财联社4月(yuè)28日讯(xùn)（记者 吴雨(yǔ)其）随着公募基金(jīn)2023年一季(jì)报(bào)披露完(wán)成，多位知名(míng)基金经理大幅(fú)调仓(cāng)换股的(de)动向和(hé)投资方向也(yě)浮(fú)出水面。

　　其(qí)中，张(zhāng)坤(kūn)大幅加仓中国海洋(yáng)石油(yóu)，刘彦(yàn)春则加仓海康威视、美的集团、腾讯(xùn)控股(gǔ)，谢治宇布(bù)局AI板块，加仓海(hǎi)康威视、晶晨股(gǔ)份、中际旭创、澜起(qǐ)科技、中国移动、腾讯(xùn)控股、赛腾股(gǔ)份、星环科技-U，常(cháng)处于(yú)风口浪尖的葛(gé)兰(lán)，也(yě)开始布局人工智能，加仓(cāng)同花(huā)顺、金山办公、寒武纪(jì)-U等概念股(gǔ)。

　　在人工智能大行其道(dào)的首季，包括(kuò)谢治宇、周蔚文、葛兰(lán)等(děng)顶流(liú)开始追逐AI，另一面，一些专注长期成(chéng)长价值的(de)基金经理仍(réng)坚(jiān)守新能源(yuán)，如曾(céng)经的公募(mù)冠军刘格菘(sōng)。

　　有(yǒu)人追(zhuī)逐成了风

　　2023年一季度，是人工智能的盛典(diǎn)。面对(duì)火出天际的AI赛道，究竟是应该与(yǔ)其共舞，还是不为所动(dòng)继续坚守“初心”？

　　观察(chá)一季报的(de)调仓换股，可见越来越多(duō)的(de)基金经理选择了前者。“不买AI就是等死，追(zhuī)买AI可(kě)能是找(zhǎo)死，横竖都是(shì)死，不如搏一把(bǎ)再死，也许富贵(guì)险中求呢”，是行业心(xīn)态的生(shēng)动写照。

　　光大证券统计数据(jù)也证明了这(zhè)一点，公募(mù)基金一季度大(dà)幅加仓TMT板块中的计算机和通(tōng)信行业。截至2023年3月(yuè)31日，主动偏股基金重仓股在TMT板块配(pèi)置市值(zhí)4707亿(yì)元，一(yī)季度(dù)大幅(fú)提升1163亿元。

　　包括一直深耕(gēng)医疗的葛兰(lán)在内，众(zhòng)多知名基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)布局AI。具体来看(kàn)，中欧阿尔法混(hùn)合一季度大手笔(bǐ)新进中芯国际、上海电影，其中前者加(jiā)仓1366.4股，还(hái)加仓腾(téng)讯83.67万(wàn)股。其所管的另一只中欧研究精选混合一季度新进金山(shān)办公(gōng)14.37万股。此外，中欧明睿新(xīn)起点(diǎn)混合一季度(dù)新进(jìn)中芯国(guó)际、同花顺，将寒武(wǔ)纪的仓(cāng)位从(cóng)0.46万股加到28.53万(wàn)股，金山办公的(de)仓位从(cóng)0.09万股加到15万股。

　　从上(shàng)述(shù)调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)中(zhōng)也能看出葛兰的人工智能(néng)投资方向——从AI上游的芯片、到算力以及(jí)终端的应用、办公等。

　　窥(kuī)一斑(bān)而(ér)知(zhī)全豹，葛兰的操作只是公募基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)加(jiā)仓AI的一个缩影。从各位知(zhī)名(míng)基金经(jīng)理调仓(cāng)动向可以看出，大家(jiā)都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中(zhōng)欧“顶梁柱”的周(zhōu)蔚文也(yě)在一季(jì)报中也(yě)提到，随着ChatGPT的横空出世，海(hǎi)外大模型以及相关(guān)人工(gōng)智(zhì)能的产(chǎn)业趋势(shì)受到市(shì)场关注，并(bìng)很快扩散到国内产业(yè)界，市场(chǎng)聚焦于上游(yóu)算力、传输和下游(yóu)运用(yòng)，在(zài)经济复苏相对温和的(de)情景下，计算机、通讯、传(chuán)媒、电子行业受到各(gè)方资金的追捧，涨幅遥(yáo)遥领先。

