北京时间5月7日，备受关(guān)注的巴菲特(tè)股东大会在奥马哈(hā)如期落下帷幕，93岁(suì)的(de)巴菲特和(hé)他的老搭档芒格在5个(gè)半小时(shí)的提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来自全球各地的(de)投(tóu)资者。“来自(zì)中国的(de)投(tóu)资者是最多的，据说(shuō)达到1万人(rén)。”5月6日(rì)，前海开源基金首(shǒu)席基金(jīn)学(xué)家杨德(dé)龙如此分享(xiǎng)自己在股东大(dà)会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会谈(tán)到中国经济，今年也(yě)不例(lì)外(wài)。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争力，都能达成繁(fán)荣发展的前景。中国(guó)将会成为更好(hǎo)的国家，美国也可(kě)以如此。”巴(bā)菲特说道。此前，他也曾(céng)多次(cì)公(gōng)开表(biǎo)示十分(fēn)看好(hǎo)中国市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中国公司进行过投(tóu)资部署，不过投资对象均为中国公(gōng)司的H股。根据公(gōng)开资料，巴菲特曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战(zhàn)绩(jì)”不(bù)俗，收益率达(dá)到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去(qù)投资中国是(shì)没有问(wèn)题(tí)的。相较于(yú)投资美国而言，投资中国可以让(ràng)你用(yòng)便宜(yí)的价(jià)格买(mǎi)到一(yī)些更好的公司(sī)，而这即便有一些(xiē)不确定因素的影响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投(tóu)资标准，A股(gǔ)哪些股(gǔ)票(piào)可能(néng)会得到他的青睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲特提出的“净资产收益(yì)率(lǜ)不低于20％而(ér)且(qiě)能稳定(dìng)增长”的最低标准(zhǔn)，加上其投(tóu)资特(tè)点，对A股5167家上市公(gōng)司(sī)进行(xíng)了梳(shū)理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股(gǔ)票(piào)中，消(xiāo)费仍占据(jù)三分之一(yī)，其中(zhōng)酒企表现尤为出色；而从近3年(nián)的净资产收益率来看，医疗行业(yè)无疑是“最(zuì)大赢(yíng)家(jiā)”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢家”

　　此次选股，时(shí)代财(cái)经首先考虑净资(zī)产收益率指(zhǐ)标，且(qiě)出于对(duì)公司的价(jià)值判断而不是价格判断，选择的(de)是加权平(píng)均（年化）净资产收益率。蓝宝石的寓意是什么>

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的A股上市公(gōng)司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资产(chǎn)收益率(lǜ)来看，排(pái)名第一的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家(jiā)ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业(yè)公司。

　　其次，时代财(cái)经参考了上市(shì)公司最新(xīn)（截至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所属行业(yè)算术平均值进行对比，又从(cóng)100家公司中挑选(xuǎn)出了估值(zhí)相对行(xíng)业平均值偏低的(de)67家公司(sī)。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴(bā)菲特的持仓变动发(fā)现，巴菲特一如既(jì)往偏爱快消领域，同时也在重金(jīn)押注能源领域(yù)，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次减仓(cāng)银行股，包(bāo)括2006年入手(shǒu)的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行(xíng)，分别减(jiǎn)持(chí)约90％和(hé)60％，甚至在(zài)2022年一(yī)季度清(qīng)仓(cāng)持有33年的百年(nián)老(lǎo)行——富(fù)国(guó)银行。但(dàn)巴菲特对金(jīn)融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代(dài)财经又进行(xíng)了行业筛选(xuǎn)，还对海天味业(yè)等这类之(zhī)前商(shāng)品信誉(yù)受过不(bù)良(liáng)影响的公司进行(xíng)了剔除(chú)。最(zuì)终，“淘(táo)”出了18家相对符(fú)合巴菲(fēi)特标准(zhǔn)的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数(shù)官网。时代财(cái)经制图

　　如上表所示，这18家公司涉(shè)及吃、喝(hē)、穿、用多(duō)个领域，其中饮(yǐn)料行(xíng)业约有(yǒu)5家(jiā)蓝宝石的寓意是什么，占比近三(sān)分之一。而(ér)在近五年内，酒(jiǔ)企表现(xiàn)出色，净利润(rùn)复合年增长率均在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼(yǎn)，5年净利润复合(hé)年增(zēng)长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料(liào)界，明(míng)星(xīng)家电潜(qián)力大

　　实际(jì)上，在A股市(shì)场(chǎng)上，有(yǒu)不少行业龙头(tóu)股(gǔ)五年ROE超20％且(qiě)净资产收益率为正，达到巴(bā)菲特(tè)关注(zhù)的最低标准，如(rú)贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这(zhè)些(xiē)企业的(de)TTM高于(yú)其所属行业(yè)滚动(dòng)市盈(yíng)率，所(suǒ)以或(huò)还需要等(děng)待入场时(shí)机。

　　时代(dài)财经筛选出的18家公司中，家(jiā)用电器行(xíng)业公司上榜不少。其中(zhōng)，有专做厨卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊(pō)尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相(xiāng)比(bǐ)起酒企，上(shàng)述三家(jiā)企业的5年净利润复(fù)合年(nián)增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率(lǜ)之差来(lái)看，差距最大的是主(zhǔ)营(yíng)集(jí)成电路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻(gōng)数字营销(xiāo)的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露(lù)露(lù)（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的(de)是(shì)公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间(jiān)股(gǔ)价涨跌幅(fú)来(lái)看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间(jiān)涨幅前三名仍是酒企(qǐ)，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家(jiā)公司分别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的22只股(gǔ)票，承德(dé)露(lù)露（000848.SZ）和德(dé)赛电(diàn)池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年以来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪(hù)深指数(shù)的(de)-0.35％。

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