今年(nián)以来，港股走势可谓一波三折，香(xiāng)港恒生(shēng)指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关(guān)口。目前基金一季报披(pī)露渐(jiàn)落帷幕，整体(tǐ)来看，陆港(gǎng)通(tōng)基金整(zhěng)体(tǐ)港股仓外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红位略有提升，大(dà)幅加仓AI、油(yóu)气(qì)、电力(lì)等行业，腾讯控股、美团-W、中国移动(dòng)、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股基金(jīn)基金经理表示，预计(jì)港股市场已经进入了企(qǐ)业盈利的拐点且即(jí)将迎来收入加(jiā)速扩张，未来港股市场将在波动中上行，板块方面，看好(hǎo)政策优化下的(de)消费和地产、预期反转修复的互(hù)联(lián)网和医药、高景(jǐng)气的制造业等。

　　一季度港股基金仓位略有上升(shēng)，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多只陆港通基金（不同份额分开统计，下(xià)同(tóng)）中含“港(gǎng)”字的主动(dòng)权益基金近(jìn)400只，这些都(dōu)是“高纯度(dù)”以港股(gǔ)为(wèi)投资方向的基(jī)金(jīn)。截至一季度(dù)末，这些(xiē)基金的(de)港股平(píng)均(jūn)仓(cāng)位为62.39％，较去年底微升(shēng)0.38个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，其(qí)中有(yǒu)83只基金港(gǎng)股持(chí)仓在90％以(yǐ)上(shàng)。

　　今年以来，以恒生科技指数为代(dài)表(biǎo)的港股数字(zì)经济呈现了上涨、调整、反弹的N型走势，截至4月(yuè)23日(rì)，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同时，不少知名基金经理在一季度(dù)加大了对港股的(de)投资(zī)力(lì)度，提升(shēng)港(gǎng)股配置在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管理的前海开源沪(hù)港(gǎng)深新(xīn)机遇A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年底的1.18％提(tí)升至今年一季度末的(de)39.13％；史(shǐ)博管(guǎn)理的南方港(gǎng)股创新(xīn)视野一(yī)年持(chí)有(yǒu)A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去(qù)年底(dǐ)的(de)71.08％提(tí)升至今年(nián)一季度末的(de)81.82％；赵宪(xiàn)成管理的博时港(gǎng)股通红(hóng)利(lì)精(jīng)选A，港(gǎng)股仓位由(yóu)去年底(dǐ)的70.80％提升至今年(nián)一季(jì)度末的88.35％；刘扬(yáng)管(guǎn)理的国投(tóu)瑞银港股通价值发现A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年底的78.83％提升至今(jīn)年一季度末的(de)92.92％；曲径管理的中欧港股数(shù)字经(jīng)济A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年底的83.22％提升至今(jīn)年一季度末(mò)的89.22％。

　　按照持(chí)有市值统(tǒng)计，截至(zhì)一季报，被(bèi)陆港通基金重仓的前十大港股分别(bié)为腾(téng)讯控股、美团-W、中国移动(dòng)、中国海洋石油、快手-W、药(yào)明生物、香港交易(yì)所、青岛啤酒股份、李(lǐ)宁(níng)、华(huá)润(rùn)啤酒，涵盖(gài)通信(xìn)服务、油气(qì)开采、数(shù)字媒体(tǐ)、生物制品、多元(yuán)金(jīn)融(róng)、服装(zhuāng)家(jiā)纺、视(shì)频饮料等(děng)领域。其中，腾讯控股、中国移动(dòng)、中国海洋石油、快(kuài)手-W、青岛啤酒股份(fèn)获不同程度增持(chí)。

　　按照(zhào)增持情况排序，加(jiā)仓幅度最大的前(qián)十(shí)只港股(gǔ)为中国海洋石油、新(xīn)天绿色能源、中(zhōng)远海(hǎi)能、商汤(tāng)-W、中国旭阳集团、中(zhōng)国(guó)石油化工股份、中国南方航空股份、华电国际电力股份、越(yuè)秀地(dì)产、中广核电力，分别(bié)涵盖油气开采(cǎi)、电力、航运港口、IT服(fú)务、焦炭、炼化及贸易、航(háng)空机场、房地产开发等领(lǐng)域。值(zhí)得注意(yì)的是，商汤-W涉(shè)及AI概念，陆港通(tōng)基(jī)金在一季度(dù)对其(qí)大(dà)幅(fú)加仓(cāng)1.24亿股。

　　港(gǎng)股(gǔ)市场或将(jiāng)在(zài)波动中上行，重仓港股优(yōu)质龙(lóng)头

　　对于港股后市，南方港(gǎng)股创新视(shì)野一年持(chí)有基金基(jī)金(jīn)经理史博在一季度(dù)中表(biǎo)示，展(zhǎn)望未来(lái)，仍然(rán)看(kàn)好港股市场投资机会：中国经(jīng)济方面(miàn)，宏观经济仍在企稳回升，3月(yuè)中(zhōng)国官方制造(zào)业(yè)PMI为51.9％，制造业生产活(huó)动(dòng)和市场需求(qiú)继续增(zēng)加，非制(zhì)造业恢复速(sù)度(dù)加快；海外无风险利率方(fāng)面，3月初(chū)非农和通胀数据以及(jí)突(tū)发的银行(xíng)风(fēng)险事件已经让美(měi)联(lián)储过于强硬的(de)紧缩预期有所趋(qū)缓(huǎn)，FOMC加息(xī)25bp意味(wèi)着了加息进入尾部区域；风险(xiǎn)偏好方面，欧美银行业风险(xiǎn)事件对市场冲击可控，国内政策(cè)积极信号涌现。

