本周(zhōu)铁矿石期货价(jià)格大(dà)幅下挫，截至(zhì)21日(rì)下午(wǔ)收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁(tiě)矿石指数期货(huò)跌近(jìn)6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿石期货一(yī)直处于下跌的态(tài)势，本(běn)周进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌(diē)4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期期(qī)货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需继续走弱(ruò)，二(èr)季度以(yǐ)来成(chéng)材(cái)消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵(jiào)。成材价格下(xià)降使得钢厂利润(rùn)被进(jìn)一步压缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落(luò)，下游需求走弱开始(shǐ)对(duì)炉(lú)料端价格(gé)形成(chéng)负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同(tóng)期最高水平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产量的刚性支撑(chēng)相较(jiào)坚挺，支撑(chēng)近月合(hé)约价格(gé)。而远月合约开始(shǐ)计价(jià)终端(duān)需(xū)求走弱和(hé)铁(tiě)矿石(shí)受自(zì)身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏不(bù)畅，成本中枢下(xià)移，叠(dié)加外围风险(xiǎn)冲击(jī)，黑(hēi)色系(xì)期货整(zhěng)体走弱，品种间形成负(fù)反馈局(jú)面。从终端需求(qiú)看，尽管地(dì)产(chǎn)销售(shòu)明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季(jì)度房屋新(xīn)开工(gōng)同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力(lì)，旺季期间螺(luó)纹钢表需基(jī)本和去年(nián)同(tóng)期持(chí)平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库(kù)意愿增强，对原料需求(qiú)构成压(yā)力。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石(shí)分析师(shī)马亮认为，近期市(shì)场对于国内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担(dān)忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石(shí)出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压(yā)力不大(dà)，疏港依旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内(nèi)库存(cún)明(míng)显低(dī)于(yú)历史(shǐ)平均(jūn)水平，低库存有(yǒu)望成为常(cháng)态，对补库不(bù)应(yīng)有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同(tóng)期(qī)纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也同比增(zēng)加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提(tí)产空间(jiān)有限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐(zhú)步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有(yǒu)中长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素影(yǐng)响，目前(qián)铁矿(kuàng)石(shí)发运依然偏低，港口库存维(wéi)持(chí)下降(jiàng)态(tài)势，不过由于终端(duān)需求(qiú)疲弱，政策(cè)调控力度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是(shì)，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢(gāng)厂(chǎng)的(de)数据显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁(t单反可以带上飞机吗iě)矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁(tiě)矿(kuàng)石库(kù)存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　单反可以带上飞机吗“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库存按需补库为主。澳巴极端(duān)天气导致(zhì)4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向(xiàng)宽松，价格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前(qián)整体估(gū)值水平偏(piān)高，旺(wàng)季(jì)后面临回调压力，维持逢单反可以带上飞机吗高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心(xīn)王(wáng)国清认为，近(jìn)期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多(duō)以按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综(zōng)合(hé)来看，预计下(xià)周进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指(zhǐ)数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一(yī)节前钢厂低库存补库(kù)对(duì)价格或形成支撑。可逢高布(bù)局空(kōng)单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的(de)后(hòu)市(shì)，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续调(diào)整后压力得到基本(běn)释放，下(xià)行(xíng)节奏将(jiāng)会(huì)放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基调是经济(jì)复苏，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较(jiào)为波折，供需(xū)边际上仍有改善(shàn)，整体(tǐ)矛盾并不是(shì)太突出，价格波(bō)动幅度较前(qián)两(liǎng)年将有明显下降。这也(yě)意(yì)味着(zhe)，以内(nèi)需为主的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预计市场(chǎng)整体以区(qū)间(jiān)振荡为(wèi)主(zhǔ)，节(jié)奏上或先(xiān)抑后扬，后期关(guān)键仍是需求复苏(sū)力度(dù)。

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