在锂(lǐ)价初现(xiàn)企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库存(cún)进展又如何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市(shì)值近500亿元(yuán)的锂电巨(jù)头国轩高(gāo)科(kē)4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出(chū)一系列判断(duàn)。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国基(jī)金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库(kù)存“水位”已经显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力(lì)已并不明显(xiǎn)。这也(yě)在一定程度上(shàng)反映了(le)电池厂商们近(jìn)期去库存动作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意的是，在国轩高科方面看来，储能(néng)行业今年上升空间预计将(jiāng)高于(yú)动力电池。换言(yán)之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落在(zài)市场上引(yǐn)起巨(jù)大争(zhēng)议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时经过(guò)1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了(le)锂价迅(xùn)速上涨给下(xià)游(yóu)带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关(guān)口，在近期才有明(míng)显企稳趋(qū)势(shì)。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日之前(qián)，电池(chí)级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据(jù)最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理，国轩高(gāo)科方面也给出自己研判(pàn)。王启(qǐ)岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可(kě)能形(xíng)成振荡期。“我们(men)通过一季(jì)度观察来(lái)看，新能源行(xíng)业处于稳定(dìng)增长阶(jiē)段，储能行业在一季(jì)度是(shì)处于投标(biāo)、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来(lái)大规模交付(fù)，而储(chǔ)能大(dà)规(guī)模交付(fù)会带来(lái)产(chǎn)能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持(chí)在这个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电(diàn)池厂商的(de)毛(máo)利率提(tí)升已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科在(zài)一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点(diǎn)。实际上，同样(yàng)的情(qíng)况也(yě)发(fā)生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其(qí)中宁(níng)德时(shí)代一(yī)季(jì)度毛利率为21.27％，较去(qù)年全(quán)年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂回(huí)归(guī)理性(xìng)价格之后(hòu)，新能源汽车市(shì)场(chǎng)会趋于(yú)较为合理增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经过(guò)一季(jì)度之后(hòu)，我们(men)依然判断今(jīn)年(nián)新能(néng)源(yuán)汽车应该在900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在(zài)加速产能扩张。其孙悟空真实存在过吗南京(jīng)基地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜(yí)春(chūn)基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电(diàn)池项目(mù)一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等多个项目相继(jì)投产。据(jù)规划(huà)，国(guó)轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科(kē)的一季(jì)报显示，其截至报告期(qī)末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去(qù)年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而(ér)其一季度(dù)末，存货(huò)占总(zǒng)资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科存货(huò)水平保持了(le)较低(dī)位置(zhì)。国轩高(gāo)科(kē)高(gāo)级副总(zǒng)裁蔡(cài)毅也(yě)表(biǎo)示(shì)，由于公(gōng)司在江西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能力，因此其(qí)外(wài)购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺(quē)多少(shǎo)，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少(shǎo)电池厂商存(cún)货(huò)余额均在下降。其中宁德(dé)时代一季度报告(gào)显示，其库(kù)存金额已(yǐ)从年(nián)初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其存货金额从(cóng)去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解(jiě)，已经有库存较低的(de)电(diàn)池厂(chǎng)商提到(dào)，库存已恢复至健(jiàn)康水平(píng)，后续将(jiāng)根据(jù)规划，逐(zhú)步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴证券(quàn)近(jìn)期在一(yī)份研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存(cún)，生产材(cái)料均(jūn)维持极低(dī)库存(cún)，电池本身(shēn)库存不足1个月；另外(wài)在中游材料方(fāng)面，正极(jí)和电(diàn)解液(yè)库(kù)存周(zhōu)期大幅(fú)下降(jiàng)至7天左右，负极(jí)因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜约(yuē)为一个(gè)月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库(kù)存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基(jī)本保(bǎo)持7天的最低(dī)安全库存。若(ruò)下游(yóu)需求恢(huī)复(fù)，将带来(lái)强烈(liè)补库需求。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是(shì)，在去库存的过程中，国轩高科也(yě)在积极(jí)尝试“出海”。该(gāi)公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始改造并已(yǐ)顺(shùn)利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该(gāi)公(gōng)司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产(chǎn)品(pǐn)供(gōng)不应(yīng)求

　　此前市(shì)场普遍预计(jì)，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代(dài)也作出判(pàn)断(duàn)认(rèn)为，储(chǔ)能(néng)方面今年预计(jì)增速将会比动(dòng)力电(diàn)池更高(gāo)。

　　孙悟空真实存在过吗王启岁在交流中也(yě)认同这一观点(diǎn)。他预计(jì)，储能行业今年上升空间预计会高于动(dòng)力电池(chí)，其(qí)中国外家储市场(chǎng)需(xū)求预计会在下半(bàn)年放(fàng)量，而国内大储市场方(fāng)面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自(zì)二(èr)季度开始将进入交付(fù)阶段(duàn)，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披露的年报数(shù)据显示，其(qí)储能业务在2022年(nián)实现了(le)35.08亿元的(de)营收，同比(bǐ)增长幅(fú)度达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于(yú)其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数(shù)据计算(suàn)，储(chǔ)能业务已经占到其(qí)总营孙悟空真实存在过吗收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行(xíng)业(yè)的空间(jiān)比(bǐ)动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一个(gè)需求量大(dà)于供应量的领域，不(bù)存在需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用电(diàn)需求，每年(nián)到(dào)了第(dì)二季度开始后(hòu)才爆(bào)发。而(ér)在(zài)大(dà)储环节，国内下游招(zhāo)标、立项都在一(yī)季度，真正出(chū)货是在二季度以后，目前订单状况看来(lái)是供不应求。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化(huà)集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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