今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之下，引发了全(quán)行业所有(yǒu)基金经理关(guān)注(zhù)，而公募基金(jīn)2023年(nián)一季报揭开了(le)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的(de)观点和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的诺安(ān)积(jī)极回报基金，一季度主要投资在(zài)人工智(zhì)能、算(suàn)法、应用、算力端等领(lǐng)域，因(yīn)抓住了(le)市场(chǎng)机(jī)遇实现了超(chāo)62％的收益(yì)，成为(wèi)今年(nián)以来业绩最领先的(de)主动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军(jūn)基金一(yī)季度规模(mó)暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一季度也(yě)吸引了多(duō)位明星(xīng)基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治宇就在一季报表示，一季度在人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的(de)硬(yìng)件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业(yè)在(zài)人工(gōng)智能板块的(de)带动(dòng)下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度(dù)更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在一(yī)季(jì)度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺安积极回(huí)报成为2023年(nián)表(biǎo)现最强的主动权益基金，最(zuì)新观点备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突(tū)飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业务的人工(gōng)智能领(lǐng)域(yù)的研究(jiū)，在股价飞涨的背后(hòu)，是相(xiāng)关公司在产业端(duān)的积极布(bù)局，人工智(zhì)能浪(làng)潮(菠萝蜜切开没熟怎么菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救cháo)不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要投资在人工智能(néng)领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回(huí)报(bào)的持仓看(kàn)，前十(shí)大(dà)重仓股进(jìn)行了较大幅(fú)度的(de)调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进(jìn)了长川科技(jì)、华海清(qīng)科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极回报的(de)头(tóu)号(hào)重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年(nián)内拥(yōng)有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等(děng)年内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较(jiào)好的重仓股推动基(jī)金净值(zhí)大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来(lái)看(kàn)，诺安(ān)积(jī)极回报(bào)并没(méi)有保持去年底(dǐ)的高仓(cāng)位，一(yī)季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末(mò)、四季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另(lìng)外(wài)一只基金(jīn)诺安成长并没有太大(dà)变化，前十大重仓股相较去(qù)年底(dǐ)变化很(hěn)小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的(de)市场位置，迎接即将到来的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及(jí)芯片板块的两(liǎng)大(dà)细分领域，在一季(jì)度(dù)都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计(jì)板块，从2021年四季度(dù)开(kāi)启(qǐ)的(de)芯片产业下行周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季(jì)度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经(jīng)济恢复，未(wèi)来需求端将(jiāng)对设计板块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同时我们(men)应该(gāi)觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强的(de)产业趋势。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的(de)突飞(fēi)猛(měng)进，产业(yè)进展迅(xùn)速。而算力几何级(jí)的增长和(hé)边(biān)缘侧(cè)硬件的拉(lā)动，都是未来芯(xīn)片需求的(de)重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐点提(tí)前到来(lái)。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国(guó)对中国半(bàn)导(dǎo)体的制裁已经到了(le)穷途末(mò)路的地(dì)步(bù)，暨2022年(nián)10月7日美国半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极(jí)限(xiàn)施(shī)压(yā)之后，进一步(bù)的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配(pèi)合下，继续研(yán)发攻克先进制程(chéng)。虽然美(měi)国的制裁对我国(guó)先进制程的(de)扩(kuò)产造成了一定的影响，但是(shì)另外一(yī)个角度看(kàn)，芯(xīn)片设备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛进的(de)增(zēng)长。在全(quán)球晶(jīng)圆扩产处于(yú)下行周期的大背(bèi)景下，国产替代(dài)进(jìn)程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的(de)收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主动权(quán)益基金。这一业(yè)绩还(hái)是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的(de)业(yè)绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规(guī)模已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自(zì)于(yú)投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积(jī)极回(huí)报基金的话(huà)题也屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基(jī)民热议的(de)话题。

　　同样，受益于(yú)净值(zhí)大涨(zhǎng)以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上涨，除(chú)了(le)诺安(ān)积(jī)极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置(zhì)同样(yàng)规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规模也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也(yě)受到市场(chǎng)关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相关(guān)板块，他也坦言在一季度(dù)主要(yào)对对人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一(yī)季(jì)度(dù)新进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科(kē)技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份(fèn)四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技(jì)术应用于(yú)设备检测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在(zài)4月(yuè)1菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救5日发(fā)布(bù)的《投资(zī)者关系活动记录表(biǎo)》中，海康威(wēi)视(shì)表示，AI技术(shù)对(duì)海康威视的营收增长(zhǎng)起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营业务是为(wèi)云计算和人(rén)工智(zhì)能领域提(tí)提供以芯片(piàn)为基础的解(jiě)决方案，目前(qián)主要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨(chén)股份也是全球布局(jú)、国内领先的(de)无晶圆(yuán)半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应(yīng)商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极(jí)加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直(zhí)接买进第(dì)七(qī)大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在(zài)一季度(dù)退出兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的另(lìng)外一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在一(yī)季度除(chú)了加仓半导体等(děng)板块之外，互(hù)联(lián)网板块中的腾(téng)讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在(zài)一季(jì)报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素(sù)减弱，一季度A股市场上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能(néng)源(yuán)板块指数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块分化(huà)更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子版(bǎn)块(kuài)带动的(de)人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告(gào)期内维持了较(jiào)高仓位，对人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱(ruò)市环境(jìng)下斩(zhǎn)获(huò)超47％的收益，让(ràng)招商基(jī)金朱红裕成为市(shì)场备受关注的(de)基(jī)金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红裕的(de)投资思路(lù)和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季(jì)度末(mò)该基金股票市(shì)值占基金总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的(de)最高值(zhí)，显示出(chū)一种积极(jí)的态(tài)度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置(zhì)港股比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置中国(guó)大陆、中国香港股票市(shì)值占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布局了(le)信息技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底，朱红裕(yù)整(zhěng)体做(zuò)了(le)一(yī)些持(chí)仓调整(zhěng)，绿城服务、中国(guó)民航信息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航(háng)光(guāng)电(diàn)则退出(chū)前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季报中写(xiě)道(dào)，一季度初期，我们(men)基于对经(jīng)济(jì)复(fù)苏预期(qī)大(dà)概率偏弱的判断，主要(yào)减持了经(jīng)济复苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对较高的部分(fēn)制造业，增持(chí)了计算机、大众(zhòng)消费品等(děng)行业，同时，我们亦在(zài)一季度(dù)末(mò)期逐步逢低(dī)增持了港股中(zhōng)可能面(miàn)临(lín)业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公司(sī)。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然创造了一(yī)定的超额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了我们(men)的预期，导致对部分行业的定价出(chū)现(xiàn)了较(jiào)为(wèi)显(xiǎn)著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行业(yè)研究视野，逆势而行(xíng)。

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