中国(guó)金融行(xíng)业加速(sù)对外开放，外资券商们(men)的2022年过得(dé)如何(hé)？

　　近(jìn)日(rì)，外(wài)资控股券商2022年的“成绩单”陆续公(gōng)布(bù)：9家外资(zī)控股券商中，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈(yíng)利，另(lìng)外5家(jiā)均出现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批(pī)成立(lì)的(de)摩根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到(dào)2.63亿(yì)元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通(tōng)证券(quàn)同期获批的野村东方国际(jì)证券(quàn)2022年亏损达到(dào)2.25亿(yì)元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合并，两家国际金融(róng)巨头均在国内(nèi)拥有外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商(shāng)牌照。其中，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿元。后续两家(jiā)外资(zī)控股券商(shāng)面临的“一(yī)参一控(kòng)”问题(tí)如何解(jiě)决，仍(réng)是业内(nèi)关注(zhù)重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行(xíng)业热(rè)词(cí)。而(ér)透视各家外资券商在(zài)2022年的“打法”来看，依托(tuō)于各(gè)自股东(dōng)资源禀赋(fù)、深入(rù)财富管(guǎn)理(lǐ)成为其在中国(guó)展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券(quàn)商半(bàn)数(shù)亏损

　　对于(yú)国内各家证券公司来说，除了面临行(xíng)业“二八分化”的激烈态势，来自(zì)“洋券商”们的市场(chǎng)竞(jìng)争也(yě)同样带来压力。

　　日(rì)前，中证协(xié)公(gōng)布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出(chū)2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成(chéng)立时间(jiān)、牌照资质(zhì)等问题，9家共(gòng)有5家出现(xiàn)亏损(sǔn)，分别为瑞信(xìn)证券(quàn)（-2.54亿元）、野(yě)村东(dōng)方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券2022年实现营业收入(rù)2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏(kuī)。野村东(dōng)方国际证券则延续自成立以来的(de)亏损状态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元(yuán)，较上(shàng)年同期的8491万元亏损(sǔn)幅度(dù)继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获得外(wài)资股(gǔ)东增(zēng)持(chí)而成为外资(zī)控股券(quàn)商的汇丰(fēng)前海证券，业(yè)绩较(jiào)上年出现明显进步，但仍(réng)然录得亏(kuī)损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和(hé)证券和星展(zhǎn)证券均于2020年获得证监会批文，分(fēn)别于2020年(nián)底、2021年初完(wán)成工(gōng)商登记，正(zhèng)式展(zhǎn)业时间(jiān)不长。星展证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元(yuán)，较(jiào)上年同期有所收窄(zhǎi)。大和证券2022年(nián)实现营业收入4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损(sǔn)原(yuán)因而言，2022年受市场(c蒙古女人为什么不能碰hǎng)影响，证券行业营(yíng)业收(shōu)入普遍下降，外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)也难以幸免。且(qiě)新公(gōng)司建设成(chéng)本、业务费用、员(yuán)工薪酬(chóu)等(děng)支出过高(gāo)，在展业(yè)初期容易导(dǎo)致亏损的产生。

　　与(yǔ)国内(nèi)大型券商相比，外资控股券商仍呈(chéng)现“本小利薄”的情况(kuàng)，自营业(yè)务(wù)影(yǐng)响(xiǎng)有限，因此影响2021年业绩(jì)的主要还是经纪、投行等传(chuán)统业(yè)务。

　　例如(rú)，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年(nián)投行(xíng)业务手续费及佣金净收(shōu)入为6561.57万元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营(yíng)业支出(chū)则有增无减，业务及(jí)管理费从上年的4.27亿元(yuán)增长到(dào)5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩出现大额(é)亏(kuī)损。

　　摩(mó)根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来(lái)的和尚”念(niàn)好了(le)中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资(zī)控(kòng)股券商实现盈利，分(fēn)别为摩根(gēn)大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞(ruì)银证(zhèng)券（2.24亿元）、高(gāo)盛高(gāo)华(huá)（8163.28万元）和(hé)摩(mó)根(gēn)士丹(dān)利证(zhèng)券(quàn)（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证(zhèng)券均实现了营(yíng)收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业(yè)绩水平(píng)在2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规(guī)模来看，截至2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数量在(zài)行业内(nèi)排名(míng)下游，但其业绩已跻身行(xíng)业中游水(shuǐ)平(píng)，而这只是摩根大通证券展业的(de)第三个完整会计(jì)年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于(yú)2019年3月获得证监会(huì)批复，成立合(hé)资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权(quán)，外高桥集团、珠海迈兰(lán)德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所(suǒ)持(chí)股权，成为摩根大通(tōng)证券唯一股东。

