金融界5月12日消息(xī) 国内期货市场收(shōu)盘(pán)，商品(pǐn)期货多数下(xià)跌(diē不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思)，沪(hù)银大跌(diē)超5％，沪(hù)锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油(yóu)、纯(chún)碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超(chāo)2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆(dòu)二(èr)、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻(luó)辑变(biàn)了？

　　白银(yín)跟随大宗商(shāng)品跌势(shì)，价格深跌(diē)5％以上。根据(jù)昨夜公布的数据(jù)，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资(zī)通胀压力进一步趋缓。结合此前发布的(de)美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此前(qián)加息(xī)结束乃至降息已然成为一(yī)种(zhǒng)共识，因此本周(zhōu)在美联储越来越多官员为鹰派站(zhàn)台(tái)的情况下，预(yù)计从加息结(jié)束到降息周期开(kāi)启，仍有近一个季度(dù)的时间，在(zài)此期间将面(miàn)临经济和政策的不确定性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超涨的幅度(dù)。另一方面(miàn)，上周初请失业金人数(shù)升(shēng)至(zhì)2021年(nián)以来(lái)的最高水平，劳动力市场正在降温。同时国内社融超预期(qī)下滑(huá)，白(bái)银因工业(yè)属性偏强大(dà)幅下跌(diē)，在情绪修(xiū)复之前难言企稳，后续还需关注(zhù)海外(wài)衰(shuāi)退预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰退预(yù)期与有色金属走(zǒu)势(shì)拖累(lèi) 白(bái)银如期大幅(fú)调整

　　前期强调从宏观经济衰退(tuì)预期(qī)角度出发，有色金(jīn)属将会走弱，白银连续上(shàng)涨后(hòu)会(huì)面临调整行(xíng)情，当(dāng)前逐(zhú)步兑现(xiàn)；宏观经济衰(shuāi)退(tuì)预期将会继续影(y不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思ǐng)响(xiǎng)有色金属与贵金(jīn)属行(xíng)情。

　　尽管美国(guó)经(jīng)济数据疲软(ruǎn)增加美联储政(zhèng)策转向宽松(sōng)预(yù)期以及(jí)经济风险依然(rán)利好贵金属，但是美元指数大幅上升使得贵金属承压回(huí)落，而铜铝(lǚ)等有(yǒu)色(sè)金属大幅下行(xíng)，拖累工业属性较强的白银走势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经(jīng)济衰(shuāi)退预期(qī)与有色金(jīn)属大幅回落等(děng)因素综合影响下，白(bái)银高位回落，下方(fāng)仍有一定的空间(jiān)，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键(jiàn)支撑(chēng)；上方关注继(jì)续(xù)26美(měi)元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位(wèi)。当前偏弱(ruò)行情仍未(wèi)走完，建议(yì)继(jì)续等白银行情企稳再低位做(zuò)多(duō)。美欧银行业危机引(yǐn)发避险需(xū)求，美联储政策(cè)收紧预(yù)期迅(xùn)速(sù)转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当前继续关注调(diào)整行情(qíng)；后(hòu)续(xù)政策宽松(sōng)转向、经(jīng)济下行风险、银行业风险与债务上限风险、央行购金持续等宏观(guān)因素下，黄金将(jiāng)会不(bù)断刷(shuā)新历史新高(gāo)，贵金属逢低做多配置(zhì)依然(rán)是核心建议(yì)。

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