芦哲(zhé) 首席宏观经济(jì)学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响(xiǎng)青年失(shī)业率的因(yīn)素(sù)拆解为三方面(miàn)：①青年失业人(rén)口，②青年总(zǒng)人口，③劳动(dòng)参与(yǔ)率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素(sù)框架(jià)，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口(kǒu)的增加(jiā)不(bù)能完全解释青年(nián)失业率的(de)上(shàng)升，更(gèng)重要(yào)却(què)被忽视(shì)的(de)因素是(shì)青年人口(kǒu)和劳动参(cān)与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年(nián)失(shī)业率。假(jiǎ)如今年3月(yuè)分母端的(de)青年劳动力与2020年持(chí)平，新(xīn)增约132万(wàn)青(qīng)年(nián)失业人口只能将(jiāng)失业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但(dàn)实(shí)际青(qīng)年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会(huì)随着(zhe)经济(jì)复苏而(ér)减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年(nián)失(shī)业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将青年失业(yè)率拆(chāi)解(jiě)为青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)、总人口、劳动参与(yǔ)率三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上(shàng)升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬(tái)高(gāo)失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失(shī)业(yè)人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来看(kàn)，三(sān)分之二(èr)的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到(dào)服务(wù)、知识密集程度(dù)由低到高两(liǎng)个特(tè)点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要(yào)转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限作(zuò)为维(wéi)度，青(qīng)年(nián)就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行(xíng)业(yè)，但(dàn)是知识(shí)密集型行业的青年失(shī)业情(qíng)况比整(zhěng)体(tǐ)失业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因。经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢(màn)，服(fú)务(53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌wù)业就业复苏结构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年(nián)人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的(de)出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人(rén)口转移也在减速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是(shì)部分群(qún)体因就业(yè)形势(shì)恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就业观念(niàn)的(de)变化(huà)导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)不(bù)能完全解(jiě)释青(qīng)年失业(yè)率的上升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失(shī)业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青年失业率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加只能解释当前(qián)青年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：①青年(nián)失业(yè)人(rén)口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失(shī)业率(lǜ)上升；②青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示：服务业分(fēn)化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出(chū)现明显下降；外(wài)需、房(fáng)地产等不及(jí)预(yù)期，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失业人(rén)员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业(yè)复(fù)苏(sū)分化(huà)或是一季(jì)度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数(shù)据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据(jù)以(yǐ)来最高值。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城(chéng)镇调查(chá)失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青(qīng)年(nián)失(shī)业率却较(jiào)去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇(piān)报告(gào)将(jiāng)重点(diǎn)研究(jiū)疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失(shī)业率的三(sān)因素框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的(de)主要(yào)是三个因素：①青年失业人(rén)口(kǒu)；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其(qí)中(zhōng)②③决定(dìng)着青年劳动力的(de)变化。这(zhè)三个(gè)因素(sù)均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都不(bù)能忽视。当(dāng)我们(men)讨论失业(yè)率时，经常认为失业率上升(shēng)一定是失(shī)业增加的结果，这个判断对于(yú)全(quán)年龄段(duàn)失业率来(lái)说(shuō)并没有问(wèn)题，因为(wèi)我国(guó)的(de)劳(láo)动力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在(zài)上(shàng)升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不(bù)能忽视分母的变动，因为(wèi)青年(nián)劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年(nián)劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口(kǒu)从496万(wàn)增加到500万(wàn)，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青(qīng)年劳动力的(de)0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要(yào)原因(yīn)就是失业率的(de)分母在下降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动力人口在此期间(jiān)从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人，减少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动(dòng)的是(shì)失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青年失(shī)业率(lǜ)变动的(de)却(què)是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青(qīng)年失(shī)业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二(èr)接受(shòu)过大(dà)学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月就业(yè)数据解(jiě)读时，披露了当前青年就业(yè)和(hé)失(shī)业人数的基(jī)本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为在(zài)校学生(shēng)；参与劳(láo)动力(lì)市(shì)场(chǎng)的青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失(shī)业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持(chí)平，今年4月青年(nián)失业率比去年(nián)同期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量看，今(jīn)年前四个月青年失业(yè)形势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来(lái)青年劳动力(lì)总量维持在3219万(wàn)，青年失业(yè)率每提高1个点，带来32万(wàn)左右的新增失业(yè)人(rén)口。尽管(guǎn)今年(nián)4月青(qīng)年(nián)失业率比(bǐ)去(qù)年同期(qī)高2.2个点，但(dàn)从新增(zēng)青年失业(yè)人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个月青年失业形势要好于去年，这与(yǔ)当前经(jīng)济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上半(bàn)年逐(zhú)渐(jiàn)提高，7月达到(dào)峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐步回落，预(yù)计(jì)5-7月青年失业率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失业(yè)者(zhě)是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于工作经验和(hé)技能相对(duì)不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其(qí)冲。但根据月度劳动力调查(chá)数据，青年失业(yè)主要原因是(shì)主动辞职，被裁员的比例(lì)明显低于35岁以(yǐ)上群体。根(gēn)据《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但(dàn)从未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其(qí)他年龄群体中这一(yī)比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后(hòu)，剩下的(de)青年失(shī)业人口中，第(dì)一大失业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高(gāo)到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来(lái)看，三分之二(èr)的(de)青年(nián)失业(yè)人(rén)员接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育(yù)。各(gè)年龄段失业人群(qún)中，年(nián)龄(líng)越低(dī)，平均受教育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁(suì)失(shī)业人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶(jiē)段逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教(jiào)育(yù)程度也大致(zhì)类似(shì)，青年人由(yóu)于年龄限(xiàn)制(zhì)，接受(shòu)大学教育比(bǐ)例(lì)略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就(jiù)业人员的受教育(yù)程(chéng)度(dù)大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大学(xué)教育的占比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密(mì)度从低到高

