美东时间周三，美(měi)联储发布(bù)的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官(guān)员在本(běn)月的会议上一致同意(yì)加息(xī)25个基点，但(dàn)在(zài)是否有必要进一步加息的问题上(shàng)存在明显分歧，更多官员暗示(shì)他们准(zhǔn)备暂停(tíng)加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如(rú)果(guǒ)经济发展(zhǎn)与(yǔ)他们目前的(de)预期(qī)一致(zhì)，那么(me)在这次会(huì)议之后可能(néng)没(méi)有必要进一步收紧政策。”他们(men)预期美国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧货币政策的必要性(xìng)。

　　其(qí)他部分与会(huì)者认为“在未来的会(huì)议上(shàng)可能有(yǒu)必要进(jìn)一步收紧(jǐn)政策(cè)”，因为他(tā)们预计“将通胀恢(huī)复到2％的进程可能(néng)会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致认为，相对于(yú)美联(lián)储2％的目标(biāo)，目前的通胀水(shuǐ)平仍然太高了。与会(huì)者指出，物(wù)价压力可能比预期更持久，因为(wèi)消费者支出强于预期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特(tè)别是(shì)如果(guǒ)银行压力对经济活动的影响被证明是温和(hé)的。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出，信贷条(tiáo)件进一(yī)步收紧可(kě)能会减缓家庭支出，减少企业投资(zī)和招聘，所有(yǒu)这些都将(jiāng)支持正在进(jìn)行(xíng)的产品和劳动力市场供(gōng)需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些(xiē)美联储官员表示，通胀和(hé)经济活动的(de)放缓程度还不足以(yǐ)证明结束加息是合理的。但包括美(měi)联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔在内的其他人暗示，他(tā)们可能更倾向于不加息，以评估过去加息的影响和(hé)银(yín)行业的压力。

　　在5月(yuè)初(chū)美联储宣布连(lián)续第(dì)十(shí)次加息(xī)后(hòu)，本轮(lún)紧缩周(zhōu)期已累计500个基(jī)点，为上世纪80年代以来最激进的政策(cè)路(lù)径之一(yī)。

　　对于未来的政策走向，由于全球经(jīng)济(jì)前景的不确(què)定性和近期银行业的(de)压力，官员(yuán)们透露未来的决(jué)策将转向(xiàng)更(gèng)加依赖(lài)数据的方(fāng)式(shì)。但麻(má)烦在于，变(biàn)数(shù)太多了，无数变量(liàng)将(jiāng)决定加息(xī)周期(qī)是否会继(jì)续下去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍对(duì)未来(lái)收紧政策的程度表示不确定，在这次利率决(jué)议之后，美联储(chǔ)官员最关注的还是掌握政(zhèng)策的主动权，因此保留加息的选择(zé)是有必要的，接(jiē)下来(lái)该央行大概率(lǜ)不会(huì)给出一个(gè)明晰的利率(lǜ)路(lù)径。

　　因此(cǐ)，一些与(yǔ)会者强调，至(zhì)关重(zhòng)要的是(shì)不要传(chuán)达降(jiàng)息的可能性，或者(zhě)已经(jīng)排除了进一步提高(gāo)利(lì)率的可(kě)能(néng)性。

　　稍早(zǎo)，美联(lián)储理(lǐ)事沃勒表示，该行在(zài)6月会议(yì)上决定继续调(diào)高(gāo)利率或是维持利率不变都是有可能的。“即使6月(yuè)维持利(lì)率不(bù)变，美(měi)联储(chǔ)仍有(yǒu)可能需要(yào)在今(jīn)年晚些时候加(jiā)息。直到(dào)有明(míng)确证据表明通胀正在降温之前，美联储都不(bù)应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧缩(suō)周期的最后一次，美联(lián)储极(jí)有可能(néng)在年(nián)底前(qián)降息25个(gè)基点。这种预期是基于(yú)这样一种(zhǒng)假设，即经(jīng)济增(zēng)长将放缓，甚至可(kě)能陷(xiàn)入(rù)衰退，而通胀率将降至接(jiē)近美(měi)联(lián)储2％的目标。

　　分析师表示，在(zài)是否进一步加息问题上的分歧，以及官员们采取的(de)是依赖(lài)数据的做(zuò)法——这并(bìng)不意味着他们不会再(zài)次加(jiā)息，但这肯定(dìng)会支(zhī)持这样的观点，即他们(men)现在对进一步(bù)收紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市(shì)场的(de)银行业危机，美联(lián)储官员们对(duì)此专门进行了讨论(lùn)。纪要指(zhǐ)出，已(yǐ)准备好使用他们的工具，以确(què)保金融体系有足(zú)够(gòu)的流动(dòng)性来满足(zú)其需求。

