全球头号对冲基金(jīn)桥(qiáo)水的最(zuì)新(xīn)调仓情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据其向(xiàng)美(měi)国证交会提交的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持(chí)仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季(jì)度末(mò)有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其(qí)第一大重(zhòng)仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷(gǔ)歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国(guó)证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末的(de)持仓曝(pù)光。据了(le)解，到今(jīn)年4月末(mò)，桥(qiáo)水管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一(yī)季度的(de)美股持仓变动(dòng)情况，数据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓(cāng)总市(shì)值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了(le)10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占总资(zī)产很(hěn)小的(de)一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥(qiáo)水在不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一(yī)季度末，桥(qiáo)水的前十大重(zhòng)仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水的第(dì)一(yī)大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资组合(hé)比例(lì)的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大持(chí)仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一季(jì)度都(dōu)有所减持(chí)，期末持(chí)仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持(chí)有(yǒu)多只消(xiāo)费品(pǐn)个股，但是今年一(yī)季度(dù)都(dōu)进(jìn)行(xíng)了减持(chí)，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万股左右，期(qī)末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐，持股(gǔ)数量(liàng)分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔玛的减持(chí)幅度(dù)相对(duì)较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季度小幅加建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗仓了医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓(cāng)股(gǔ)。<建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗/p>

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基(jī)金(jīn)美股前30大重仓(cāng)，其中增持的标(biāo)的还包(bāo)括(kuò)谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增持(chí)了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发现(xiàn)，桥水在(zài)一季度减持的(de)标的相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达(dá)38％，持有(yǒu)市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度(dù)较大的还有拼多多，减少了(le)150.34万(wàn)股，持(chí)股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度(dù)41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度还减持了其特别看好的(de)黄金(jīn)资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为1.62亿美(měi)元。该(gāi)基金从去年(nián)年底以来(lái)出(chū)现较大(dà)涨(zhǎng)势，表现非常(cháng)突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是(shì)非(fēi)常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金联席首席投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔(ěr)表示，黄金可(kě)能正处(chù)于持续增长期(qī)的开端(duān)，因为全球对美元(yuán)去杠杆(gān)化的推动仍是金价的长期支(zhī)撑(chēng)。她表示，黄金被低估了(le)，还(hái)有(yǒu)很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场中日益(yì)重要，这(zhè)使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和(hé)利(lì)率的(de)工具(jù)。另外，地缘政治动荡不(bù)会(huì)消(xiāo)失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将(jiāng)继续吸引投资(zī)者，以对冲(chōng)购(gòu)买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席(xí)投资(zī)官(guān)鲍勃(bó)·普林斯分享了(le)他在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于(yú)经济体的(de)生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美(měi)国和其他西方(fāng)经济(jì)体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡(héng)，缓解需求(qiú)压(yā建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗)力，欧美各国央行一直在实施紧(jǐn)缩(suō)政策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)造(zào)成的负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市(shì)场带来一定的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更(gèng)加(jiā)接近于均衡——支(zhī)出与劳动力产出(chū)水平一(yī)致，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策制定者(zhě)有足够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国家，货币政策(cè)紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使人们抛(pāo)售资产持有(yǒu)现金。紧缩(suō)政(zhèng)策推高了折现率（即现金(jīn)未来实际收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经(jīng)济增长，上述情况极(jí)有可能在周期的(de)下一(yī)阶段(duàn)出(chū)现。与(yǔ)西方国家(jiā)相(xiāng)比，中(zhōng)国、日本(běn)和许多亚(yà)洲国(guó)家(jiā)和(hé)地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制(zhì)定(dìng)者支持(chí)货币和信用流动，这降低了(le)折现率(lǜ)和风险溢价(jià)，促(cù)进了经(jīng)济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于(yú)近期美联储(chǔ)加息(xī)，桥水基金在其官微(wēi)发文(wén)称，“上周美(měi)联储(chǔ)加息25个基点。虽(suī)然没有明(míng)确声明(míng)加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表明，美(měi)联(lián)储希望持观望(wàng)态度(dù)。这符合我们对(duì)当前形(xíng)势的解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为(wèi)了应对疫情带来(lái)的影响，许多发达(dá)经济(jì)体都推(tuī)出了大规(guī)模财政刺激政策(cè)，引发了(le)通胀问(wèn)题。为(wèi)了应对高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)，央行不得不(bù)收(shōu)紧政策(cè)。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的(de)时(shí)间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美(měi)国经(jīng)济尚(shàng)未出现严(yán)重问题，但(dàn)名(míng)义(yì)支出已经放(fàng)缓。如果美联储(chǔ)进一步收(shōu)紧政策，银行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美(měi)国(guó)第一共和银(yín)行(xíng)被接(jiē)管(guǎn)，再次凸(tū)显(xiǎn)美国金(jīn)融体系(xì)面临压力，股(gǔ)市和债券收(shōu)益率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能不需(xū)要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联(lián)储(chǔ)可(kě)以评估形(xíng)势再(zài)做出决(jué)策。

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