全(quán)球(qiú)头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向美国证交(jiāo)会提交的(de)13F文(wén)件显示(shì)，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季(jì)度末的美(měi)股(gǔ)持(chí)仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约(yuē)合(hé)人(rén)民币1140亿(yì)元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大(dà)幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看(kàn)好黄金(jīn)，认为黄金可能(néng)正处(chù)于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今年一(yī)季度末(mò)的持仓曝(pù)光(guāng)。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季(jì)度的美(měi)股持(chí)仓(cāng)变动情况，数据(jù)显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末(mò)，桥水在美股(gǔ)的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美(měi)元(yuán)减少了10.55％。作为全(quán)球宏(hóng)观策略(lüè)基金(jīn)，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组合仅占总(zǒng)资产很小(xiǎo)的一(yī)部分。

　　在这(zhè)个季(jì)度(dù)，桥水在不断卖(mài)卖卖(mài)，清仓了(le)228只证券，减(jiǎn)持了360只证(zhèng)券；同时也(yě)积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多(duō)只消(xiāo)费(fèi)股

　　今(jīn)年一季度(dù)末，桥水(shuǐ)的前十大重仓(cāng)标的(de)的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿(yì)美元(yuán)，占(zhàn)投资组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓(cāng)是(shì)两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持(chí)仓市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度(dù)都(dōu)进行了(le)减(jiǎn)持(chí)，比如其(qí)第三(sān)大持(chí)仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持(chí)股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期(qī)末(mò)持(chí)股市(shì)值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持(chí)了麦当劳(láo)、开(kāi)市(shì)客(kè)、沃尔玛，其(qí)中沃(wò)尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了(le)医疗领域(yù)的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第(dì)四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳理(lǐ)了桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)美股(gǔ)前30大(dà)重仓，其(qí)中(zhōng)增持的标的还包(bāo)括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持(chí过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子)有(yǒu)市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在(zài)一季度减持的标的相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还(hái)减持了(le)先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有(yǒu)拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股(gǔ)，持股数(shù)量(liàng)降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度(dù)41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋(zī)国(guó)际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水在一季度还减持了其特(tè)别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末(mò)持(chí)仓降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美(měi)元。该(gāi)基金从(cóng)去年年(nián)底以来(lái)出(chū)现较大涨势，表现非常(cháng)突(tū)出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还(hái)是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布(bù)尔表示，黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的开端，因为(wèi)全球(qiú)对美(měi)元去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还(hái)说(shuō)，黄金(jīn)在(zài)全球货币市场中(zhōng)日益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债券市(shì)场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政(zhèng)治动(dòng)荡(dàng)不会消失，这是对黄(huáng)金的长期(qī)支撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水平(píng)仍相对较(jiào)高(gāo)，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力下降的风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季(jì)度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高(gāo)于经济体的生(shēng)产能力(lì)，导致通胀率(lǜ)远高于目(mù)标(biāo)水平(píng)，美国(guó)和其(qí)他西方经济体处于看跌(diē)失衡中。为了纠正这(zhè)种(zhǒng)失衡(héng)，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响(xiǎng)初(chū)现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市(shì)场带(dài)来(lái)一(yī)定(dìng)的负面(miàn)影响。

　　相比之下(xià)，亚洲(zhōu)经济体的经(jīng)济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀(zhàng)可(kě)控，政(zhèng)策制定者有足够的空(kōng)间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了流动性(xìng)方向，促使(shǐ)人们抛(pāo)售资(zī)产持有(yǒu)现金(jīn)。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了折现率（即(jí)现金未来实际收益(yì)率的预期），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未严重影响风(fēng)险溢价和(hé)经济增长，上述情况(kuàng)极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和(hé)地区处于周期的(de)不同位(wèi)置，这些国家和地区(qū)的(de)政策制定者支持货(huò)币(bì)和信用流(liú)动，这降低了折现(xiàn)率和(hé)风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期(qī)美联(lián)储加息，桥水(shuǐ)基金在其(qí)官微发文称，“上周美联(lián)储加息25个基(jī)点。虽然没(méi)有明确(què)声明加息将会暂停，但政策(cè)指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望持观望态(tài)度。这(zhè)符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫(yì)情带来的影(yǐng)响，许多发达经济体(tǐ)都推出了大(dà)规模财政(zhèng)刺(cì)激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不(bù)得不收紧政策。其中美国(guó)采(cǎi)取(qǔ)了最激(jī)进的应对通(tōng)胀的举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽(suī)然美国经济尚(shàng)未出(chū)现严(yán)重(zhòng)问(wèn)题，但名义(yì)支出(chū)已经放缓。如果美联储(chǔ)进(jìn)一步收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业(yè)就会继续承压，从而影响信贷供(gōng)应。上周，美国第一共和(hé)银行被接管，再次(cì)凸显美(měi)国(guó)金融(róng)体系(xì)面临压力(lì)，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美(měi)国可(kě)能需要（也可能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩举措，美联(lián)储可以评估形势再做出决策(cè)。

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