　　财(cái)务报表显示，摩(mó)根(gēn)大通证券2022年经纪业务大(dà)爆发，实现手续费净收入5.56亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其证券(quàn)经纪(jì)业(yè)务团队成立(lì)已逾三年，2022年(nián)业务开(kāi)展和运作取得进一步(bù)进展，新客户开发稳(wěn)步(bù)推进。摩根大通证(zhèng)券充分利用全球(qiú)化(huà)的平台优势，整合集团资源，持续关注并(bìng)开拓传统(tǒng)QFII投资者(zhě)以(yǐ)及新取(qǔ)得QFII牌照的合格境外机构投资者，目标客群机构(gòu)投资者(zhě)队伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突发合并

　　“一参一(yī)控”下或(huò)将取舍

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞银证券(quàn)在(zài)2022年也(yě)取得了较好(hǎo)的业绩表(biǎo)现(xiàn)：当期实现营(yíng)业收入(rù)11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)是(shì)进入中国(guó)时间最早的一批合资(zī)券(quàn)商之一(yī)，早在2007年(nián)就已在国(guó)内展业。2022年3月，瑞士(shì)银(yín)行(xíng)受让(ràng)两家内资(zī)股(gǔ)东分别持(chí)有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券共(gòng)有(yǒu)正式员(yuán)工(gōng)383人。

　　财务(wù)报表显示(shì)，瑞(ruì)银(yín)证券2022年投行业务(wù)进步(bù)明显，当期(qī)实现(xiàn)手续费(fèi)净收入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在2022年完(wán)成(chéng)了创业板注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备(bèi)并(bìng)参与了(le)沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所互联(lián)互(hù)通全球存托凭证业务等。

　　值得(dé)关(guān)注的(de)是，今年(nián)3月，百年大行(xíng)瑞士信贷被竞争对手(shǒu)瑞银收购。瑞信集团和(hé)瑞银集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式蒙古女人为什么不能碰宣布达成合并协议，瑞士联邦财政部(bù)、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞士(shì)金融市场监督(dū)管理局(jú)（FINMA）介(jiè)入了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示(shì)，对瑞信的收购交易预计在6月底前完成。不言而喻的(de)是，集团层面的合并对两家外资(zī)控股券商在(zài)中国(guó)展业情况(kuàng)，也将造成一定影响。

　　基于(yú)此(cǐ)，审(shěn)计(jì)所普华(huá)永(yǒng)道对(duì)瑞信证券出具了(le)带强调事项段的(de)无保留意见审计(jì)报(bào)告：2023年(nián)3月(yuè)19日，瑞信(xìn)集(jí)团(tuán)与瑞银集团股(gǔ)份公(gōng)司之(zhī)间达(dá)成协议和合并计划，截止报告日，上述协(xié)议和合并计划的完成日尚不(bù)明(míng)确(què)。瑞(ruì)信证券作为瑞信集团股份(fèn)有限公司下属控(kòng)股子公司，未来的运营和财务业绩受(shòu)到(dào)上述合(hé)并可能产生的影响亦不明(míng)确(què)，该事项(xiàng)表明存在可(kě)能(néng)导(dǎo)致对公司(sī)持(chí)续经营(yíng)能(néng)力(lì)产生重大疑(yí)虑的重大不确定性。

　　瑞信(xìn)证券前(qián)身为(wèi)成立于2008年的(de)瑞(ruì)信方正证券，系证监会修订(dìng)《外(wài)商(shāng)参股证券公司设立(lì)规则》后首(shǒu)家获批的合(hé)资证券公(gōng)司。2020年4月，证监会(huì)核准(zhǔn)瑞信(xìn)向(xiàng)瑞信方正证券(quàn)增资2.89亿(yì)元获得(dé)控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信(xìn)方正更名为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称，拟以11.4亿(yì)元的对价转(zhuǎn)让瑞信证(zhèng)券49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将全资持(chí)有瑞信证券。但突如(rú)其来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使得瑞(ruì)银证券(quàn)和瑞信证(zhèng)券将受(shòu)同(tóng)一股东控制。

　　根据《证券公司股权(quán)管理(lǐ)规定》，证券公(gōng)司股东(dōng)以及股东(dōng)的控股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人(rén)参股证券公司的(de)数量不得超过2家，其中控(kòng)制证券(quàn)公司的数(shù)量不得超(chāo)过1家(jiā)。在(zài)面临“一参(cān)一(yī)控(kòng)”的限制下，瑞银证券和(hé)瑞信证(zhèng)券的牌照或(huò)将面(miàn)临“一去(qù)一(yī)留”的局面。

