昨夜(yè)，美国银行(xíng)股持(chí)续暴跌，内外(wài)盘商品期货全线下(xià)跌。

　　当(dāng)地时(shí)间周(zhōu)二，美股三大指(zhǐ)数(shù)集体低开，道指(zhǐ)跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美(měi)国(guó)地区性银行股(gǔ)又崩了，第一(yī)共和银(yín)行股价(jià)重挫，盘中一度跌近30％，尾盘(pán)跌(diē)幅扩大(dà)至(zhì)50％，续刷历史新低。硅谷银行(xíng)母(mǔ)公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北(běi)方信托（NTRS）跌超9.2％，西(xī)太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）跌(diē)约5.6％，齐昂银行（ZION）跌(diē)超(chāo)5.4％。

　　由(yóu)于美国地区性银(yín)行(xíng)股再次大(dà)跌(diē)，导致美国国(guó)债价(jià)格飙(biāo)升，短期市场利率大(dà)幅下跌，债券交易(yì)员(yuán)不再完全(quán)押(yā)注(zhù)美(měi)联储会再(zài)加息25个基点(diǎn)。6月的美联储利(lì)率(lǜ)掉期合约(yuē)目前反映出，央行基准(zhǔn)利率仅比当前有效联(lián)邦(bāng)基(jī)金利率高出20个基点(diǎn)，这暗示未来两次FOMC会(huì)议中有一次加息的可能性(xìng)约为80％。而本周早些时候，交易员认为美(měi)联(lián)储(chǔ)在5月(yuè)份加息几乎(hū)是(shì)肯定(dìng)的，且6月份有可能进一(yī)步加息。除了大幅降低加息的可能性(xìng)外，掉(diào)期交易还显示，市(shì)场(chǎng)对利率见顶后美联储降息的押注有(yǒu)所增加(jiā)，他们预计到年(nián)底联邦基(jī)金利率(lǜ)预计在4.3％左右(yòu)。

　　商品(pǐn)方面，美股时段(duàn)，新加坡铁矿石(shí)指数期货05合约跌(diē)破100美元/吨，日内跌(diē)幅近(jìn)4％，为去年12月以来首次。WTI原油(yóu)日内走低2％，报(bào)77.07美元/桶；布伦特原油跌(diē)1.96％，报(bào)80.80美元/桶。

　　内(nèi)盘方面，截至昨日23时收盘(pán)，国内期货主力合约几乎全(quán)线(xiàn)下跌。玻璃、焦煤、菜(cài)油(yóu)、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁(tiě)矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨(chén)收盘，WTI 5月原油期货(huò)收跌2.15％，报(bào)77.07美元/桶。布伦(lún)特6月原油期货收跌2.37％，报80.77美(měi)元/桶。外盘有(yǒu)色金(jīn)属全线下跌。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌(diē)近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌(diē)1.7％，伦镍跌(diē)5％，伦锡(xī)跌(diē)4％。

　　昨天(tiān)深夜，白(bái)宫发布声明称，美国总统拜登将(jiāng)否决众议院(yuàn)议长、共和党领(lǐng)袖麦(mài)卡锡(xī)提(tí)出的债务上(shàng)限方案。白宫称：众(zhòng)议院共和(hé)党(dǎng)人必须在没有任何要(yào)求(qiú)和(hé)条件(jiàn)的情况(kuàng)下打消违约的可能性，并解(jiě)决债(zhài)务(wù)上限问题。

　　上周，麦卡(kǎ)锡(xī)公布了一项将债务上限问题和削减支(zhī)出捆绑的计(jì)划，要将(jiāng)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)上调1.5万亿美元，但同(tóng)时(shí)还要削减(jiǎn)4.5万亿美(měi)元(yuán)的(de)政(zhèng)府支出。

　　同在周二(èr)，美国(guó)财政部长耶(yé)伦警告称，如(rú)果美国国会不提高(gāo)政府(fǔ)的债务上限，由此产生的(de)债务(wù)违约将在美国引发一场“经济灾难”，使未来(lái)几年的利率上升。

