总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)官网消息，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本(běn)市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下(xià)认(rèn)真做(zuò)好科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市(shì)相关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启(qǐ)动，将为科创板(bǎn)市场的科技(jì)创(chuàng)新投资带(dài)来风(fēng)险管理工具，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流(liú)动性和交(jiāo)投(tóu)活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响，同时(shí)为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关(guān)注度和(hé)吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作启动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会消息(xī)显示，为健(jiàn)全多层(céng)次(cì)资本(běn)市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国首只基于(yú)科创50指数的场内(nèi)期权品(pǐn)种，科技创新(xīn)特(tè)色(sè)鲜(xiān)明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形成良(liáng)好(hǎo)互补。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)的(de)二(èr)十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的(de)重大举(jǔ)措(cuò)，是(shì)贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关(guān)于推进(jìn)上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改(gǎi)革先(xiān)行先(xiān)试(shì)的示(shì)范引领(lǐng)作(zuò)用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易(yì)所官网(wǎng)也发布消息，上交(jiāo)所将在(zài)中国证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关(guān)工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金(jīn)融支持(chí)创新(xīn)体系”、支持(chí)浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开(kāi)放、支持(chí)创新驱动发(fā)展战略的重要(yào)举(jǔ)措，对促进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平(píng)稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市商制(zhì)度功能发挥(huī)、持(chí)续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示(shì)范(fàn)引领作用的(de)重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资(zī)者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发(fā)展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工作(zuò)，多举(jǔ)措确保(bǎo)新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会表示，证(zhèng)监(jiān高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思)会(huì)一直高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工作，持续完(wán)善(shàn)制度规(guī)则(zé)体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完善风(fēng)险防控机制，并根据市场运行情况改进(jìn)优(yōu)化，确(què)保科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风(fēng)险防(fáng)控工作(zuò)，基于我国ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)发(fā)展(zhǎn)特点，实施了投资者适(shì)当性(xìng)管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制度(dù)等一(yī)系列风控安排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的(de)风(fēng)控措施，并根据科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实(shí)践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目(mù)前行之有效的风险防控和市(shì)场监(jiān)管措施的(de)基础(chǔ)上，进(jìn)一步做好(hǎo高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思)风险(xiǎn)研(yán)判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会的指导下，会(huì)同市场各方扎实做好各项业务和(hé)技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关(guān)负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产品规(guī)模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资(zī)本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机(jī)制等方(fāng)面发挥(huī)了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的(de)作用，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票市场的基(jī)础(chǔ)性风(fēng)险管(guǎn)理工具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市，国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者(zhě)的风险管理工具将更加丰(fēng)富(fù)和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目(mù)前我(wǒ)国(guó)已经推(tuī)出了(le)不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的市值(zhí)的公司和投资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对(duì)科创板市场(chǎng)的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险管理(lǐ)工具，这将有(yǒu)利于投资者(zhě)做(zuò)好(hǎo)风险管(guǎn)理(lǐ)，满足(zú)不同投(tóu)资者的(de)投资(zī)交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而(ér)从目(mù)前全市场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数(shù)的ETF产品看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第(dì)二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成为合(hé)约标的的可(kě)能性较大(dà)，管理规模和产品流动性都具(jù)备(bèi)突出优(yōu)势(shì)。”上(shàng)述(shù)公募(mù)投(tóu)资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳(nà)入(rù)ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度产生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示(shì)，相关(guān)的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借(jiè)助相(xiāng)应的风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资(zī)层面的(de)配套策略也会丰富(fù)起来。充分发(fā)挥上述作用(yòng)，可(kě)以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而(ér)促进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具，有利(lì)于吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步(bù)巩固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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