财联(lián)社(shè)4月30日(rì)讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎来一波(bō)久(jiǔ)违的反弹，据上海钢联(lián)发布数据显(xiǎn)示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万(wàn)元/吨，继(jì)上周(zhōu)五开始止跌企稳四个交易(yì)日后价格连续两日上涨。暖意也(yě)提前传(chuán)导到A股(gǔ)，锂矿股本周三表现强(qiáng)势(shì)，融(róng)捷股份一度涨停(tíng)，雅(yǎ)化集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣(gàn)锋锂业和天齐(qí)锂涨业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上(shàng)海车展有望带动(dòng)购车需求(qiú)预期的提振(zhèn)。乘联会秘书长崔东(dōng)树表示，上海(hǎi)车展将让消费者(zhě)感受到汽车消费的(de)火热，提升(shēng)消费信心(xīn)，也提振士(shì)气(qì)。国泰君安表示，此前车企(qǐ)大幅降价(jià)导致消费者对电动(dòng)车的(de)观望心态有望逐渐改善，市场开始预(yù)期5月需求(qiú)回(huí)暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池的价(jià)格已经(jīng)逐渐(jiàn)稳(wěn)定，且在谈价策略上以(yǐ)企稳为主(zhǔ)，不太可能(néng)进(jìn)行降(jiàng)价。但未来(lái)，止跌信号能否持续稳定，受多方(fāng)因(yīn)素影响。有产业人士分析称，乐观来看，国内动力电池厂(chǎng)商清库存工作或到(dào)5月完结，届时(shí)电池厂(chǎng)商库存水平有望逐(zhú)步恢复至(zhì)健(jiàn)康水(shuǐ)平，并带动上游材(cái)料采购(gòu)，进(jìn)而(ér)对碳酸锂价格起到(dào)支撑(chēng)作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日调查(chá)的情况看，一些电池(chí)龙头企业5月(yuè)份的排产(chǎn)预计将环比增长20-30％，一些中(zhōng)小企业由于前期基数较低，环比(bǐ)增幅(fú)更是(shì)高达50％以上。其中，亿纬锂(lǐ)能在4月(yuè)26日的业绩说明会上(shàng)表示，5月份开始会全(quán)面恢复(fù)生产，排产相(xiāng)比一季度会有明显(xiǎn)的提升。由此可见，碳酸锂市(shì)场需(xū)求回(huí)暖已(yǐ)是大势所趋。

　　另有观点认为(wèi)，此次碳酸(suān)锂价格属于(yú)阶段性反弹还(hái)是底(dǐ)部(bù)反转，目前仍难以判断。“一方面需要观察下游库存状况，另一方(fāng)面还需(xū)要看终端需求(qiú)是否真正回暖，”华南一家主(zhǔ)流(liú)锂(lǐ)盐厂商(shāng)内部(bù)人士此前(qián)对财联社记者表示。该人士表示，电池厂商实际上从去年四季度开(kāi)始便启动大规模(mó)去库存举措(cuò)，这一举措在一季(jì)度实际(jì)上(shàng)已经有所(suǒ)反映。

　　不过进(jìn)入4月中旬(xún)以后，相关电池厂商提到，目前(qián)库存已恢(huī)复至健康(kāng)水平，此前(qián)暂(zàn)停的产线也已经逐渐(jiàn)复产。特(tè)别是(shì)针(zhēn)对磷酸铁锂电池库存(cún)，有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士直言，相关库存(cún)基本出清，后续将根据(jù)公司规划，逐步进行补货。作为锂(lǐ)电产业的风向标，宁(níng)德(dé)时代一季度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存(cún)金(jīn)额(é)已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。从绝对金(jīn)额来看，宁德时(shí)代的库存已经退回到2022年第一季(jì)度的(de)水平。材料价格和(hé)库(kù)存水平，两项关键的指标也构成(chéng)锂电产业走向的(de)关(guān)键，随价格企稳以及库存(cún)水平恢复(fù)健(jiàn)康，将(jiāng)带(dài)动(dòng)锂电产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向 最乐观者预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲观者全(quán)年看跌至10万以下

　　碳酸(suān)锂价格在不到半(bàn)年时间跌(diē)去超过2/3，也(yě)引(yǐn)起了市场(chǎng)热(rè)议。就在26日召开(kāi)的中国(guó)汽车动力电池(chí)产业创新联盟2023年(nián)度(dù)大会上，中国(guó)汽(qì)车工业协会常务副会长付炳锋指(zhǐ)出(chū)，国(guó)内(nèi)动力电池行业(yè)仍然存在一些问题(tí)，包括电池产业链分工，价(jià)值链分配(pèi)问题。“原材料(liào)短(duǎn)期大幅(fú)下降也不是正常的现(xiàn)象，”他直言(yán)。在他看来，原(yuán)材料适当(dāng)涨(zhǎng)价是正常现象(xiàng)，行业要(yào)以(yǐ)之(zhī)前大幅(fú)涨价为教(jiào)训(xùn)，保证价值链的合理分配，避免大起大落。

