海通策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归(guī)母净利润累计同(tóng)比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增(zēng)速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增速(sù)持(chí)续下(xià)别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了滑(huá)，利润向下游转移；中游制造盈利(lì)增速(sù)走弱，TMT降幅收窄，计算机和(hé)传媒表现亮眼；下游消费盈利改善幅度放缓，券(quàn)商和保险盈利大增。 数字(zì)经济归(guī)母净利单季同比已经开始回升(shēng)，AI和半(bàn)导体产业(yè)盈利有待改善，其中(zhōng)受益于国产替代的半导体材料和(hé)半导体(tǐ)设备维(wéi)持较高增速，其中(zhōng)设备盈利加速增长；低(dī)碳(tàn)经济景气度高位回落，新型电网(wǎng)盈利增速持(chí)续提升，主要受益于储(chǔ)能的快速发展。

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