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青年就业分布基本一致。青年失(shī)业人口呈现出行业聚(jù)集的特点，主要集中在(zài)5个(gè)大类行业，2020年(nián)占(zhàn)比分(fēn)别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业人口的(de)65％左(zuǒ)右。同时，这5个(gè)行业也(yě)是(shì)青年就业(yè)集(jí)中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青(qīng)年(nián)失业人口的行业分布(bù)是由就业(yè)分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大(dà)的行业，往往(wǎng)也贡献(xiàn)了较大规模的失(shī)业。因(yīn)此，在(zài)挖掘(jué)青年(nián)失业人口来(lái)自何处之前，需(xū)要研究青年就(jiù)业的行(xíng)业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到服务、知识(shí)密集(jí)程度由低到(dào)高(gāo)两个特点。

　　青(qīng)年就业(yè)从工农(nóng)业(yè)大量流入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造(zào)业和电(diàn)热(rè)燃(rán)水的(de)生(shēng)产供应业，这四个行业(yè)是国民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年(nián)这四个行(xíng)业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业比例增加超2个(gè)点，其中，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和(hé)房(fáng)地产等其他6个服务行业(yè)吸纳(nà)青年就(jiù)业的(de)比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的(de)行业流向较高行(xíng)业。我们(men)以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业(yè)人(rén)员的受(shòu)教育(yù)年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行(xíng)业的平均受(shòu)教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科(kē)学研究(jiū)与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社(shè)会(huì)工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四(sì)个(gè)行业是过去十年青年(nián)就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青年(nián)就业比例(lì)的增幅均居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳的青(qīng)年就业(yè)比例变动与行业(yè)平均受教育年(nián)限基本一致，即青年就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业。