　　据财联社不完全梳理，这(zhè)些(xiē)业内人(rén)士(shì)和(hé)分析师近(jìn)期对锂盐价(jià)格未(wèi)来走(zǒu)势进行预判并阐(chǎn)述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为(wèi)信号，一系列的数据验证锂(lǐ)电产业拐点或已(yǐ)经(jīng)到(dào)来。分析人士指出(chū)，此前锂(lǐ)电产(chǎn)业进入调(diào)整(zhěng)阵痛期，主要在于下游(yóu)车(chē)市短期需求下滑，叠加中游扩(kuò)产(chǎn)迅(xùn)速从而在需求表现上提前(qián)透支碳酸锂(lǐ)的(de)未来增长(zhǎng)空间。进而(ér)导致，碳酸锂价格持续下跌，中(zhōng)游电池厂商集体(tǐ)进入清(qīng)库存阶段。从上游材料价格变(biàn)化来(lái)看，近期碳(tàn)酸锂价格(gé)率(lǜ)先(xiān)实现反弹几近是什么意思，几近什么意思拼音(dàn)。更值得注意的是，在(zài)锂电产业链，包括六(liù)氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等(děng)系列(liè)材料价(jià)格也出现企稳甚(shèn)至反弹的(de)局面。

　　作(zuò)为锂电产(chǎn)业(yè)拐点的另一关键(jiàn)指标，中游(yóu)电池厂商的库存也已经逐步(bù)恢复至健康水平。据(jù)高(gāo)工锂电了解，目前中(zhōng)游电池厂商库存水位(wèi)回退，此前部分(fēn)电池(chí)厂商暂停的生产线已经重启生(shēng)产。在采购方面，电池厂商和下游车企已陆续重启订单，带动产业(yè)需求(qiú)回暖。从(cóng)终端新能源汽(qì)车市场表现(xiàn)上看，年初的市场恐慌情绪主要来自车(chē)市的需(xū)求腰斩。但从(cóng)整体一季度新能(néng)源汽车(chē)销量数据来看，其月(yuè)销量(liàng)逐步攀升并且回暖速度超过往(wǎng)年。随着(zhe)二三季度到(dào)来，车(chē)市逐渐转入(rù)销售旺季，也(yě)将(jiāng)进一步带动(dòng)锂电产业中(zhōng)上游的订(dìng)单需求。加上5月份临近，企业重(zhòng)新(xīn)开启(qǐ)月(yuè)度(dù)采购谈判(pàn)，行业有(yǒu)望迎(yíng)来需求订单的集中爆(bào)发。

　　后续(xù)碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)可能(néng)会(huì)有(yǒu)回涨的空间，但幅度(dù)不可(kě)能太(tài)大，最(zuì)多在10％左(zuǒ)右。业内人士表示，因(yīn)为经历本轮碳酸锂价格(gé)的暴(bào)涨(zhǎng)暴跌(diē)，电池厂商对于碳酸锂(lǐ)真实(shí)的供(gōng)给情况更(gèng)加清晰，市场预期回调下，电池厂商(shāng)在价格谈判(pàn)上会(huì)更加谨慎。同时电池厂(chǎng)商一(yī)体化带来(lái)的碳酸锂供应稳定(dìng)，也将(jiāng)削(xuē)弱上游锂矿厂(chǎng)商的(de)议价权。电池回收端(duān)，邦普、格林美(měi)、天奇股份几近是什么意思，几近什么意思拼音(fèn)、华友钴业等企业持(chí)续推进(jìn)电池回(huí)收布(bù)局，来(lái)自终端材料(liào)回收的产能也(yě)在稳步爬坡。相关数据(jù)显示(shì)，2025年国(guó)内(nèi)回收的废旧电池的总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂(chǎng)商都已(yǐ)完善在锂矿(kuàng)端的布局，包括宁(níng)德时(shí)代的宜春锂矿项目，亿纬锂(lǐ)能的盐湖(hú)提(tí)锂项目(mù)均(jūn)进展顺利，将进一(yī)步释放碳酸锂供给。经历(lì)过复杂(zá)的产业(yè)调(diào)整过(guò)程之后，整个锂电产业(yè)的运作模式正从“大开大合”的(de)波浪(làng)式变得(dé)更为平滑(huá)。从原材(cái)料到(dào)电池，再到(dào)下游车(chē)企，产业链各个(gè)环(huán)节的价格以及供需变化也将变得(dé)更加平衡且具有可预(yù)测性。