　　耶伦当天表示(shì)，债务违约将导致失业率上升，同时使美国家庭(tíng)在(zài)抵押贷款、汽(qì)车贷款和(hé)信用(yòng)卡上的支出增加。耶(yé)伦称，提高或暂(zàn)停31.4万亿美元的债务上(shàng)限是国会(huì)的一项“基本(běn)责任”，如果违约将(jiāng)产(chǎn)生一场经济和金融灾难，使借贷成本永久提高，增加未来(lái)的投资(zī)成本。如(rú)果不(bù)提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，美国(guó)企业将面临(lín)信贷(dài)市场的恶化，政府将可能无法向军人(rén)家(jiā)庭和依赖社会保障(zhàng)的老(lǎo)年人(rén)发放款项。

　　拜登正式宣布竞选连任美国总统

　　北京时间4月(yuè)25日傍晚，美国(guó)总统拜登正式宣(xuān)布，他将参加2024年的连任竞选(xuǎn)。法新社称，拜登将(jiāng)“以创(chuàng)纪录(lù)的80岁高(gāo)龄”投入(rù)到一场新的激烈竞选中(zhōng)。

　　拜登在推特上(shàng)写道：“每一代人都要经历为了民(mín)主挺身(shēn)而出的时刻，为了他们(men)的(de)基(jī)本自(zì)由挺身而出。我(wǒ)相(xiāng)信(xìn)这(zhè)是我们的时刻(kè)。这就是我竞选连任美国总统(tǒng)的原因。加入我(wǒ)们，让我们完成(chéng)这项任务。”拜登还附上了一段视(shì)频。

　　法新社分析称，目前拜登(dēng)在(zài)民主党(dǎng)内部没有(yǒu)真正的(de)挑战者，但(dàn)他的年龄(líng)可能受到“持(chí)续而激烈(liè)”的审视。拜登已经80岁，到第二任期结束时(shí)，这位资深民主党(dǎng)人(rén)将年(nián)满(mǎn)86岁(suì)。

　　美国全国(guó)广播公(gōng)司（NBC）上周末(mò)发布(bù)的一项民调显示，70％的美国人包括(kuò)51％的民主党人，认为拜登不应该参选。不支(zhī)持他参选(xuǎn)的人中，69％的人认为年龄是一(yī)个主要或次要原因。

　　国内期交(jiāo)所公(gōng)布劳动节期间风(fēng)控工作(zuò)安排

　　昨日，国内各家期货交易所公布劳动节期间有关工作安排，调(diào)整相(xiāng)关期货合约涨跌停板(bǎn)幅(fú)度和交易保证金(jīn)水平。

　　上(shàng)期(qī)所通知(zhī)称，自(zì)4月27日(rì)起第一(yī)个未出现(xiàn)单边市的交易日收盘结算时(shí)，铜、铝(lǚ)、锌、铅期货合(hé)约的交易保证金比例调整为11％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为(wèi)9％；不锈钢、纸浆期货合(hé)约的交易(yì)保证金比例调整为12％，涨跌(diē)停(tíng)板幅(fú)度调整(zhěng)为(wèi)10％；白银期货合(hé)约的交易保证金(jīn)比例调(diào)整为13％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为11％；镍、石油沥青期货合(hé)约(yuē)的交(jiāo)易保证金比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡期货合约的交易保证金比(bǐ)例调整(zhěng)为(wèi)16％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为14％。5月4日交(jiāo)易后，自第(dì)一个未出(chū)现(xiàn)单(dān)边市的(de)交易日收盘(pán)结算(suàn)时，黄(huáng)金期(qī)货合约的交易保证金(jīn)比例调整为9％，涨跌停板幅(fú)度调整为(wèi)7％；其他品(pǐn)种期货合约的交易保证(zhèng)金比例和涨(zhǎng)跌(diē)停板(bǎn)幅度恢(huī)复至(zhì)原有水平。