　　从(cóng)十大(dà)重仓(cāng)股来(lái)看，万达电影新入他所(suǒ)管(guǎn)理的中欧新(xīn)趋势十大重仓股(gǔ)，中欧(ōu)洞见一年持(chí)有(yǒu)则(zé)加仓了立(lì)讯精密、腾讯控股等个股；中欧明(míng)睿新(xīn)常(cháng)态则加(jiā)仓深(shēn)信(xìn)服等。

　　再如(rú)谢治宇，海康威(wēi)视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份等AI热股均(jūn)为新(xīn)晋兴全合润重仓股。

　　他(tā)也表示，随着ChatGPT取得了突(tū)破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等子板块带动(dòng)的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等板(bǎn)块(kuài)也实(shí)现较(jiào)大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　值得注意(yì)的(de)是，此前招商(shāng)证券研报称(chēng)，从历史上来看，30％是主动偏股公募(mù)基金大(dà)类行业(yè)配(pèi)置比例一个很重要(yào)的(de)临(lín)界(jiè)值，往往预示着某(mǒu)个板(bǎn)块进入过热(rè)阶段(duàn)。截至2023年一季度末，主动偏股(gǔ)公募基(jī)金对TMT配比(bǐ)明显提(tí)升(shēng)至20.26％，但与临(lín)界值尚存安全距离(lí)。从(cóng)这点看，基金经理(lǐ)对(duì)于TMT来说(shuō)仍称(chēng)不上“抱团(tuán)”，仍有基金经理并未上车。

　　有(yǒu)人守候成了(le)景

　　在“追(zhuī)风”的(de)另一面，仍有(yǒu)一部(bù)分仍坚守新能源，也有一(yī)部(bù)分试图低位捡拾新能(néng)源(yuán)筹码。

　　如(rú)曾经的公(gōng)募状(zhuàng)元刘格(gé)菘。据了(le)解，广发(fā)基金成(chéng)长团队对新(xīn)能(néng)源(yuán)的钟爱业内(nèi)闻名(míng)，最新披(pī)露的一季报中也证实(shí)了(le)他们的“坚守初心(xīn)”。

　　当年的冠军基金广发双(shuāng)擎(qíng)升级(jí)，从其(qí)十大(dà)重仓股来看，前五大重仓股(gǔ)的占比(bǐ)均超过了(le)8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源、亿纬锂能、隆(lóng)基绿(lǜ)能，圣邦股份，均属于新能源概念股。除此之外，他还仍加(jiā)仓(cāng)了天合光(guāng)能、荣盛石化等个股，且新晋晶(jīng)科能源(yuán)为十大重仓股(gǔ)。

　　刘格(gé)菘(sōng)在(zài)一季报表(biǎo)达(dá)了仍对新能(néng)源保持信心(xīn)，“我们对本产品重(zhòng)点持仓的光伏、储能、新能源车方(fāng)向保持相(xiāng)对(duì)乐观，投资(zī)中相(xiāng)信基本面优秀和增量价(jià)值积(jī)累的公司。经过调整，行业估值水平已(yǐ)在历史低位，产业链的变化在(zài)市场定价中(zhōng)未被充分(fēn)认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿(ruì)远成长(zhǎng)价值混合前十大(dà)重仓股分别为(wèi)中国移动(dòng)、宁德时代、三安光电(diàn)、通威(wēi)股份(fèn)、万华化学、广汇能源、东方雨虹、立讯精密、三诺生物、新宙邦。对比去(qù)年年底该基金(jīn)增持了宁德时(shí)代(dài)、通(tōng)威(wēi)股(gǔ)份、万华化学、广汇能源、东方雨虹。值得关注的是，加仓幅度最多的是光(guāng)伏龙头通威(wēi)股(gǔ)份，为60％。

