自4月(yuè)下旬高(gāo)点回调(diào)接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间(jiān)，场内资金在科创板(bǎn)投资上(shàng)采(cǎi)取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸(xī)引场内(nèi)资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。3只半(bàn)导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行(xíng)业E元首制的实质是什么，元首制的内容TF资金净流入(rù)榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布局(jú)科(kē)创板、半导体板块(kuài)，体现(xiàn)出市场对上述板块投资价值(zhí)的认可。经(jīng)过前(qián)期调整(zhěng)，这两大板(bǎn)块性价(jià)比也(yě)在逐渐(jiàn)提(tí)升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场(chǎng)内资金(jīn)配置的(de)工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆(nì)势投资的特(tè)征(zhēng)，最近一(yī)个月(yuè)，随着科创板的(de)回(huí)调，相(xiāng)关ETF也成为(wèi)资(zī)金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时(shí)间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除(chú)此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流(liú)入也(yě)超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基金资(zī)金净流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场内资金持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元(yuán)出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居股票ETF第(dì)二(èr)名，仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计(jì)算机等(děng)科创板(bǎn)的(de)核心权重(zhòng)行(xíng)业持续获(huò)得资(zī)金青睐，一方面源(yuán)于一季(jì)度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场(chǎng)关注(zhù)焦点，另一方面随(suí)着(zhe)半导体(tǐ)下行周期拐点(diǎn)临近(jìn)，业(yè)绩边(biān)际改善的预期吸引(yǐn)资(zī)金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化来(lái)看，电(diàn)子(zi)、计算机和(hé)通信板块的(de)2023年盈利和收(shōu)入(rù)预期增速保持在(zài)较高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与(yǔ)此同时新能(元首制的实质是什么，元首制的内容néng)源板块(kuài)的增(zēng)速依然(rán)稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基金(jīn)进一(yī)步分(fēn)析指(zhǐ)出，整体(tǐ)来看，科创50作为成(chéng)长性(xìng)宽基，今年一季度的利润增速(sù)相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来(lái)的一致预期净利润增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价比(bǐ)较高，反映出较好的(de)基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估值(zhí)匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金(jīn)经理姜英也(yě)看好今年以来(lái)科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价比以及(jí)对(duì)未来(lái)产业的反应程(chéng)度，都是优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科创板的(de)表现，经过了三年的估值(zhí)回归，很多公(gōng)司的估值(zhí)与成长匹配(pèi)，买入并(bìng)持有可以享受(shòu)行业和(hé)公(gōng)司的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)前三名(míng)

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法法(fǎ)令修正案(àn)，将先进芯片制造设备等23个品类(lèi)追加列入出口(kǒu)管理的(de)管制对象(xiàng)，上述修(xiū)正案在(zài)经过2个月的公告期后，并(bìng)将于7月开(kāi)始实施。受益(yì)于国产(chǎn)替(tì)代加速的预期(qī)，半导(dǎo)体(tǐ)板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体(tǐ)或是芯片(元首制的实质是什么，元首制的内容piàn)指(zhǐ)数的ETF合(hé)计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流(liú)入也分别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来(lái)半导体行业走(zǒu)势，国泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季(jì)度(dù)价格(gé)持续(xù)下探之(zhī)后，当前阶段(duàn)或已(yǐ)接近行(xíng)业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期相较于其他半导(dǎo)体产业(yè)链环节，具备较强的大(dà)宗商品属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴(xīng)需求诞(dàn)生(shēng)时，提升(shēng)自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业(yè)进(jìn)入供过于(yú)求周期(qī)，各厂商(shāng)则(zé)会通(tōng)过降价进行库存去化。供(gōng)给与需求的错配使得存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史(shǐ)上存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)的周(zhōu)期走势，结合2022年(nián)四(sì)季度行业龙头营收数(shù)据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年(nián)有(yǒu)望迎来存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)行(xíng)业周(zhōu)期的(de)反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代(dài)表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储(chǔ)的爆发性需(xū)求由产业(yè)链下游(yóu)传(chuán)导(dǎo)到上游，促(cù)进上游芯片厂(chǎng)商提升自(zì)身产量。叠加近(jìn)两个季度(dù)量价(jià)持(chí)续(xù)下探的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕(tì)国际局势以及通胀带来的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要看到(dào)真(zhēn)正的业(yè)绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一(yī)些真正的创新落(luò)地。预计半导体和消费(fèi)电子大概率(lǜ)在二季(jì)度及二季度以(yǐ)后(hòu)触底，当行业周期触(chù)底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的投资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步(bù)压缩产业链库存的时期，价格(gé)下行压力逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存(cún)加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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