华尔(ěr)街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页(yè)报告做空印(yìn)度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头(tóu)对准的是“华尔(ěr)街之狼(láng)”、著名亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一(yī)出，伊(yī)坎旗下控股公司(sī)伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周(zhōu)二收盘暴(bào)跌19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以来(lái)最大单日跌幅(fú)，市值蒸发(fā)40多亿美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截(jié)至收(shōu)稿，伊坎个(gè)人身(shēn)价(jià)为147亿美(měi)元(yuán)，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业(yè)经(jīng)济结(jié)构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)在(zài)报告(gào)中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利(lì)用来自(zì)新投资者的资金向老投资者支付股息。报告(gào)指出(chū)，简而言之，伊坎一(yī)直在使用从新投资者那里获得的资金向老投资者支付股息。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞氏(shì)骗局的经济结构只有在(zài)新(xīn)资金愿(yuàn)意冒着(zhe)成为最(zuì)后一批'持有资金的风险(xiǎn)的情况下(xià)才是可持续的”，报(bào)告说(shuō)道(dào)。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研(yán)究在报(bào)告中表示(shì)，IEP的股(gǔ)票被高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交易(yì)价格(gé)比上次(cì)报告的资(zī)产净值高出218％，远远(yuǎn)高(gāo)于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业(yè)的同(tóng)行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交(jiāo)易价(jià)格均低于各自的资产净值。资产(chǎn)净(jìng)值是(shì)衡量基金业绩的(de)关(guān)键指标，衡量基金所持证(zhèng)券的(de)市(shì)场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动(dòng)IEP股票(piào)泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是现金的形选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好式发(fā)放股(gǔ)息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的(de)支出(chū)，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后，该(gāi)部门的一家重要子(zi)公(gōng)司申(shēn)请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企(qǐ)业的(de)大(dà)型投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的(de)股息也将(jiāng)永久支(zhī)付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来说是一个(gè)重大挑(tiāo)战(zhàn)。他也在报告刊登(dēng)的几小时后(hòu)发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利(lì)益为代(dài)价获取利润。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我们(men)坚持公开披露的(de)信息，我们(men)相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不言(yán)自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信激进(jìn)主义是(shì)最(zuì)好的投资(zī)范例。“我过去25年的激(jī)进主义投(tóu)资已经很好地证明了这一点。我们定(dìng)期(qī)将(jiāng)我们的维(wéi)权原则付诸于(yú)我们的多(duō)数控股公(gōng)司以及(jí)我(wǒ)们投资部门持有(yǒu)的(de)少数(shù)股权，目前在14个上(shàng)市(shì)公司董事会中都有代表(biǎo)。此外，我们(men)坚信通过对冲(chōng)头寸来降低风险，尤其是(shì)在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司(sī)持有他在能源、汽(qì)车、食品包装(zhuāng)、房地(dì)产和其(qí)他(tā)行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中(zhōng)的说法 “不会(huì)阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损(sǔn)的投资者就兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研(yán)究“一战(zhàn)成名”

　　回数(shù)兴登堡研(yán)究的做(选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好zuò)空(kōng)实例(lì)，最出名的莫过于今年2月做空印度首(shǒu)富(fù)的阿达尼集(jí)团(tuán)了。兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)百页的做(zuò)空(kōng)报(bào)告使得前(qián)“亚洲(zhōu)首富”高(gāo)塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷从(cóng)印(yìn)度股市(shì)撤离，更让印度总理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国全(quán)国公共广(guǎng)播(bō)电(diàn)台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿(ā)达尼(ní)集团市值(zhí)在短短(duǎn)10选墓地的最好方位是什么，墓地的哪个方位的最好日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来头(tóu)？公开资(zī)料显示，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究公(gōng)司成(chéng)立于2017年，总(zǒng)部(bù)位于(yú)纽约市(shì)。据(jù)兴(xīng)登堡研(yán)究官网介绍，公司的主要业务包括披(pī)露企业的会(huì)计(jì)造假、管理(lǐ)问题、未公开关联交易、财报(bào)违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究公司共对30家公司发过难。他(tā)们雇佣金融分析(xī)师、会计(jì)师和(hé)记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究的创始(shǐ)？为内特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的安德森来自中产家庭，曾在(zài)康(kāng)涅狄格大学(xué)学(xué)习商科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大学期间，他加入(rù)了以色列的救护车(chē)急(jí)救部门，是(shì)拥有以色列证书的救护人(rén)员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登(dēng)堡研(yán)究”这个名字源于(yú)1937年在新泽西(xī)上空不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为完全可以(yǐ)避免的(de)人为灾难的缩影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼集(jí)团，兴(xīng)登堡研究也(yě)曾(céng)瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研究？份69页(yè)的做空报告(gào)，让市值一(yī)度(dù)达(dá)到(dào)340亿美元的(de)“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机(jī)构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方面误导投(tóu)资(zī)者。该公司的市值一度(dù)超过50亿美元(yuán)，如今(jīn)已缩水至不(bù)到2.6亿美(měi)元，其(qí)股(gǔ)票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介(jiè)入马斯克对推特的收(shōu)购案(àn)。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关闭(bì)做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的(de)股价位于低点附近时(shí)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推(tuī)特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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