　　上期能源(yuán)方面(miàn)，自4月27日起第(dì)一个未(wèi)出现单边市的(de)交(jiāo)易日收(shōu)盘结算时，国际铜期(qī)货合(hé)约的交(jiāo)易保证金比(bǐ)例调(diào)整(zhěng)为(wèi)11％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为9％；低(dī)硫(liú)燃料油期货合(hé)约(yuē)的交(jiāo)易(yì)保证金比例调整(zhěng)为(wèi)14％，涨跌(diē)停板幅度调整为12％。5月4日(rì)交易后，自第一个未出现单边市(shì)的交易日收盘(pán)结(jié)算(suàn)时，所有(yǒu)品种期货合约(yuē)的交易保证金比例和涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度(dù)恢(huī)复至原有水平。

　　郑商(shāng)所方面，自(zì)4月27日(rì)结(jié)算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期(qī)货合约的交易(yì)保证金标准调(diào)整为10％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整为9％，其(qí)中纯碱2305合约的交易保证金标(biāo)准仍为(wèi)12％；白(bái)糖(táng)、棉花(huā)、棉纱(shā)、花(huā)生、PTA、甲醇、尿素(sù)、短纤期货合约的交易保证金标准调整为9％，涨跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为8％，其中(zhōng)PTA2305合约(yuē)的交易保(bǎo)证(zhèng)金标准仍为13％。5月4日恢(huī)复交易后(hòu)，自品种持仓量最大的合约(yuē)未出现涨跌停板单边市的第一个交易日结算时起，上(shàng)述品(pǐn)种(zhǒng)期货合约(yuē)的交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)标准和涨跌停板幅度恢复至(zhì)调整前(qián)水平(píng)。

　　大(dà)商所(suǒ)通知称(chēng)，自(zì)4月27日结(jié)算时起(qǐ)，豆粕、豆油(yóu)、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯和聚氯乙烯期货合约涨跌停板幅度调(diào)整为(wèi)7％，交易保(bǎo)证金水平调整为(wèi)8％；棕榈(lǘ)油(yóu)、乙二醇、苯乙烯和液化石油(yóu)气期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整为8％，交易(yì)保证金水平调整为(wèi)9％；其(qí)他(tā)期货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度和(hé)交易(yì)保证金水平维持不变。5月(yuè)4日恢复交易后，在各期货持仓量最(zuì)大(dà)的合(hé)约未出现涨(zhǎng)跌(diē)停板(bǎn)单边无连续报(bào)价的第一个交易日(rì)结(jié)算(suàn)时起，黄大豆1号(hào)、黄大豆2号(hào)、玉米(mǐ)和鸡蛋期货合约涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为(wèi)6％，套期保值交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)水(shuǐ)平调整(zhěng)为7％，投机交易保(bǎo)证金(jīn)水平调整为(wèi)8％；豆粕、豆(dòu)油、棕榈油(yóu)、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯、聚氯乙(yǐ)烯(xī)、乙(yǐ)二醇、苯乙(yǐ)烯和液化石油气期货合(hé)约(yuē)涨跌停板幅度和交易保证(zhèng)金水平恢复(fù)至节前(qián)标(biāo)准；其他期货合(hé)约涨(zhǎng)跌(diē)停板(bǎn)幅度和交易保证金水(shuǐ)平维持不变(biàn)。

　　中金所公告(gào)称(chēng)，自4月27日结算时起，沪深(shēn)300、上证(zhèng)50、中证500股指期(qī)货(huò)各(gè)合(hé)约的交易(yì)保证金标准分别调(diào)整为(wèi)13％、13％、15％。5月4日(rì)交易后(hòu)，自相关品种持仓量(liàng)最大(dà)的合约未出(chū)现(xiàn)单边市的第一个交易日结算时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期(qī)货各(gè)合约的交易保(bǎo)证金标准调(diào)整(zhěng)为12％。沪深300、上证50、中证(zhèng)1000股指期权各合约的保(bǎo)证金调整(zhěng)系数根据相(xiāng)应股指期货的交易保证(zhèng)金标准进行调整(zhěng)。

