华尔街真(zhēn)是风云诡谲(jué)。

　　曾(céng)发百页报告做空印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国新兴(xīng)做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头(tóu)对准(zhǔn)的是“华(huá)尔街之(zhī)狼”、著名亿万(wàn)富(fù)翁投资(zī)者卡尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司(sī)伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘(pán)暴(bào)跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单(dān)日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身价，也(yě)一夜蒸(zhēng)发(fā)29亿美元（约(yuē)200亿人(rén)民(mín)币）。根据(jù)福(fú)布斯(sī)榜(bǎng)单显示(shì)，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿(yì)美元(yuán)，排名世(shì)界富豪榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结(jié)构 “类似庞(páng)氏骗局(jú)”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指(zhǐ)出，伊(yī)坎企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经(jīng)济结(jié)构(gòu)。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)表示(shì)，IEP利用来自(zì)新投(tóu)资(zī)者的(de)资金(jīn)向老投资者支(zhī)付股(gǔ)息。报告指出(chū)，简而(ér)言(yán)之，伊坎一直在使用从新投资者那里获得的资金向老投(tóu)资者支付(fù)股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的(de)经济结构只有在新资(zī)金愿(yuàn)意冒着成(chéng)为最后一批'持有(yǒu)资(zī)金的风险的(de)情况下才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登(dēng)堡研究在报(bào)告中(zhōng)表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资(zī)产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场控(kòng)股公司，其交易价格均低(dī)于(yú)各(gè)自的资产净值。资产(chǎn)净值是衡量(liàng)基(jī)金业绩的关键指标(biāo)，衡量基金所(suǒ)持证(zhèng)券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡(bǎo)认为(wèi)，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率(lǜ)，这是迄今为止美国(guó)大型股公司中最高的(de)。兴登堡指(zhǐ)责伊(yī)坎(kǎn)以股票而(ér)不是(shì)现金的形式发(fā)放股(gǔ)息，并让伊坎企(qǐ)业出(chū)售(shòu)新股，以(yǐ)满足股东(dōng)的支出，从而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡的报告还举(jǔ)例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还(hái)指责(zé)唯一一家(jiā)跟(gēn)踪伊(yī)坎(kǎn)企业的大(dà)型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间(jiān)的关(guān)系密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中假设，即(jí)使在(zài)最坏的情况下，伊(yī)坎的股息也将永(yǒng)久支付，同时还(hái)从安排IEP股票(piào)发(fā)售中(zhōng)获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是(shì)一个重大(dà)挑战(zhàn)。他也在报(bào)告刊登的几小时后发(fā)声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴(xīng)登堡(bǎo)“自(zì)以为是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为(wèi)代价获取利润。伊(yī)坎表示：“我(wǒ)们坚(jiān)持公开披露(lù)的信息，我(wǒ)们相信，从(cóng)长期(qī)来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往(wǎng)一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信激进(jìn)主义是最好(hǎo)的投资范(fàn)例。“我过去25年的激(jī)进主(zhǔ)义投资(zī)已经很好地证明了这一点。我们定期将我们的维(wéi)权(quán)原则付诸(zhū)于我们(men)的(de)多(duō)数控股公司以(yǐ)及(jí)我们投资部门持有的少数股权，目(mù)前(qián)在14个上市公司董事会(huì)中(zhōng)都有(yǒu)代表。此外，我们(men)坚信(xìn)通过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤(yóu)其(qí)是在我(wǒ)们(men)今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司持有他在能源、汽(qì)车、食(shí)品包装、房(fáng)地产和其他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的(de)控股(gǔ)股(gǔ)东(dōng)，持(chí)有(yǒu)85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位(wèi)持(chí)有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机(jī)构也坐不住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就(jiù)兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做(zuò)空实例，最出名(míng)的莫过于今年2月做空(kōng)印(yìn)度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得前(qián)“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼(ní)跌(diē)下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度股市(shì)撤(chè)离，更让(ràng)印度总理莫迪受到反对派(pài)质疑(yí)。

　　根据当时(shí)美国全国公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值在(zài)短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的个人净资(zī)产也(yě)缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡研究究竟什么(me)来头？公开资(zī)料显(xiǎn)示，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公(gōng)司(sī)成(chéng)立于2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究(jiū)官网介绍，公司的主要(yào)业务(wù)包括披露企(qǐ)业的(de)会计造假、管理问题(tí)、未公开关联交易(yì)、财报违(wéi)规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司(sī)发过难。他们(men)雇佣金融分析师、会计师和记(jì)者，来进行(xíng)调(diào)查(chá)。

　　兴登堡研(yán)究的(de)创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来(lái)自(zì)中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大学期间(jiān)，他加(jiā)入了以色列的救护车急救部门，是拥有以(yǐ)色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源于(yú)1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将(jiāng)兴登堡视(shì)为完全可(kě)以避免的人为灾(zāi)难的(de)缩影，”该公司的网站上写道。

　　除(chú)了(le)此次的IEP以及阿达(dá)尼(ní)集团(tuán)，兴(xīng)登堡研究(jiū)也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的(de)做空报告，让市值一度达(dá)到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯(sī)拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美(měi)国司法部和(hé)证(zhèng)券(quàn)监管机构随后跟进调(diào)查，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电(diàn)动汽车制造商(shāng)Lord顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解stown Motors伪造订单(dān)并在生产能力方面误导投资者。该公司的市值(zhí)一度(dù)超过50亿美(měi)元(yuán)，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美元(yuán)，其股票(piào)在兴(xīng)登堡研究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对(duì)推(tuī)特(tè)的收购案(àn)。在兴登(dēng)堡研(yán)究宣(xuān)布做空推特(tè)后，推特的(de)股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元(yuán)，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空推特，推特股价随即(jí)大(dà)涨约8％。

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