A股“股王”之(zhī)争进(jìn)入(rù)白热化阶(jiē)段，中国移(yí)动股价周(zhōu)中创历史新(xīn)高，一(yī)度从独占A股市(shì)值榜首近(jìn)3年的茅(máo)台手(shǒu)中(zhōng)抢下“A股之王”的光环，引发(fā)市场热议。截至周(z商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别hōu)五收(shōu)盘，茅台(tái)最(zuì)终以微弱优(yōu)势(shì)反(fǎn)超，但地位(wèi)已(yǐ)岌岌可(kě)危。值(zhí)得注意的是，因中国移动在A+H两地上市，若按(àn)其(qí)A股股本计算则不(bù)过(guò)是一场计算上(shàng)的(de)乌(wū)龙(lóng)，但若均按照A股(gǔ)股价(jià)等数据计算，则其总市(shì)值一度达(dá)2.19万亿元(yuán)，超越茅台成为“市值王”。

　　拉长时间(jiān)看，在数字经济、信创、中特(tè)估、人工(gōng)智能等一系列热点催化(huà)下，中国移动今年股价累计(jì)最大涨幅已近60%，自去年上市以来最近一年股价(jià)累计最大涨幅(fú)接近(jìn)翻倍，而茅台股价则几(jǐ)乎仅在(zài)原地踏步。有(yǒu)市(shì)场人士(shì)认为(wèi)，中(zhōng)国移(yí)动和茅台这场(chǎng)股王宝座的争夺可(kě)能揭(jiē)示着A股未来的发展趋(qū)势。

　　▌A股股(gǔ)王变迁启(qǐ)示录(lù)：消费回潮卷出白酒(jiǔ)泡沫 数字经济时代带来预备新股王(wáng)

　　A股总市值(zhí)榜首之争，向来是(shì)市场关注焦点，回顾历史来(lái)看，最近十多年来股王(wáng)变迁的背后似乎也(yě)反应着国内经济趋势和产业价值的变化。

　　回溯(sù)2007年中国(guó)石油登陆A股时，市值一(yī)度超(chāo)过8万(wàn)亿人民币(bì)。不(bù)仅稳(wěn)居A股(gǔ)第一(yī)，甚至登顶(dǐng)全球(qiú)资本市(shì)场市值之首，得(dé)益于(yú)当时(shí)基建大发(fā)展时期(qī)，中石油(yóu)在(zài)股(gǔ)王(wáng)的位置(zhì)上(shàng)稳坐了八年(nián)，直到2015年工(gōng)商(shāng)银行依(yī)托当年互联网(wǎng)金融(róng)牛市(shì)成(chéng)为新锐股王(wáng)。再后来，随(suí)着我国在2018年进入消(xiāo)费牛(niú)市，开启了此后三年的消费白马股(gǔ)大牛市，也成就(jiù)了如今贵州茅台股王的A股传奇(qí)。

　　（图(tú)片来源：格隆(lóng)汇(huì)、勾股大数据(jù)；资(zī)料(liào)来源：微信(xìn)公众号市值(zhí)观察(chá)4月(yuè)17日文章《谁是A股之王？》）

　　而最(zuì)近两年，虽(suī)然茅台仍一直稳稳领跑(pǎo)，但在高端白酒的高估值泡沫下，以及今(jīn)年春节后白(bái)酒行业的终(zhōng)端动销几(jǐ)乎并未达(dá)到预期(qī)，整个白(bái)酒板块经历(lì)回调，公司(sī)股价也现(xiàn)大幅下跌(diē)。近(jìn)日，中(zhōng)国移动的突然崛起更是开始对其王位发出(chū)了挑战。