　　广期所公告称，自(zì)4月27日结算(suàn)时起，工(gōng)业(yè)硅(guī)期货(huò)合(hé)约涨跌(diē)停(tíng)板幅(fú)度(dù)和交易保证(zhèng)金标准调整为9％和(hé)11％。5月4日恢(huī)复交(jiāo)易后，在(zài)工业硅(guī)品种持(chí)仓量最大的合约未出(chū)现涨跌停板单边无连续(xù)报价的第一个交(jiāo)易日(rì)结算时(shí)起，工(gōng)业(yè)硅期(qī)货合约涨跌停板幅度(dù)和交(荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人jiāo)易保证金标准调整为(wèi)7％和9％。

　　供强需弱，生(shēng)猪期价大跌(diē)

　　昨日，生猪(zhū)期(qī)现货价格走势(shì)背离，期货(huò)主力LH2307合约收盘至16345元/吨(dūn)，日(rì)内(nèi)跌4.11％。现货价格继(jì)续上涨，截至4月25日，全国(guó)均价(jià)15.24元/公(gōng)斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货(huò)分析师(shī)孙一鸣表示，近期生猪现(xiàn)货偏强的主要(yào)原(yuán)因有四点：一是短期(qī)二次育肥造成货(huò)源有所收紧；二(èr)是来自政策面的支撑；三是(shì)近期降(jiàng)雨导致调(diào)运不(bù)便；四(sì)是“五一”假期需求支撑。不过，盘面主荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人要以预期为主，昨日盘面下跌的主(zhǔ)要逻辑依旧在于产业基本面偏弱的事实。

　　“4月中(zhōng)旬，多地猪价‘破7’，猪(zhū)价阶段性触底(dǐ)。中小养户惜售(shòu)推涨情绪(xù)较浓，且(qiě)南(nán)北部分区域二次育肥(féi)采购量增加，政策消息(xī)稳市信(xìn)号相对强烈，期现货价(jià)格同时(shí)上(shàng)涨。然而，生猪期货(huò)2307、2309合约(yuē)虽(suī)有乐观预(yù)期，但(dàn)已注入升水，反弹至养殖成(chéng)本附近明显承(chéng)压。同时，套保(bǎo)资金介入。因此周二期货盘面减仓大(dà)跌。”华联期货生猪分析师蒋琴说。

　　从供应端来看，截至(zhì)3月末，全国能(néng)繁母猪存栏相当于正常保有量的(de)105％，一季(jì)度猪肉(ròu)产量1590万吨，同比增长1.9％。孙(sūn)一鸣分析(xī)称(chēng)，能(néng)繁母猪存栏(lán)以及生猪存栏依旧处于(yú)高(gāo)位，意(yì)味着今年一(yī)季度(dù)去产能不及预(yù)期(qī)，供应偏宽松是事实(shí)。从目前的存栏(lán)以及(jí)屠宰企业库存来看，今年下(xià)半(bàn)年市场不会(huì)出现(xiàn)生猪货源紧张或猪肉紧张(zhāng)的状(zhuàng)态(tài)，供应宽松大概率延长至(zhì)今年下半年。

　　格(gé)林大华期货生猪分析师张晓君介绍，从月(yuè)度初生仔猪来看，农业(yè)部监(jiān)测数据显示(shì)，去年9月到今年2月(yuè)全国新(xīn)生仔猪数(shù)量各月环比增(zēng)幅逐月增加，至少对应到今(jīn)年7月生猪出栏供(gōng)给相对充(chōng)足(zú)。从出栏体重来看(kàn)，当(dāng)前生猪出栏均重仍接近(jìn)123公(gōng)斤，同比去年增(zēng)加约3％，预计二育猪源仍将(jiāng)支(zhī)撑(chēng)出栏体重。

　　值得一提的是(shì)，目前生猪养殖(zhí)逐步(bù)向规模(mó)化、集(jí)团化方向发展，而且(qiě)规模化(huà)占比得(dé)到明(míng)显提升。蒋琴表(biǎo)示，今年猪场中大猪存栏量(liàng)明显高于去年(nián)同期，产(chǎn)能较为充裕。同时(shí)，2023年中央(yāng)一号(hào)文件将“稳定(dìng)生(shēng)猪基础产(chǎn)能”目标(biāo)细化为“强化以能繁母(mǔ)猪为主的生猪产能调控”，将全国能(néng)繁母(mǔ)猪(zhū)数量稳定在(zài)4100万(wàn)头的正常(cháng)保有量，可见国(guó)家稳猪价的决(jué)心。

