金融(róng)界5月22日消息 日本(běn)股市(shì)走出了泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股(gǔ)市(shì)主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可能(néng)正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不(bù)可或缺的力量。数据显示(shì)，海(hǎi)外投资(zī)者(zhě)对(duì)日(rì)本股票需求稳健。根据(jù)日本交(jiāo)易所(suǒ)集(jí)团，4月海外(wài)投(tóu)资者净买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的(de)外国人净购买量(liàng)。

　　不过(guò)，日(rì)本企业部门仍然是日本股票的最大(dà)净(jìng)买(mǎi)家，年初至(zhì)今(jīn)的(de)买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股(gǔ)市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的(de)出手，成为(wèi)日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒(sā)韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略高(gāo)于(yú)5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸易公司(sī)分(fēn)别(bié)是伊藤忠商事、三(sān)菱商(shāng)事、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)商事(shì)和丸红。自(zì)首次披露之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次(cì)购买并扩大了对日本五(wǔ)大商社(shè)的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本(běn)持有的股票比在美(měi)国(guó)以外(wài)任(rèn)何其他国家(jiā)都多。今年早(zǎo)些(xiē)时候，巴(bā)菲(fēi)特增持了日本五大商社，并暗(àn)示(shì)将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个(gè)月(yuè)罕(hǎn)见地访问(wèn)日(rì)本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社的决定其实非(fēi)常简单，也非常容(róng)易(yì)理解，我们可能和这(zhè)五家公(gōng)司都(dōu)有过业务(wù)来往。从整体来看，这些(xiē)公司能(néng)够(gòu)支付(fù)不错(cuò)的(de)分(fēn)红(hóng)，在某(mǒu)些情况下也(yě)会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他(tā)们所拥有(yǒu)的一大堆业务(wù)，同时(shí)我们还能通过融资解决汇率风险(xiǎn)问题(tí)。所(suǒ)以我(wǒ)们就开始购买(mǎi)了，甚至(zhì)这件事情(qíng)一(yī)开始我都没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特的接班人），因(yīn)为(wèi)接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局(jú)的(de)巴菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家(jiā)姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他大(dà)佬也(yě)在紧(jǐn)锣(luó)密(mì)鼓(gǔ)的(de)行动中(zhōng)。4月初造访日本东京(jīng)的还(hái)有(yǒu)美国对冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时(shí)候决(jué)定重新(xīn)在东京开(kāi)设办事处(chù)，据(jù)《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运营(yíng)牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的(de)变化(huà)

　　据日(rì)经中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报(台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁bào)（国际会(huì)计准则(zé)）于5月9日全部出台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁炉。日本5大商社的合(hé)计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开始大量持(chí)股的2020财年（截至2021年(nián)3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社(shè)的合计(jì)净利润在短短2年(nián)时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴菲特(tè)宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和(hé)美(měi)国(guó)可口可乐(lè)股(gǔ)票(piào)的(de)上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局(jú)的变化

　　国泰(tài)君(jūn)安国际宏观在研(yán)报中指出在过去的三十年中(zhōng)，日本经(jīng)历了漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被(bèi)认为将会(huì)撤(chè)离世界舞台的中(zhōng)心。但其并没有完(wán)全失去竞争优(yōu)势，与(yǔ)此同时，在(zài)国(guó)际(jì)格(gé)局大(dà)变(biàn)化的背景下，日(rì)本经济的(de)边(biān)际(jì)变化值得研(yán)究并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰君(jūn)安表(biǎo)示在新的地(dì)缘(yuán)政治(zhì)格局下(xià)，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产(chǎn)业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边(biān)际(jì)上的重要变(biàn)量。仔细观察(chá)日本的经(jīng)济脉(mài)络，我们(men)也会(huì)发(fā)现日本的设备投(tóu)资开始(shǐ)进(jìn)入加速期，这背后有产业(yè)自身发(fā)展(zhǎn)的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对(duì)稳(wěn)定甚至略显僵化的政治格局，在全球动(dòng)荡的大背景(jǐng)下(xià)反而成为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动(dòng)力的(de)下滑(huá)趋(qū)势固然不可避免，但良好的医(yī)疗体系以及人工智(zhì)能的发展，也意(yì)味着劳(láo)动力萎缩的(de)风险(xiǎn)在(zài)一定程(chéng)度上出现(xiàn)了(le)下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本(běn)监(jiān)管层持(chí)续推动企业经营能力的改(gǎi)善(shàn)和价值的(de)修复，其(qí)中敦促(cù)企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革重(zhòng)要(yào)抓手。尤其是在今年3月底(dǐ)，东(dōng)京证券交易(yì)所为了(le)改变(biàn)大量个股(gǔ)股价跌(diē)破净值的情(qíng)况，发布(bù)《关于实现关注(zhù)资金成本和股价经(jīng)营(yíng)要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值(zhí)和(hé)资本效(xiào)率从而提升股价后，日本(běn)股市开始掀起一波回购(gòu)热(rè)潮。

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