行业，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额(é)收益，但市场的(de)博弈程度超出(chū)了我(wǒ)们的预期，导致对部分行业的定(dìng)价出(chū)现了较为显著的偏(piān)离。我(wǒ)们(men)将基于(yú)中长期(qī)的行业研究视(shì)野，逆势而行。

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