　　市场分析(xī)指(zhǐ)出，中国移动一度(dù)超越贵州茅台市值这(zhè)一历史(shǐ)性事件背(bèi)后，除了离(lí)不开国家政策持续推进(jìn)的数字经济，与最近(jìn)爆火(huǒ)的人(rén)工(gōng)智能两(liǎng)大概念加持，还有(yǒu)来自于“中特估”这个新概念(niàn)的强力催(cuī)化。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，根据数据显示，当前(qián)美股市(shì)值前(qián)十(shí)的上市(shì)公司(sī)中，苹果、微(wēi)软、谷歌(gē)、亚马逊、英伟达、特斯拉、META均为科技股。有分析认为，科技进步已(yǐ)成提升(shēng)生产力的重要因素，二级市场对(duì)科技企业的态度能一定程度显(xiǎn)示出科(kē)技企业的(de)竞(jìng)争力(lì)强度。因此，以中国移动(dòng)为代表的科技(jì)股“逼宫”以贵州茅(máo)台为(wèi)代(dài)表的消费股似乎也预示着市场中的(de)积极现(xiàn)象(xiàng)。

　　目前，在我国经济逐渐向数字化深度(dù)转型的背景下，实(shí)力强劲并实现华丽转身的中国移(yí)动，已(yǐ)经逐渐(jiàn)成引领(lǐng)中国经济潮流(liú)的(de)主(zhǔ)力军。信达证券(quàn)研报表示，公司(sī)作为(wèi)国企数字经济担当，积极布局(jú)云计算、IDC、工(gōng)业互联网等(děng)创新业务，伴随算力网(wǎng)络(luò)的进一步发展，将拉动(dòng)底层(céng)云计算(suàn)业(yè)务的(de)需求(qiú)，公司(sī)具备较(jiào)强(qiáng)的(de) IDC/云(yún)计算业务能力，正在从传统(tǒng)管道(dào)运营商向数字(zì)科技领军企业加快跃(yuè)迁升(shēng)级，有望首先(xiān)迎来估值重塑机遇。

　　同时，从估值修(xiū)复情(qíng)况来(lái)看，根据(jù)光大(dà)证(zhèng)券4月15日研报显(xiǎn)示，2022年(nián)底(dǐ)以来，截至4月13日(rì)，三大运营商股价涨幅(fú)均(jūn)超过20%，其中中(zhōng)国电信涨幅达(dá)62.3%，中(zhōng)国(guó)移(yí)动涨幅达(dá)40.5%；三者估值分(fēn)别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近五年区间(jiān)平均(jūn)PB（LF）。以中国移动为代表的三大运营商板块，借(jiè)助“央企低估值+数字经济”成为率先修复(fù)的板块。

　　▌中国(guó)移动的新魔(mó)法能否打(dǎ)破“茅(máo)台魔咒”？

　　与此(cǐ)同时，还有另(lìng)一个故事引发市(shì)场热议(yì)。即很长一段时间以来，A股市场(chǎng)一直流传着“茅台魔咒”的传说，即大多股价(jià)超过茅台的上市公司(sī)，在风光散(sàn)尽之后往往下场都不太好。本次中国移(yí)动直接在(zài)市(shì)值上超越茅台，结果是否会不一(yī)样呢？

　　回看那(nà)些(xiē)中了“茅(máo)台(tái)魔咒”的(de)A股上市(shì)公司，有同(tóng)样中字头的中国船舶(bó)，其在2007年依托(tuō)船舶业景气度提升(shēng)，股价超越茅台并一度突破300元/股，但(dàn)好(hǎo)景不长，在2008年金融(róng)危机(jī)爆发(fā)、船舶业跌(diē)入(rù)冰点后极速(sù)缩水(shuǐ)至30元附近(jìn)，至今中(zhōng)国船舶股价维持在24元左(zuǒ)右。此外，海普(pǔ)瑞(ruì)、神州泰岳(yuè)、安硕信息、中文在线(xiàn)、全(quán)通教育等多家公司股价均超越茅台，但最(zuì)后的结果(guǒ)不是业绩暴雷就是股价毫无原因跌跌(diē)不休。