　　在3月(yuè)份的会议(yì)上，美(měi)联(lián)储(chǔ)经济学家曾指出，银行(xíng)业压力导致的信贷收缩可(kě)能会(huì)使经济(jì)陷入衰退。现在，美联(lián)储重申了这一观点，不过，如果信贷(dài)条件缓解，也将(jiāng)给经济(jì)带来动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银(yín)行(xíng)的存款(kuǎn)外(wài)流(liú)在(zài)3月底和4月基本停(tíng)止。尽管地区性银(yín)行的股(gǔ)价(jià)在此(cǐ)期间进一步下跌，但对(duì)绝大多数(shù)银行(xíng)来说，这些(xiē)下跌似乎主(zhǔ)要(yào)反映了对(duì)盈利能力下降的预期(qī)，而不是对偿付能力的(de)担(dān)忧(yōu)。市场参与者仍对银行业压(yā)力再次加(jiā)剧(jù)的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中(zhōng)表示：“5月份美联储(chǔ)会议(yì)纪要(yào)中最突出的主题(tí)是，围绕地区性银行(xíng)业危(wēi)机带来的信贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍持谨慎态(tài)度，因(yīn)为存在太(tài)多的不确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全球高(gāo)度关注的(de)债务氯化钾相对原子质量是多少，上限(xiàn)僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与会者(zhě)提到(dào)，必须及时提(tí)高债务上限，以避免(miǎn)金融体(tǐ)系和整体经济出现(xiàn)严重(zhòng)混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出(chū)了美国国债市场有(yǒu)序运作的重要性，或强调了有关当局继续解决与市场(chǎng)韧性相(xiāng)关(guān)问题的(de)重要性。一些与会(huì)者(zhě)强(qiáng)调(diào)，美(měi)联储应(yīng)随时准备(bèi)使用其流动性工具，以及微观(guān)审(shěn)慎和宏观审慎监管和监督(dū)工(gōng)具，以减轻未来的(de)金融稳定风险。

　　周三当天，美国白(bái)宫(gōng)和国(guó)会谈判代表(biǎo)继续举行(xíng)债(zhài)务上限谈判。共和(hé)党谈判(pàn)代表格雷(léi)夫斯透露(lù)，双方谈判没(méi)有取得(dé)任何进展(zhǎn)。美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦重申(shēn)她的部门最早可(kě)能在6月(yuè)1日耗尽用(yòng)来支付(fù)联(lián)邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于(yú)美国联邦(bāng)政府(fǔ)是否会在未来几(jǐ)周内氯化钾相对原子质量是多少，(nèi)耗尽资金的不(bù)确定(dìng)性而言，美联(lián)储会议纪要(yào)只是次要的。很难想象，在这(zhè)样的背景(jǐng)下美联储(chǔ)会倾(qīng)向于采取鹰派立场，因此(cǐ)该行(xíng)现(xiàn)在可能松(sōng)了一口气，因(yīn)为他们(men)有空间从现在开始慢(màn)慢采(cǎi)取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续(xù)拖(tuō)累市场情绪，英伟达盘后(hòu)现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍(réng)处于持续(xù)下跌(diē)的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在(zài)收(shōu)盘铃声敲响后，美国(guó)众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈(tán)判的情况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡锡进一步(bù)表示，共(gòng)和党这边要求(qiú)白宫(gōng)接受10年的开支限制，双方正(zhèng)在为(wèi)这件事进行讨论。在被问及是否有可能在(zài)未来24-48小时内达成协议时，麦(mài)卡锡(xī)表(biǎo)示，达(dá)成协议其实(shí)可以(yǐ)非常快，但(dàn)民主党需要(yào)意识到他们花了太多的钱(qián)。

　　根据美国财政部周三发(fā)布(bù)的数据，截(jié)至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前(qián)一天上(shàng)升82亿美元。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美(měi)股(gǔ)原本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾(jī)时间”，但周三盘(pán)后的英伟达(dá)突然爆发(fā)，令(lìng)市场重(zhòng)新看(kàn)到(dào)炒作题材的勃(bó)勃生机。

　　根据(jù)财报，英(yīng)伟达在(zài)本财年第一(yī)财季总共实(shí)现营(yíng)收(shōu)71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算(suàn)平台和大型科技公(gōng)司对(duì)GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求，数据中心业务(wù)实现创纪录的42.8亿美(měi)元营收(shōu)。更令市场(chǎng)震惊的(de)是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远远超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有望引发全(quán)球资本市场的(de)连锁(suǒ)反应(yīng)。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三(sān)标普(pǔ)500指(zhǐ)数11个板块依(yī)然只有能源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其(qí)中(zhōng)苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯达(dá)克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴(bā)巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽(qì)车(chē)跌5.05％

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