全球头号对冲基金桥(qiáo)水的最(zuì)新调(diào)仓(cāng)情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季(jì)度末(mò)的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人民币1140亿元），较一(yī)季(jì)度(dù)末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了(le)拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新观点表示，其(qí)非常看(kàn)好黄金(jīn)，认为黄金可能正处(chù)于持续(xù)增长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓市(shì)值(zhí)近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国(guó)证券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基(jī)金今年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元。

　　我(wǒ)们来看看(kàn)桥(qiáo)水在(zài)今年(nián)一季度的美股(gǔ)持(chí)仓变动情况，数据(jù)显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的美股组合(hé)仅占总资产(chǎn)很小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这个(gè)季(jì)度，桥水在不(bù)断卖(mài)卖卖，清仓了228只证(zhèng)券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥水的前十大重仓标的的(de)集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的第一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓市(shì)值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只消费品个(gè)股，但是(shì)今(jīn)年(nián)一季度(dù)都进(jìn)行(xíng)了(le)减持(chí)，比如其第(dì)三大(dà)持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了(le)5万(wàn)股左(zuǒ)右(yòu)，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事(shì)可(kě)乐、可口可乐，持股数(shù)量(liàng)分别(bié)降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持幅度相对(duì)较大。

　　但(dàn)是，桥水在一(yī)季度(dù)小幅加仓了医(yī)疗领域的强生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持(chí)黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理了桥(qiáo)水基金美(mě为什么梅西的人缘远比c罗好i)股前30大重仓，其(qí)中增(zēng)持的(de)标的(de)还包括谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的(de)标的相对较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先(xiān)锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量(liàng)降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度(dù)较大的(de)还(hái)有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅(fú)度41为什么梅西的人缘远比c罗好％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水还减持了亿(yì)滋(zī)国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度还(hái)减持了其(qí)特别(bié)看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年(nián)底以(yǐ)来出(chū)现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金联席(xí)首席投(tóu)资(zī)官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端，因为全(quán)球对美元去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还(hái)有很长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她还说，黄(huáng)金在全(quán)球货币市(shì)场(chǎng)中(zhōng)日益重要(yào)，这使(shǐ)得它不仅仅是对(duì)抗债券市场和利率的(de)工具。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由于(yú)全(quán)球通胀水平仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者(zhě)，以(yǐ)对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合(hé)首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义(yì)支出水平(píng)高于(yú)经济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于目(mù)标水(shuǐ)平，美国和其他(tā)西(xī)方经济体处于看跌(diē)失衡(héng)中。为了纠正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需(xū)求(qiú)压力，欧(ōu)美各国央行一直(zhí)在实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造成的负面(miàn)影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复(fù)均衡将会给(gěi)经(jīng)济和市场(chǎng)带来(lái)一定的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚洲经济体(tǐ)的经济(jì)更加接(jiē)近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出(chū)水平一致(zhì)，通胀可控，政策(cè)制(zhì)定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了(le)流动性方向，促(cù)使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策(cè)推(tuī)高(gāo)了折现率（即现金未(wèi)来实际收益率的预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增(zēng)长，上述情况极有(yǒu)可能在(zài)周期的下一阶段出(chū)现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和(hé)地区处于(yú)周期的(de)不同位置，这些国家和地区的(de)政(zhèng)策(cè)制定者支持货币和信用流(liú)动(dòng)，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近(jìn)期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微(wēi)发文(wén)称，“上周美(měi)联(lián)储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声(shēng)明加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取(qǔ)消和(hé)鲍(bào)威(wēi)尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望(wàng)持观望(wàng)态度。这符(fú)合(hé)我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多(duō)发达经济体(tǐ)都推出(chū)了(le)大规(guī)模财(cái)政刺激(jī)政策，引发了(le)通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激(jī)进的应(yīng)对通胀的举(jǔ)措，在不(bù)到18个月的时间里(lǐ)，美(měi)联储加息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美(měi)国(guó)经济尚(shàng)未出现严重问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果美联储(chǔ)进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政策，银行业就(jiù)会继(jì)续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面(miàn)临压力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌(diē)。美(měi)国(guó)可能需要（也(yě)可能(néng)不(bù)需要(yào)）进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可以评估形势(shì)再(zài)做出决(jué)策。

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