　　“此外，从冻品库(kù)存来看，随着屠宰场持续入冻，冻(dòng)品(pǐn)库存持续攀升(shēng)。卓创资讯数据显示，截至4月20日(rì)，全国冻品库容率为(wèi)31.9％，明显高(gāo)于(yú)去年最高点28.24％。当前冻(dòng)鲜价差倒挂，冻品销售(shòu)不畅，待冻鲜价差恢复，冻品持续出库，目前冻品的高库存水平将抑制猪(zhū)价(jià)上涨(zhǎng)空间。”张晓君(jūn)说。

　　“虽(suī)然今(jīn)年(nián)生猪消(xiāo)费总结为持续(xù)向好发展(zhǎn)态势，政策引导及市场(chǎng)预期向好，加上居(jū)民收入增加、消费意(yì)愿(yuàn)增(zēng)强等利(lì)好因素，都是猪肉(ròu)消费的助力。但是，实际需(xū)求却一直不温不火。目(mù)前看，今年生猪的需求大概率将(jiāng)回归到正常年份水平。”蒋琴说。

　　孙(sūn)一鸣也表(biǎo)示，此次(cì)需求好转主(zhǔ)要(yào)在(zài)于冻品入库以及二育支撑(chēng)，终(zhōng)端需求无实(shí)质性好(hǎo)转。目前“五一”备货基本收尾(wěi)，从走(zǒu)量看并未出现(xiàn)明显提升，随着二季度气(qì)温(wēn)升高，需求(qiú)逐步降低，预计(j荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人ì)需求(qiú)再次回归(guī)至低迷状态(tài)。4月(yuè)底到5月预计(jì)集团企业出栏计划或继续增加(jiā)，市场(chǎng)整体处于供(gōng)大于求(qiú)状态，现货(huò)价格“五一”后或继(jì)续(xù)回落为主，盘面升(shēng)水状态下短(duǎn)期(qī)缺乏上(shàng)涨支撑(chēng)。

　　在张晓君看来，生猪整体供给相(xiāng)对充足，限制猪价大幅上涨。短(duǎn)期(qī)来看，“五一”小长假前，终端备货启动，集团(tuán)场缩(suō)量挺价，支(zhī)撑猪(zhū)价短线反(fǎn)弹。然而，假期效应过(guò)后，市场情绪(xù)逐渐(jiàn)褪去，猪价将(jiāng)重回(huí)供需基本(běn)面(miàn)。当前距“五一”小长假(jiǎ)仅剩3个(gè)交(jiāo)易日，期货盘(pán)面资金已经提前反映了市场情绪。建(jiàn)议投资者(zhě)控(kòng)制仓(cāng)位，防范假期风险。

　　蒋琴认为，综合来(lái)看(kàn)，猪(zhū)价颓势不改(gǎi)，大概率仍将保持(chí)低位(wèi)盘整运行状态。不过(guò)，市场(chǎng)预期二季度二(èr)次育肥缓(huǎn)慢入场，行情或好于(yú)一季度。按照官方能繁存(cún)栏数据推(tuī)算，今年(nián)3到10月(yuè)，生猪理论出栏(lán)量处于(yú)逐(zhú)步增(zēng)加的阶段，并于(yú)10月份达到理论出栏(lán)峰值，11月(yuè)生(shēng)猪理论(lùn)出栏量大概率(lǜ)环比下降。而11月份正值猪肉消费旺季，供减需增(zēng)预期(qī)下，相对支撑当(dāng)期生猪价格，故目前盘面11月价格相对坚挺(tǐng)。不(bù)过在国家良好(hǎo)调控之下，能(néng)繁母猪产(chǎn)能并(bìng)未过度去化，生猪(zhū)存出栏量保(bǎo)持稳定(dìng)，猪价不具(jù)备持续(xù)大幅上涨的基础条件(jiàn)。在国(guó)家(jiā)政策端稳定猪价意愿(yuàn)强(qiáng)烈的背(bèi)景下(xià)，期价(jià)上行压力恐加大，追涨风(fēng)险(xiǎn)积(jī)聚，操作上，建议(yì)养殖端锚定成本，择机卖出套保锁(suǒ)定利润(rùn)为主(zhǔ)。

