北(běi)交(jiāo)所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不(bù)断(duàn)推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量(liàng)产品(pǐn)也加(jiā)大北交(jiāo)所(suǒ)布局力度，今年(nián)更(gèng)有新基金密集公告可投北交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家公募机(jī)构及人士表(biǎo)示，随(suí)着北证50指数推出，北交所(suǒ)活(huó)跃度(dù)抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加(jiā)较低的(de)估值(zhí)水平，公募基金等(děng)专(zhuān)业投资者积极挖(wā)掘北交所投资(zī)机(jī)遇，投向北(běi)交(jiāo)所的意愿也在(zài)增(zēng)加。从(cóng)长(zhǎng)期投资(zī)的角度(dù)看，北交所股票(piào)处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空(kōng)间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠军和(hé)科技(jì)、制造等行业，长(zhǎng)期投资价(jià)值(zhí)受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公(gōng)告(gào)可(kě)投北(běi)交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投(tóu)资(zī)机会

　　据记(jì)者统计(jì)，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱(qū)动、银华心质混(hùn)合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通(tōng)价值18个(gè)月等(děng)十多只次(cì)新基(jī)金公(gōng)告可(kě)投资于(yú)北(běi)京证券交易(yì)所上市(shì)股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金(jīn)曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀(què)基金等多(duō)家基金公司也发布公告称，北(běi)交所(suǒ)上市股(gǔ)票是国内依法发行上市(shì)的(de)股票，属于基金法规(guī)定的“上市交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基金合同所规定的投资目标、投资策(cè)略、投资范围(wéi)、资(zī)产配(pèi)置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等(děng)前提下，公司(sī)旗下基(jī)金可参与北交所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合同的有关(guān)规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关投(tóu)研人士表示，公募新基(jī)金之所以密集(jí)公(gōng)告可(kě)投北交所，一方面表明(míng)专业投资(zī)机构敏锐地发现(xiàn)了北交所(suǒ)相关(guān)股票潜(qián)在的投资机(jī)会，开始加大布(bù)局(jú)力度；另(lìng)一方面，北交所上(shàng)市(shì)公司是(shì)除(chú)沪深两市以外国(guó)内(nèi)最(zuì)优质公司的(de)代表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面(miàn)从持仓(cāng)数量(liàng)和持(chí)股总量的(de)角度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加(jiā)。另一(yī)方面，相较于(yú)上证(zhèng)、深(shēn)证，北交所上市(shì)公司数量(liàng)、总体规模(mó)较小，流(liú)动性较弱(ruò)，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板(bǎn)块的(de)成交变得更加活(huó)跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者关注到(dào)北交(jiāo)所(suǒ)，自然也引(yǐn)来更多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北(běi)交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺(quē)性(xìng)以及专精特(tè)新(xīn)领域(yù)的(de)景气(qì)度。而(ér)近(jìn)期北交所市场出现(xiàn)积(jī)极(jí)信号：2022年年(nián)报中，多只(zhǐ)公募基金产品(pǐn)出(chū)现在北交所公司(sī)前十大股东名单中；北(běi)交所较大规模(mó)公司去(qù)年业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次(cì)新基金(jīn)在北交所的持(chí)股集中度高。“预计随(suí)着后续(xù)市(shì)场流动性的改(gǎi)善(shàn)和创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高(gāo)速成长，北交所投资(zī)有(yǒu)望实(shí)现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北(běi)交所市场的公(gōng)募基(jī)金，在投资比例、策略上也(yě)存(cún)在差异，但未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结合北交所(suǒ)的(de)战略定位和上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金投(tóu)资将深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业(yè)绩确定性强(qiáng)的个(gè)股机会。同(tóng)时，也可(kě)根(gēn)据主板上(shàng)一些成长赛(sài)道的(de)公司估(gū)值水平，在(zài)北交所中进行(xíng)映射(shè)，选择估值水平显著偏低的(de)公(gōng)司进行投(tóu)资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小企业经营波动大(dà)的风(fēng)险。此(cǐ)外(wài)，北(běi)交所相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士(shì)也称(chēng)，我们高度重(zhòng)视北交所投资机会(huì)，目前有一只北交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未来一方(fāng)面会(huì)根据市场情况(kuàng)，择机发行更多以北(běi)交所股票(piào)为(wèi)主要投资范围(wéi)的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除(chú)将存(cún)量基金(jīn)产品的投(tóu)资范围扩大(dà)至(zhì)北交所股票，同时会增加研究团队拓(tuò)展对北交所(suǒ)股票的研究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北交所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到历(lì)史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市(shì)以来(lái)，公募投资北(běi)交所总市(shì)值(zhí)总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业(yè)相关的个股市值占比较高，而(ér)去年(nián)下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而(ér)从(cóng)今年年初看，北证50指数一度出(chū)现快(kuài)速上涨势头(tóu)，2月份(fèn)以来震荡(dàng)下行，目前年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价(jià)值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈现(xiàn)的(de)特(tè)征(zhēng)类似于(yú)一(yī)级半的市场(chǎng)，即投资阶(jiē)段相比(bǐ)一级(jí)市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公司而言(yán)又相对(duì)早期，可投(tóu)资标的(de)规模(mó)也相(xiāng)对更小；但从(cóng)长期(qī)投资的角(jiǎo)度来说(shuō)，这(zhè)也意味(wèi)着更大(dà)的成长空(kōng)间和(hé)收(shōu)益率预期(qī)，故我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏(piān)好，但(dàn)是整体还(hái)是比较看好细(xì)分行业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然(rán)普遍规(guī)模较小、受到的关注度可能不高(gāo)，但在其(qí)所属(shǔ)行业(yè)中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投入的强度(dù)上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的(de)上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可能(néng)反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视角看(kàn)，随着北(běi)交所交易制度的(de)不断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金(jīn)流(liú)入。北证50指数估值有向(xiàng)上修(xiū)复的空间，当(dāng)前配置(zhì)的性(xìng)价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的(de)降息窗口，鑫元基(jī)金将重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是(shì)具有专精特新特(tè)性的(de)成长股。在(zài)行业(yè)的稀缺性方(fāng)面，投资者可重(zhòng)点关注(zhù)具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批(pī)优秀的(de)创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东(dōng)风和(hé)企业自身的(de)努(nǔ)力(lì)，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相当体(tǐ)量的(de)企业成(chéng)长(zhǎng)成为大型(xíng)企业，这个成长的(de)过程会(huì)给(gěi)投资者带来丰厚回(huí)报，因此我(wǒ)们认(rèn)为北交(jiāo)所具备长期投资(zī)价值。“具(jù)体细分(fēn)而言，我们更加看(kàn)好(hǎo)电力设备(bèi)、机(jī)械(xiè)设(shè)备(bèi)、医(yī)药(yào)生物等(děng)三个领域。”

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