　　深入(rù)财富管理破(pò)局

　　过去几年里，“财富管理转型(xíng)”成为行业(yè)热词。而透(tòu)视各(gè)家外资(zī)券商在2022年(nián)的“打法(fǎ)”不难发现，依托于各(gè)自(zì)资源(yuán)禀赋深入财富管(guǎn)理成为其在中国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证(zhèng)券表(biǎo)示，2022年其财富管理业务(wù)在原(yuán)有“大(dà)宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单(dān)一(yī)资(zī)产管(guǎn)理(lǐ)账户(hù)）”等业务持续(xù)推进的基础上，新增了特色投(tóu)资咨询服务(wù)（如ESG行业咨询）、上市公司大宗(zōng)减(jiǎn)持服务、集团间跨(kuà)境业务联动(dòng)等多种业务模(mó)式，通(tōng)过服(fú)务手段的(de)增(zēng)加及(jí)优化，为(wèi)客户提供多维(wéi)度、一站式的综(zōng)合性金(jīn)融解决方(fāng)案。

　　后(hòu)续，野村东方国际(jì)证券财(cái)富管(guǎn)理业务将定位于“中国高端财富人(rén)群”，从产(chǎn)品配置、人员(yuán)建设、中后台支持(chí)以及集团跨境(jìng)合作四个方面(miàn)入手，打造(zào)以产品(pǐn)为中心的业务核心竞争力(lì)，持续(xù)为中(zhōng)国投资者(zhě)提供具(jù)有(yǒu)野村(cūn)集团(tuán)特色的高质量财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)服务(wù)。

　　在完(wán)成(chéng)高盛集团全(quán)资持股备案后，高盛(shèng)高华在(zài)2021年底与北京高华签(qiān)订《业务转(zhuǎn)让协(xié)议》，受(shòu)让北京高(gāo)华的所(suǒ)有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高华获(huò)证(zhèng)监会(huì)核发新增证券经(jīng)纪、证(zhèng)券投资咨询(xún)、证券自营及代销金融产(chǎn)品业务(wù)的业务许可。2023年2月，高盛高(gāo)华与北(běi)京高华完(wán)成业务(wù)迁移工(gōng)作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其将(jiāng)持续(xù)以资产配置为核心(xīn)进(jìn)行新产品和(hé)服务的研(yán)发(fā)工(gōng)作(zuò)，进一步赋能部门为在(zài)岸客户提(tí)供财富管理综合解决方(fāng)案(àn)，丰富(fù)客户产(chǎn)品种类选择(zé)，开展境内私人财(cái)富(fù)管理平(píng)台(tái)未(wèi)来战略规划，并进一步拓展境(jìng)内(nèi)产品平台。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，高盛(shèng)高华(huá)将持(chí)续推进私募股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续(xù)代(dài)销第三方金融产品并推进跨境投资新(xīn)产品的研(yán)发，为客户提供直接对接境外资本(běn)市场的机(jī)会。

　　另外，依(yī)托于(yú)外资股东打造私(sī)人财富管理业务，这在具备外资银行股东背(bèi)景(jǐng)的券商中较为多见。例如，汇丰前海证券(quàn)表示，其于2022年(nián)4月正式成立私(sī)人财富管理部，负责公司高净值(zhí)个(gè)人客户综合(hé)财富(fù)管理(lǐ)业务的运作(zuò)。私人财富管(guǎn)理部(bù)以汇丰前(qián)海证(zhèng)券为(wèi)平台，依(yī)托(tuō)汇丰(fēng)环球私人银(yín)行，致(zhì)力为高净值和超高净值客户及其(qí)家族提供专业、多(duō)元及(jí)定制化(huà)的资(zī)产配置服(fú)务，为客(kè)户(hù)实现其投资(zī)目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信托资讯(xùn)业务，与4家(jiā)国内头(tóu)部信托公司达成战略合作。同时，瑞银(yín)证(zhèng)券在2022年重启(qǐ)深圳分(fēn)公司(sī)财富管理业务，依(yī)托(tuō)国家对粤港澳大湾区的(de)新政(zhèng)举措，致(zhì)力于发(fā)展财富(fù)管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞银证券(quàn)表(biǎo)示，其财富管理(lǐ)部秉持着为客户进行全方位资(zī)产(chǎn)配置(zhì)和满(mǎn)足客户全生命(mìng)周期财富(fù)管理(lǐ)的(de)理念，进一步完善投资解决方案(àn)和财富规(guī)划方面的(de)业(yè)务(wù)，一方面(miàn)积极扩充现有架上策略，精选上(shàng)架多支产(chǎn)品为(wèi)客(kè)户在同一策(cè)略下提(tí)供差(chà)异化(huà)选(xuǎn)择(zé)及多(duō)元化的投资(zī)方(fāng)案。