　　棕榈油(yóu)长期(qī)需求不容乐观

　　昨(zuó)日(rì)，马来西亚BMD毛棕榈(lǘ)油(yóu)期货盘中大(dà)幅下(xià)跌，连(lián)续第三(sān)个(gè)交易日下(xià)滑，并触(chù)及约一个月低点。

　　“近期棕榈油行情变化多集中在需求端的(de)扰(rǎo)动(dòng)，一方面(miàn)，印(yìn)度洗船事件为盘面(miàn)带(dài)来了(le)压力；另一(yī)方面，市场对于第(dì)二波新冠(guān)疫情可(kě)能到(dào)来从而降低国(guó)内需求的担忧(yōu)则(zé)进一步加速了盘面下滑。”国(guó)联期货农产品事业部分析(xī)师姜颖告诉期货(huò)日报记者，根(gēn)据新加(jiā)坡、日本等(děng)海外经验，第二波(bō)疫(yì)情的波及(jí)范(fàn)围预(yù)计很(hěn)大概率(lǜ)将小(xiǎo)于第(dì)一(yī)波，短期(qī)情绪释放后，棕榈油(yóu)将回归(guī)基(jī)本面。从相关因素的梳理来看，目前处于短多长空的局(jú)面。

　　据(jù)国海良时期(qī)货油(yóu)脂(zhī)分析(xī)师(shī)孙啸介绍，开斋节后(hòu)市(shì)场(chǎng)延续了产地未来供需转(zhuǎn)宽松的交易逻辑。马来西亚午市24℃棕榈(lǘ)油5、6、7月船期(qī)现(xiàn)货报价分别(bié)为995美(měi)元/吨、930美元/吨、862.5美元(yuán)/吨，整体相(xiāng)比(bǐ)上一个交易日均有20美元/吨左右的下跌。巨大的back结构也显示出市(shì)场对东南亚地区棕榈(lǘ)油(yóu)食用(yòng)需求转入淡季以及印尼可能放松DMO出口限制的担(dān)忧。产(chǎn)地(dì)供需偏宽松的(de)预(yù)期在印尼GAPKI公布2月份产量后得到强化。数据显示，印尼2月(yuè)份棕榈油产量(liàng)高(gāo)达425.2万吨，为历史同(tóng)期最高(gāo)水平，仅(jǐn)环比1月(yuè)微降0.9万吨(dūn)，降幅(fú)远低于(yú)平均季节性(xìng)减量。目前产地(dì)已步入增产(chǎn)季，在马来西(xī)亚摆脱(tuō)洪水扰动后(hòu)，产区未来整体(tǐ)产量可(kě)能非常(cháng)可观。

　　“3月(yuè)份马来(lái)西(xī)亚出(chū)口(kǒu)大(dà)增，库存超预期下降至167万吨，不过，4月份马来(lái)西亚出口骤降(jiàng)，斋月节备货(huò)结束、主要进(jìn)口国植物油供(gōng)应充足，印度3月棕榈油库存仍(réng)有(yǒu)59万吨(dūn)，植(zhí)物油库(kù)存则继(jì)续增高至(zhì)345万(wàn)吨，充足(zú)的库(kù)存和(hé)竞争油脂的(de)影响或将冲(chōng)击印度对棕榈油进口。”徽(huī)商期货(huò)油(yóu)脂油料(liào)分析师郭文伟表示，检验机(jī)构AmSpec数据(jù)显(xiǎn)示，马来西亚4月(yuè)1—25日棕榈油出口量(liàng)为92.7万吨，环(huán)比下降18.4％。然而棕榈(lǘ)油已经步入季节性增(zēng)产周期，据(jù)SPPOMA数(shù)据显示，4月1—15日马来西亚棕榈(lǘ)油产量(liàng)环比增加22.5％，产需结构呈宽松趋势(shì)。不过，4月份处在复产初(chū)期，且今年4月(yuè)份工作日较少，产量预(yù)计在(zài)150万吨以下(xià)，4月底马来(lái)西亚(yà)棕榈(lǘ)油库存预计开始小幅度累库，且随着复产利多增强和出(chū)口前景(jǐng)不佳持续，后期(qī)马棕继(jì)续面临累(lèi)库压(yā)力，棕榈油行情或维持承压回调走势。