　　但是知(zhī)识密(mì)集型行(xíng)业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)各(gè)行(xíng)业(yè)的青年失业比例（该行业的青(qīng)年失业(yè)人数/青年失(shī)业(yè)总人数(shù)），除(chú)以各(gè)行(xíng)业的青年就业比例(lì)（该行业的(de)青(qīng)年就(jiù)业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为各行(xíng)业(yè)失业率的近似替代指标。以这个(gè)指标来看，知识(shí)密集型行(xíng)业的青年失业率大多高于(yú)全年龄段失(shī)业率，如信息技(jì)术(shù)、教育、科研服务、公共(gòng)管理等行业(yè)，体(tǐ)现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务(wù)业复苏出现(xiàn)分化(huà)。今年(nián)一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来看，批(pī)发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高于(yú)疫情前三(sān)年(nián)均值，这三个行业一季度复苏(sū)情况较好(hǎo)；知识密集程度更高(gāo)的房地产业、租赁和商(shāng)务服务业、信息技术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业(yè)率的分(fēn)子端(duān)来看，当前(qián)青年失业(yè)人员增长的症结在(zài)于服务业就业复苏的(de)结构(gòu)不均衡(héng)。一(yī)方面(miàn)，随着受教(jiào)育水平的整体(tǐ)提高，青年就(jiù)业大量(liàng)流向知识密集(jí)型(xíng)服务业，如(rú)教(jiào)育(yù)、信息技术等行业。另一方面，年初疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱后，经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是知识密集(jí)程(chéng)度较低的生活性服务(wù)业，而知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较高的生(shēng)产性服务业复苏(sū)较慢。所以服务(wù)业(yè)就业复苏结构分化(huà)，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未(wèi)出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力(lì)大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就(jiù)业已(yǐ)经出现回(huí)暖，但(dàn)对于三分之二(èr)接受(shòu)过(guò)大学(xué)教(jiào)育(yù)的青年(nián)失业人口而言，这些行业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均下降，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增长时代，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将(jiāng)从(cóng)分母端推升(shēng)青(qīng)年失业(yè)率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力(lì)首(shǒu)先取决于城镇青年人口数量，而后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这(zhè)两(liǎng)部分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好是建国以(yǐ)来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮(cháo)”时期(qī)，年(nián)均出(chū)生(shēng)人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的人(rén)口转移也在减速(sù)。新增(zēng)城镇人(rén)口从2016年(nián)开始(shǐ)逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万(wàn)人(rén)。预计今年随着疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复(fù)，新(xīn)增城镇人口数量会(huì)较去年(nián)有明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能(néng)仍然(rán)较难(nán)回到十三五期间(jiān)超2000万的规(guī)模。当前我国城镇化(huà)率已经(jīng)达到65％以(yǐ)上(shàng)，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人口数量整体将呈现下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个(gè)特点(diǎn)，一是低于(yú)其他年龄(líng)段群(qún)体，大部分青年(nián)在(zài)校，并未进(jìn)入劳(láo)动市场(chǎng)。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期(qī)下降。根据今年3月(yuè)统计局(jú)披(pī)露的青(qīng)年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青(qīng)年的劳动(dòng)参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次(cì)人口普(pǔ)查时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加了(le)706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是(shì)部分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶(è)化而退出劳动市场，在未来经济(jì)和就业好转后(hòu)会回(huí)到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指出(chū)当(dāng)月“就(jiù)业(yè)人员规(guī)模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时(shí)，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初次进(jìn)入劳(láo)动市场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。从社(shè)会风气来看，对学(xué)历的(de)推崇导致(zhì)本科毕(bì)业即进入就业市场的年轻人减少，加(jiā)上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之(zhī)后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业率(lǜ)的分母端(duān)可能会(huì)越来越重要

　　失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下，对应青年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失业率的变(biàn)动(dòng)可能出现(xiàn)以下(xià)三(sān)种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失业人(rén)口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，失业(yè)人口降幅大于(yú)劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业(yè)人口会随着经(jīng)济复(fù)苏而减少，但经(jīng)济(jì)复苏难以改变失业率的分母下降趋(qū)势。青年劳动力的(de)下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的长期中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来越重要，这(zhè)也是人口长周(zhōu)期变化的(de)影响之一。

　　5.53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌trong>附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁人(rén)口调查(chá)失业(yè)率(lǜ)时(shí)，有(yǒu)必要明晰这一概念的(de)两个要点：一是调查失(shī)业(yè)率是城镇就业(yè)范(fàn)围(wéi)，并非针对全部就(jiù)业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年底我国(guó)城(chéng)乡就业大约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包含(hán)在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业(yè)率的讨(tǎo)论以全国青年人口(kǒu)数量为出发点，未(wèi)区分人口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特别说明(míng)，各概念均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失业率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁，有劳动(dòng)能(néng)力，参加或要求参加社(shè)会(huì)经济(jì)活动的人员(yuán)。包括就业人员和失(shī)业人员(yuán)”，因此没有就业意(yì)愿的(de)劳动年(nián)龄(líng)人口(kǒu)不计(jì)入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业(yè)人口可(kě)能为(wèi)3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国月度劳动力调查。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查范围为(wèi)中(zhōng)国(guó)大(dà)陆的(de)城镇和乡村，调查对象为16岁及(jí)以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动力市场(chǎng)变化(huà)情况，建立(lì)了31个大城市(shì)月(yuè)度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动(dòng)力调查(chá)范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳(láo)动力调(diào)查(chá)正式(shì)在全国范围内开展，调查(chá)范围覆盖全国(guó)所(suǒ)有地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳动力调查(chá)样(yàng)本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五分之一左(zuǒ)右。全(quán)国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年(nián)一次(cì)的人口抽(chōu)样(yàng)调查样本(běn)比例为(wèi)1％。而每10年一(yī)次的人口普(pǔ)查则在长表部分纳入就业调查，长表抽(chōu)样(yàng)比例是(shì)10％左右，因(yīn)而人口普(pǔ)查的(de)就业数据(jù)质(zhì)量更(gèng)高(gāo)。

　　就业人员总数会根据(jù)普(pǔ)查数据进(jìn)行修正(zhèng)，但结构(gòu)数据仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这(zhè)一数据修正(zhèng)为(wèi)7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》中，2020年(nián)城镇制造(zào)业(yè)就(jiù)业人(rén)员占比为18.0％，而七普数(shù)据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年(nián)就业(yè)：从三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效(xiào)应(yīng)”来(lái)自何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时(shí)间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司

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