　　外资(zī)券商队(duì)伍不断扩大

　　随(suí)着中(zhōng)国资本市场(chǎng)对外开放的力度(dù)不断加(jiā)大，各外资金融(róng)机构加(jiā)速了在境内设立控股券商的(de)进程(chéng)。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获批准设立，公(gōng)司(sī)注册(cè)地为北京(jīng)市，注(zhù)册(cè)资本为人(rén)民币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券自营(yíng)、证券承销、证(zhèng)券资产管(guǎn)理（限于(yú)从事资(zī)产证券化业(yè)务）。

　　值(zhí)得(dé)关注的是(shì)，渣(zhā)打证(zhèng)券是首(shǒu)家(jiā)新设的(de)外商独资(zī)证券公司。就(jiù)监管(guǎn)批复(fù)信息来看，渣打证券由渣(zhā)打银行（香港）有限公司全(quán)资设立，出(chū)资额10.5亿元人民币。

　　算上(shàng)渣(zhā)打证(zhèng)券在内(nèi)，目(mù)前国内的(de)外(wài)资控股券商数量已(yǐ)达到(dào)10家。其中，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高盛高(gāo)华(huá)证券、渣(zhā)打(dǎ)证券均(jūn)为外商独资券商(shāng)。从(cóng)数(shù)量上来(lái)看(kàn)，外资控(kòng)股券商已(yǐ)成为市场上(shàng)不容(róng)忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数(shù)家外(wài)资券商的设立申(shēn)请静(jìng)待审(shěn)批(pī)。截至5月(yuè)5日，花旗证券、法巴(bā)证(zhèng)券、日兴证(zhèng)券、青岛意才证券等多家外资券商的设立申(shēn)请仍处于证监会审批阶(jiē)段。其中，法巴证券和青岛意才证券已获(huò)第(dì)一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主(zhǔ)席(xí)易会满等(děng)先(xiān)后(hòu)在京会见美国桥水基金、法国东方(fāng)汇理、日本大和(hé)证券、英国汇丰(fēng)、加(jiā)拿大(dà)宏利金(jīn)融、新加坡淡(dàn)马锡、德国(guó)安联保险、意大利联(lián)合圣保罗(luó)银(yín)行、美国景顺和高盛等国(guó)际金融机构负(fù)责人。

　　来访的国际(jì)金(jīn)融(róng)机构(gòu)负责人普遍表示，此次来华亲身(shēn)感受到中国经(jīng)济(jì)的(de)强大韧性、潜力和(hé)活(huó)力(lì)，坚定看(kàn)好中国经济和中国资本市场发展前景。近年(nián)来中国(guó)资本(běn)市场对外(wài)开放(fàng)稳步推进，为国际(jì)金(jīn)融机构和全球(qiú)投资(zī)者带来了实(shí)实在在的机遇。各金融机构(gòu)高度(dù)重视中国(guó)市场，将(jiāng)继续与中国深(shē蒙古女人为什么不能碰n)化合作，积极拓展(zhǎn)在华业务和投(tóu)资，期待实现互利(lì)共赢。

　　面对来自外资券商(shāng)的市场(chǎng)竞争，国内(nèi)券商也纷纷(fēn)感(gǎn)受到了(le)挑战和机(jī)遇。例如，华西证券即在(zài)2022年(nián)年报中(zhōng)表示，外资机(jī)构来(lái)华展(zhǎn)业便利度不断提升，经营范(fàn)围和监(jiān)管要求实现国(guó)民待遇，外资券商(shāng)、资产管(guǎn)理机构等(děng)加(jiā)速布(bù)局(jú)，全力抢滩(tān)中国证券市场，对(duì)本(běn)土证(zhèng)券公司既带来了国际金融机构全面参与中(zhōng)国资本市(shì)场竞(jìng)争所形成的冲击，也带来了通过与国际金融机构直接合作促进业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也(yě)表(biǎo)示(shì)，当前证券行(xíng)业集中度稳中(zhōng)有升(shēng)，头部券商竞争优(yōu)势更趋(qū)明显(xiǎn)，业务多元化发展趋势初步形成，金(jīn)融科技对行(xíng)业发展理(lǐ)念的变革和重(zhòng)塑不断深化，外资券商市场冲(chōng)击将逐(zhú)渐显现，证券行业竞争新格局正加速演变。

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