　　基(jī)于此，预(yù)判(pàn)港(gǎng)股市场(chǎng)将(jiāng)在波外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红动中上行，在板块配置方面，我(wǒ)们(men)将加大对政(zhèng)策(cè)优化(huà)下的消(xiāo)费和地产、预期(qī)反转修复的互联网和医药、高景气(qì)的制造业等板(bǎn)块的配置。

　　中欧港(gǎng)股数字经济基金经理(lǐ)曲径(jìng)表(biǎo)示，港(gǎng)股数字(zì)经济的(de)代(dài)表行(xíng)业(yè)为互(hù)联网和(hé)先进(jìn)制造，在经历了过去(qù)2年的合规整治及业务梳(shū)理后，股(gǔ)价均(jūn)处在价值投资(zī)区(qū)域，具(jù)有良好的投资(zī)性(xìng)价(jià)比。同时，互联网相关公司，也更具有数据、平台和算法的(de)整合能(néng)力，通过推出人工智能相关模型及应用，提(tí)升自(zì)身运(yùn)营效率，以及对外输出算法和算力(lì)。作为人工智能赋(fù)能各个行业的元年，我们中长期(qī)看好(hǎo)港股数字(zì)经(jīng)济板(bǎn)块(kuài)的前景。

　　华宝港股通香港基金经理周欣表示，港股市场方(fāng)面(miàn)，港股(gǔ)市场大部分的(de)企业盈(yíng)利来源(yuán)于中(zhōng)国内(nèi)地(dì)，中(zhōng)国(guó)内地经济的(de)环(huán)比上行将会(huì)支撑港股公司盈利的环比(bǐ)增长，从而支(zhī)撑下港股公(gōng)司下半年的(de)市场表(biǎo)现。然(rán)而，虽然公司盈利环(huán)比仍有(yǒu)一定的增长(zhǎng)，但是由于基数效应，下半年港股盈利同比增速(sù)会较上半年有所回落(luò)。对(duì)于估值相对较高的行(xíng)业将有一(yī)定的(de)压力。

　　行业方面，受(shòu)行业反垄断的影响，TMT行业龙头公司(sī)的估值仍(réng)将受(shòu)到一(yī)定(dìng)程度的压制，但(dàn)是(shì)当行业龙头公司受情绪影响出(chū)现(xiàn)超跌(diē)时，将会有(yǒu)较好(hǎo)的买入机会出现。生物(wù)医药行业仍将(jiāng)处在行业快速增长的红利中，但是随着中报业绩的(de)释放和四季(jì)度(dù)集采的(de)预期，生物行业前(qián)期涨幅较多的龙头公司(sī)可能会(huì)出(chū)现一定(dìng)的调整(zhěng)，但是通过自下而上的方式生(shēng)物医药行业仍将(jiāng)有机(jī)会(huì)选(xuǎn)出有较好(hǎo)成长性(xìng)的(de)公(gōng)司。

　　汇(huì)丰晋信(xìn)沪港(gǎng)深基金(jīn)经理付倍(bèi)佳表(biǎo)示，展望未来(lái)，我们(men)预计(jì)港(gǎng)股市场已经进入了企业(yè)盈利的拐点且即将(jiāng)迎来收(shōu)入(rù)加速扩张，并(bìng)且A股市场也(yě)即将进(jìn)入企业(yè)盈利(lì)的拐点，这是推(tuī)动(dòng)两地市场向上的决(jué)定性因(yīn)素。

　　在盈利(lì)周期“内(nèi)强外弱”及加息(xī)周(zhōu)期临近尾声(shēng)流动性逐(zhú)步(bù)宽(kuān)松背景下，中国(guó)资产的吸引力有望进一步凸显。在(zài)A股及港股估值均在低位、风险溢价均(jūn)在高位(wèi)的背景下，有望开启盈利与估值(zhí)修复的戴维斯双击行情(qíng)。

　　主要关注三条投资主线：1.关注(zhù)盈(yíng)利增长高(gāo)弹(dàn)性的(de)机会：由于(yú)中国经济修(xiū)复有(yǒu)望成为全球投(tóu)资的主线(xiàn)，因此(cǐ)经营杠杆(gān)弹(dàn)性大(dà)、前期(qī)降(jiàng)本增效优(yōu)的行(xíng)业和(hé)板块更有望受益于经济复苏，盈利(lì)预(yù)测有较大(dà)上修空间；同时部分龙头(tóu)公司(sī)有(yǒu)长(zhǎng)期的前沿技术/产品储备以(yǐ)迎(yíng)接下一轮的收入(rù)扩张机会，有望开启(qǐ)二次增(zēng)长(zhǎng)曲线，如互联网、部分可选消(xiāo)费、部分医药(yào)等。

　　2.关注收益风险比显著右(yòu)偏的机会：关注在未来经济周(zhōu)期中上行风险显(xiǎn)著大于下行(xíng)风险的行业。市场(chǎng)预期在低位、景气度有拐点或(huò)持续性超预期的(de)行业。供需(xū)格局佳，价格弹性贡献盈利超预期的行业(yè)，如电子、新能(néng)源、有(yǒu)色金属(shǔ)等。

　　3.关注(zhù)高股息资产的(de)机(jī)会：关注基本面夯实，整体ROE水平(píng)稳中有(yǒu)升(shēng)，以及(jí)分红(hóng)意愿提升的高股息(xī)资(zī)产的投资机(jī)会，如通(tōng)信、石油石(shí)化(huà)等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红