　　然(rán)而，亦有空方则认为，当(dāng)前上游(yóu)库(kù)存(cún)水平依旧(jiù)处于高位，虽然需(xū)求(qiú)端(duān)稍有好转(zhuǎn)，但是并不足以带动(dòng)价格(gé)企稳(wěn)。

　　▌锂价(jià)超预期下跌(diē)并不(bù)是(shì)一个下游(yóu)获利、上游(yóu)承(chéng)压的简单故事

　　过去一段(duàn)时间，碳酸锂和电池材料的价格下跌过(guò)快(kuài)，但这并不(bù)为(wèi)业内人士所(suǒ)乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨(dūn)跌(diē)至(zhì)当(dāng)前20万元不到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿企(qǐ)业。根据(jù)藏格矿业一季度(dù)数据，碳酸锂销(xiāo)量为534吨，相比于2022年四季度销(xiāo)量(liàng)2006吨(dūn)，销量环比下(xià)滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季度(dù)的2461吨，削减至(zhì)今年一季度(dù)的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游(yóu)锂矿企(qǐ)业不断压低碳酸锂出货价格，部分(fēn)锂矿(kuàng)企业(yè)已经出现主动减(jiǎn)产(chǎn)的情况。

　　江(jiāng)特电机4月24日(rì)公(gōng)告，一季度营业收(shōu)入7亿(yì)元，同比(bǐ)减少48.32％；净利(lì)润(rùn)5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比(bǐ)下降(jiàng)86％，第二日(rì)股价(jià)跌停。

　　直接生产、售(shòu)卖碳酸(suān)锂的锂盐企业则命运分化，大公司如天齐锂业和(hé)赣(gàn)锋锂(lǐ)业有机会在价格下(xià)降周期中(zhōng)获得更多市(shì)场份额，行业将(jiāng)变(biàn)得更集中(zhōng)。这是2016年到2018年(nián)上(shàng)一轮(lún)锂价下降中发生过的事。而同环节的大量中小(xiǎo)企业，尤(yóu)其是(shì)最近两年追高入局的新公司(sī)，则面(miàn)临停产(chǎn)乃至破产。

　　乘着锂价(jià)的(de)东风(fēng)，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁(níng)德(dé)时代、1.23个(gè)比亚迪。业内(nèi)人士(shì)表示，这一轮价(jià)格下降长期利好中(zhōng)国最大的两(liǎng)个(gè)锂盐供应商天齐锂(lǐ)业和赣(gàn)锋锂业。它们去年的净利润都超过200亿元，比中国最大(dà)的(de)新能源车企(qǐ)比亚迪还多，其中天齐锂业(yè)净利润增长超过10倍(bèi)。足够厚的(de)血，使他们(men)更能承受价格(gé)下跌和(hé)可能(néng)的未来亏损。这两(liǎng)家公(gōng)司也有(yǒu)行业里最优(yōu)的(de)成本(běn)。赣(gàn)锋锂(lǐ)业、天(tiān)齐锂业(yè)等公司入股的海外锂矿资(zī)源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球(qiú)最低水(shuǐ)平。

　　但这并不(bù)意味(wèi)着(zhe)，这(zhè)两家公司能以低(dī)于(yú)5万元(yuán)/吨的(de)价格采(cǎi)购碳(tàn)酸(suān)锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥(yōng)有(yǒu)海(hǎi)外矿产的(de)分(fēn)销权(quán)或开采权，交(jiāo)易(yì)价格也需要(yào)通过长协确定，按市价定期调整。但(dàn)能获得(dé)上游更(gèng)低成本的(de)资源，让(ràng)这两(liǎng)家大(dà)企业更能(néng)容(róng)忍低(dī)价，并能在上游因降价减(jiǎn)产时保持产能供应。

　　锂价超(chāo)预期下跌牵动着万亿新能源车市场(chǎng)。不过锂价下(xià)降(jiàng)带来的连锁反应(yīng)，并不是一个下游获(huò)利，上游承压的简(jiǎn)单故事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论(lùn)上(shàng)会受益，但锂价(jià)的超预期下几近是什么意思，几近什么意思拼音跌(diē)，使宁德时代今年2月(yuè)提出的 “锂矿返利” 计(jì)划沦为鸡肋，它(tā)本想用20万元/吨的碳酸锂价格(gé)绑(bǎng)定(dìng)一些车(chē)企的三(sān)年长(zhǎng)单。另一层(céng)影响是，宁(níng)德时代(dài)今年5月计划(huà)投(tóu)产(chǎn)的宜春锂矿很有可(kě)能一开(kāi)采(cǎi)就亏损。

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