财联(lián)社4月21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司(sī)开会，主(zhǔ)要内容是进行(xíng)窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节(jié)在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆(lù)续召(zhào)集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指导的名义(yì)，要(yào)求公司调整产品利(lì)率，控制利差(chà)损。

　　据(j事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思ù)悉(xī)，监管要(yào)求险企新开发产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主要思(sī)路(lù)是市(shì)场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次(cì)调整是不(bù)久前监(jiān)管召集(jí)险企进行调(diào)研(yán)会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引导人身险业(yè)降低负债成本，加强行业(yè)负债质量(liàng)管(guǎn)理，银保监会人身(shēn)险(xiǎn)部组织保险行业协会以(yǐ)及多家(jiā)保险公司开展(zhǎn)调研。将重(zhòng)点调研(yán)普(pǔ)通险预(yù)定利率(lǜ)分布(bù)、分红(hóng)险预定利率和分红水平等公司负(fù)债(zhài)成本(běn)情况，以及(jí)降低责(zé)任准备金评估利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新(xīn)产品定价、存量业(yè)务退(tuì)保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随(suí)后据(jù)报道，监(jiān)管在北(běi)京、南京(jīng)、武汉三地(dì)召开座(zuò)谈会(huì)。其中，北京参会(huì)的保(bǎo)险公司包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保(bǎo)险公(gōng)司有太(tài)保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有合众人(rén)寿、国(guó)富(fù)人寿(shòu)、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总(zǒng)精(jīng)算师(shī)表(biǎo)示，各险企基本就降低(dī)责任准备金评估利率达成共识，有公(gōng)司建议(yì)分阶(jiē)段调整，比(bǐ)如(rú)普(pǔ)通型长期年金的责任准备金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调(diào)整方案还(hái)有待监管研究后出台(tái)。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司业(yè)内人士(shì)对财联(lián)社记者表示(shì)：“已(yǐ)经(jīng)准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内(nèi)人士对财联社(shè)记(jì)者表示(shì)，此次主(zhǔ)要涉(shè)及新(xīn)开发(fā)产品的定(dìng)价利率，以往(wǎng)的(de)产品(pǐn)不受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避免。

　　下调(diào)预(yù)定利率避(bì)免利差损风险(xiǎ事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思n)

　　平安非银团队表示，我国险企(qǐ)资产配置(zhì)风格稳(wěn)健(jiàn)，债券(quàn)投资比例(lì)稳步(bù)提(tí)升，其他资产以非标资产为主、投资比例(lì)持续回落，股票(piào)和基(jī)金投资比例基本(běn)稳定。2018年(nián)以来，主要(yào)券种长端利率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质(zhì)非标资(zī)产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险固(gù)收类资产配置面临(lín)挑战。同(tóng)时，权益(yì)市场波动率较大、对投资(zī)收益率(lǜ)影响较大。近(jìn)年监管(guǎn)按产品类型(xíng)调整(zhěng)评(píng)估利率(lǜ)、防(fáng)范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债成本将大幅(fú)刺激产品销(xiāo)售，老(lǎo)产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随(suí)评估利(lì)率下行(xíng)，保(bǎo)险公司分红(hóng)险占比提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本压力(lì)，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史(shǐ)上有(yǒu)过(guò)多(duō)次调整评估利率的(de)行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和银行竞(jìng)争，长期(qī)保险的预定利(lì)率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会下发《关(guān)于调整寿(shòu)险保单(dān)预定利率的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全(quán)面叫停(tíng)高预定利(lì)率(lǜ)产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司将(jiāng)寿险保单的预(yù)定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球(qiú)市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提(tí)高竞争力，险企销(xiāo)售大量(liàng)高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资(zī)承压，据美国审计总(zǒng)署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康(kāng)保险公司破(pò)产(chǎn)，其中80％发(fā)生在1982年(nián)以后，主要系险企销售(shòu)大量对利(lì)率(lǜ)敏感(gǎn)的低(dī)利润(rùn)产品(pǐn)；同时市场压(yā)力致(zhì)使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队(duì)表示，参(cān)考海(hǎi)外，低(dī)利率环境(jìng)下，负债端主要通过(guò)调(diào)整寿险产(chǎn)品结构(gòu)、下调预定利(lì)率(lǜ)的方式来避免利差损风险。近年来(lái)，我国长端(duān)利率(lǜ)地位震荡(dàng)、权(quán)益市(shì)场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企(qǐ)利润(rùn)承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清(qīng)单(dān)、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评估利率(lǜ)等降低(dī)负(fù)债端成(chéng)本。

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