　　需求方面，孙啸(xiào)称，印度(dù)SEA数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，3月份印(yìn)度食(shí)用油(yóu)进口113.56万(wàn)吨，处于季节性中性位置，其中棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)进(jìn)口量高达72.8万吨，占比(bǐ)突出。但是其国内食用油(yóu)峰值(zhí)库存问题仍未解决。截(jié)至3月末(mò)，其(qí)食用油总库存依旧(jiù)在(zài)344.7万吨，未(wèi)见回落。根据目前(qián)已经走负的(de)国际(jì)豆棕差，预计4—6月国际棕榈油(yóu)进口需求大概率出现萎缩(suō)。

　　此外，国内(nèi)方面，郭(guō)文伟(wěi)表示，国(guó)内棕榈油(yóu)近(jìn)月进(jìn)口严重倒挂，远(yuǎn)月有所修复，近月进口偏低，远月买船(chuán)有所(suǒ)增加。海关数(shù)据(jù)显示，3月进口39万吨，国(guó)内(nèi)棕榈油4—6月进口量预(yù)估分别在35万、45万、40万吨。目(mù)前(qián)国内棕榈油港口库存仍(réng)处在历史同期高点，截至(zhì)4月25日(rì)，库存为85万吨(dūn)，连续4周下降，随着气温升(shēng)高及棕榈(lǘ)油消费(fèi)进一步好转，需求有望回升，国内棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)继续呈现(xiàn)去库走势(shì)。

　　展望后(hòu)市(shì)，孙啸(xiào)认(rèn)为，短期(qī)连(lián)盘棕(zōng)榈油仍将(jiāng)随(suí)油(yóu)脂整体弱势运行，有下破(pò)可(kě)能。5月份(fèn)东南亚天气值得(dé)关注，目前已有少雨(yǔ)迹(jì)象，泰国最为(wèi)明显，印(yìn)尼次之。如果出现(xiàn)持续干(gàn)燥(zào)天(tiān)气(qì)，产(chǎn)区(qū)增产节奏将被打破，届(jiè)时(shí)，棕榈油(yóu)有望相(xiāng)对(duì)抗(kàng)跌。

　　不过，在姜颖看来(lái)，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油尚存利多因(yīn)素支撑。国内(nèi)贸易商进口利润深度亏损，5月船期频现洗船，进口到港数量将明显减少(shǎo)。在此基础(chǔ)上，随着天气升(shēng)温，棕榈(lǘ)油消费季节性回暖(nuǎn)。第二轮疫情虽可能有影响，但(dàn)无法改变(biàn)消费(fèi)逐(zhú)步恢(huī)复(fù)的大势，国内库存短(duǎn)期内仍可能加速去化。长(zhǎng)期市场对于(yú)未来供应充(chōng)裕的预期基本一致。天气(qì)情况有(yǒu)所好转(zhuǎn)，马来西亚与印(yìn)尼步(bù)入增(zēng)产周期，供应增(zēng)加而出口需求较差，未来产地(dì)存在累库预期。与此同时，国(guó)际豆粽FOB价差(chà)处(chù)于历史极低(dī)负值，棕(zōng)榈(lǘ)油价格丧失竞争(zhēng)优(yōu)势，在豆油、菜油未来存在集中(zhōng)供应压力(lì)的(de)情况下，棕榈油长期需求不容(róng)乐观。

　　“综合(hé)来看，短期利多(duō)因(yīn)素对(duì)盘面有一(yī)定支撑，价格或以区间调整为主。长期(qī)来看，棕榈油将逐渐演(yǎn)变为供强需弱格局，叠加全球(qiú)宏观经(jīng)济环(huán)境偏(piān)弱，价格重(zhòng)心(xīn)或逐步下移(yí)。”姜颖说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人