　　可以看出(chū)的是，上(shàng)述公(gōng)司的陨(yǔn)落大(dà)部分主(zhǔ)要是由于(yú)行业(yè)景气度变化以及(jí)股市景(jǐng)气(qì)度无法维持。而茅台凭借其产品稀缺性以及长(zhǎng)期稳稳(wěn)增长的利润，最(zuì)终一(yī)次次甩开这些曾经短暂领先者。对(duì)于一(yī)家企(qǐ)业(yè)股(gǔ)价能否持(chí)续(xù)上涨以及(jí)维(wéi)持高位，市场普(pǔ)遍观点还是认(rèn)为，实(shí)际需(xū)要看公司的基本面。

　　那么，一向有着“印钞机”之称(chēng)，营(yíng)收规(guī)模超茅台约7倍的中国移动，为什么此(cǐ)前市值却一直不如茅台呢(ne)？

　　对此，有分(fēn)析认为，大致归结为两个重要原因。一方面，茅台越卖越贵，但话费越(yuè)交越(yuè)少。在市场化的作(zuò)用下，一(yī)瓶茅台(tái)已经冲上3000元左右(yòu)的高(gāo)价(jià)，而(ér)中(zhōng)国(guó)移动(dòng)虽掌(zhǎng)握着大把的通信类(lèi)资源，但作为(wèi)央企需要(yào)承担“提(tí)速(sù)降(jiàng)费”的责任，也就不(bù)能无拘束(shù)地(dì)涨价(jià)。另(lìng)一方面即是成(chéng)本(běn)方面的(de)问题，中(zhōng)国移动本质作为通信基础设施企业(yè)，需要持续(xù)不断的建设(shè)投(tóu)入，从(cóng)2G到5G，其(qí)近(jìn)十年资本开支(zhī)合计(jì)1.82万亿元。相比之下(xià)，茅台就像一门“躺(tǎng)赢”的生(shēng)意，基本不需要(yào)如此沉重的资本开支(zhī)，也不需要面临(lín)追赶最新(xīn)技术的焦虑。

　　因(yīn)此，从财务(wù)数据可以(yǐ)看出，中国移动今年一季度(dù)的(de)营收是茅台(tái)的8倍，但净(jìng)利润却差别不大，销(xiāo)售(shòu)毛利率更是有着一个24%另(lìng)一(yī)个92%的(de)巨(jù)大差别。

　　不过，近(jìn)期来看(kàn)，一系列信(xìn)号表明(míng)中(zhōng)国移动可(kě)能(néng)正在(zài)迎来一(yī)些变化。

　　随着5G建设高(gāo)峰(fēng)期的结束，中国移动此前表(biǎo)示，2022年是三年(nián)投资高峰的最后一(yī)年，2023年起资本开支不再增长，2023年计划资本开支1832亿元(yuán)同比下(xià)降(jiàng)20亿元，同比下(xià)降1.1%，全年营收(shōu)则可突破1万亿元。据业(yè)内(nèi)人士测算(suàn)，这意味(wèi)着(zhe)届时(shí)全年(nián)资本开支占(zhàn)收入比重将(jiāng)低(dī)于18%，创下2007年以来的新低。

　　同时，更加重要的是，随着移动互(hù)联网进入(rù)下半场，行业重心已转向(xiàng)产业互联网和智能化，中国移动(dòng)加速转(zhuǎn)型下正在抓紧机(jī)遇。信(xìn)达证券研报表示，中国(guó)移动(dòng)数字(zì)化转型收入“第二曲线”不断攀升，去年公(gōng)司数字化转型(xíng)收入对主营业务收(shōu)入(rù)增(zēng)量贡献达到79.5%，占主营业(yè)务收入比提升至 25.6%，成为公司收入增长的第一驱动力。此外，公司移动云收入规模实现新跨越，去(qù)年(nián)移动云(yún)收入达到503亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)108.1%，连续三年实(shí)现翻倍暴涨，综合实力迈入(rù)国内业界第一(yī)阵营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别