今年AI波澜(lán)壮阔的(de)大行情之下，引(yǐn)发了全行(xíng)业所(suǒ)有(yǒu)基金经理(lǐ)关(guān)注，而(ér)公募基(jī)金2023年一季报(bào)揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管(guǎn)理的诺安积极回报基金，一季度主要投资在(zài)人工(gōng)智能、算法、应(yīng)用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为(wèi)今年以来业(yè)绩最领先(xiān)的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选(xuǎn)和布局(j破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗ú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业(yè)在(zài)人工智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机(jī)遇，业绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺安基(jī)金蔡嵩松(sōng)的知名(míng)度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度(dù)积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的主动(dòng)权益基金，最新(xīn)观(guān)点(diǎn)备(bèi)受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或(huò)将(jiāng)成(chéng)为未来(lái)最强的(de)产业(yè)趋势。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自(zì)身(shēn)业务的人(rén)工智能领(lǐng)域(yù)的研究，在(zài)股(gǔ)价(jià)飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产(chǎn)业端的积(jī)极布局，人工(gōng)智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也直言，诺(nuò)安积极回(huí)报基金一季度(dù)主要投资在人工智能(néng)领域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓(cāng)看(kàn)，前十大重仓股进行了(le)较大幅(fú)度的调整。相较去年(nián)底，除(chú)了中微公司、沪(hù)硅产业仍出(chū)现在其前十(shí)大重(zhòng)仓股之列外(wài)，其他(tā)重(zhòng)仓股(gǔ)全(quán)部换，新(xīn)进了长川科(kē)技(jì)、华海清科、盛美上(shàng)海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信息(xī)、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如诺安积(jī)极回(huí)报的头号(hào)重仓股中微公(gōng)司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内(nèi)拥(yōng)有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅，而(ér)华海清科(kē)、拓荆科技、江波(bō)龙等年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动基金净(jìng)值(zhí)大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回报并没(méi)有(yǒu)保持去年(nián)底的高仓(cāng)位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去(qù)年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的(de)仓位水平，去年三(sān)季(jì)末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位(wèi)一(yī)度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基(jī)金诺安成长并没有太大变化，前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)相较去年底变(biàn)化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣(shèng)邦股份、北(běi)方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主要布局(jú)芯片(piàn)板块，在当前(qián)的(de)市场位置(zhì)，迎接(jiē)即(jí)将到来的科(kē)技(jì)大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产(chǎn)业下(xià)行(xíng)周(zhōu)期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今(jīn)年一(yī)季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端一季度库存(cún)水平接近(jìn)正(zhèng)常(cháng)，各厂商二(èr)季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫(yì)后(hòu)经(jīng)济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的(de)行业(yè)，或将成为(wèi)未来最强的(de)产(chǎn)破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗业趋(qū)势。海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的(de)突飞猛(měng)进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增(zēng)长和(hé)边缘侧硬件的拉动(dòng)，都(dōu)是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一(yī)个重要板块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁已经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后(hòu)，进(jìn)一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一(yī)方面加速扩(kuò)产成熟(shú)制程(chéng)，另一方面在国内设备厂商的配(pèi)合下(xià)，继续研发攻(gōng)克先(xiān)进(jìn)制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先(xiān)进制程的扩产造成了(le)一定的影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片(piàn)设备(bèi)的国产化(huà)率(lǜ)却(què)取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产(chǎn)处于下(xià)行(xíng)周期的大背(bèi)景下，国产替(tì)代进(jìn)程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预(yù)期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规模“一口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路(lù)领跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的(de)收(shōu)益，成(chéng)为2023年以来(lái)业(yè)绩最(zuì)强的主动权益基金。这(zhè)一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去年底的(de)规(guī)模仅0.7亿元，而一(yī)季(jì)度(dù)末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季度(dù)的净(jìng)值涨幅，这(zhè)一(yī)规模暴涨更(gèng)多来自(zì)于投(tóu)资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报基金(jīn)的(de)话题也屡见报端，成为基民(mín)热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只基金(jīn)在一季度规(guī)模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的诺安优(yōu)化配置同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增(zēng)加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规(guī)模也从去年底的(de)293.25亿(yì)元(yuán)增长到一(yī)季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为兴证全球基金(jīn)分管投研(yán)的副总，市(shì)场(chǎng)上管理规模超(chāo)过700亿的(de)基金经(jīng)理，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报(bào)披露(lù)情(qíng)况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体(tǐ)及光(guāng)模块相(xiāng)关板块，他(tā)也(yě)坦言(yán)在一季度主要(yào)对对人工智能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴全合润基金(jīn)一(yī)季度新进了(le)海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投(tóu)资者关系活动记录表》中(zhōng)，海(hǎi)康威视表示(shì)，AI技(jì)术(shù)对海(hǎi)康威(wēi)视(shì)的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜(lán)起科技(jì)主营业务是为(wèi)云计算和(hé)人(rén)工智能领域提(tí)提供以(yǐ)芯片(piàn)为基础(chǔ)的解决(jué)方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也(yě)是全球布局(jú)、国内领先的无(wú)晶圆半导体系统(tǒng)设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光模(mó)块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度的时(shí)间(jiān)就狂(kuáng)买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个股在一季度(dù)退出兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季(jì)度除(chú)了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网板块中的腾(téng)讯控股(gǔ)也是其(qí)主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一(yī)季报中表示(shì)，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度(dù)A股(gǔ)市(shì)场上(shàng)证指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板(bǎn)块指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨较(jiào)多，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块等(děng)子版块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力在当(dāng)年弱市环境下(xià)斩获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受(shòu)关注的(de)基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开(kāi)了(le)朱红裕的投资思(sī)路(lù)和(hé)路径。从股票持(chí)仓(cāng)来看，一季度末该基金(jīn)股(gǔ)票(piào)市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示(shì)出(chū)一种(zhǒng)积极的态(tài)度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年(nián)报(bào)来看，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低(dī)，配(pèi)置(zhì)港股比例有所(suǒ)提升。数(shù)据显示，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基(jī)金净值(zhí)比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞争力(lì)配置来看，重(zhòng)点布(bù)局了信息(xī)技(jì)术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的(de)集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁(níng)健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红(hóng)裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十大(dà)重仓股(gǔ)之列，通威(wēi)股(gǔ)份(fèn)、希望教育、中航光电则退出(chū)前(qián)十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一季度初期，我们基(jī)于对(duì)经济复苏预(yù)期(qī)大(dà)概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造(zào)业，增(zēng)持了计算机(jī)、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦(yì)在一季度(dù)末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物(wù)业及计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一(yī)定的超额(é)收益(yì)，但(dàn)市场的(de)博弈(yì)程度超出了我(wǒ)们的预期，导致对部分(fēn)行业的(de)定价出现了(le)较为显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研究视(shì)野，逆(nì)势而(ér)行。

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