　　李晓星所管的银(yín)华(huá)心怡混合也加仓了新能源，如晶科能源、锦浪科技(jì)、东方电缆等。他表示，“我们曾经提到(dào)了新能源板块(kuài)的一(yī)些风(fēng)险(xiǎn)点，这些风险点在(zài)经过大半年(nián)的消化后，在(zài)这个(gè)估值分位以及股(gǔ)价位置(zhì)下，我们认为新能源板块(kuài)的风险(xiǎn)因素已经充分释放，目前这个时间段，新能源非常具有(yǒu)吸引力(lì)。在一(yī)季度我(wǒ)们对于电动车、光伏、储(chǔ)能、海风(fēng)的(de)一些标的，都增加了(le)一些仓位。”

　　对于人工智能，他认为，“太阳底下没有(yǒu)新鲜事(shì)，过度的热情在某个阶段总(zǒng)会消退。”

　　实际上(shàng)，许多(duō)基(jī)金经理在AI的(de)“大风”之(zhī)下，并没有选择(zé)“押注”TMT。

　　万家(jiā)基(jī)金经(jīng)理章恒在接受财联(lián)社记者采访时(shí)提到(dào)，他曾(céng)重点关注过TMT板块，但并不喜欢去追(zhuī)逐风口，他(tā)选择会(huì)在(zài)全市场做行业轮动(dòng)，在操作上绝对不是去捕(bǔ)捉每个(gè)时期(qī)的“最靓的仔”。“对(duì)于自己看好的(de)行业，你重仓押进去，不确定(dìng)性来的时候(hòu)，无论是基金经(jīng)理个人还是投资者，其实都(dōu)是(shì)无法承受的(de)。所(suǒ)以，任何一个行业，即使你再(zài)看好，也(yě)要(yào)控(kòng)制持(chí)有比例，分散风险。”他表(biǎo)示。

　　交银施罗德基金(jīn)的王崇一季(jì)报表示(shì)暂时无法预(yù)测其(qí)兑现节奏和时间，短期内(nèi)也很(hěn)难在A股找(zhǎo)到(dào)明显的受益标的，就没有参与。不过他(tā)也认为这些(xiē)股马云移民到哪国籍票的估值体系(xì)还(hái)在(zài)合理(lǐ)接受(shòu)范围内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述(shù)分析可知，今年一季度仍有(yǒu)不(bù)少基金经理重仓“押(yā)注(zhù)”AI。在这种极致行情下，AI板块的未来走势将如(rú)何？

　　一(yī)部分市场人士仍看好AI。

　　国海策略目(mù)前(qián)仍维持TMT为全年市场(chǎng)主(zhǔ)线(xiàn)的(de)判断，相关领域如AI芯片、服务器以及光模(mó)块等细分(fēn)赛道(dào)将陆续(xù)迎来(lái)基本面的确认，中微观层面上尚有空间(jiān)，估(gū)值修(xiū)复尚未结(jié)束，个股上是找机会的格(gé)局。

　　中金公司研报指出(chū)，年(nián)初至今市场对AI关注(zhù)度持(chí)续高企，上一轮行(xíng)情催化主(zhǔ)要集中于大模型的突(tū)破进展(zhǎn)；而(ér)4月以来，我们观(guān)察到(dào)各个领域的应用厂商正加速AI融合应(yīng)用产品的研(yán)发和发布，其中办(bàn)公场景进展相对(duì)较(jiào)快(kuài)，我们预(yù)计5月(yuè)之(zhī)后将(jiāng)进入AI应用的加速繁荣阶(jiē)段。我们持续看多AI，并在(zài)应用、算力、模型三层中(zhōng)建议投资者优(yōu)先(xiān)关注应用层投资(zī)机(jī)遇(yù)。

　　百亿私募大佬董承非也看(kàn)好相关板块，他认为，2011年(nián)之前是周(zhōu)期的时代，2011年(nián)之后是(shì)消(xiāo)费的(de)时代，但(dàn)未来10年，最牛的(de)资(zī)产是科技。他坦言，自己目(mù)前重仓半(bàn)导体板块。

　　不过另一部分市场人士(shì)也(yě)指出，AI后续或有(yǒu)波动或调整。