今年以来，港股走势可谓一波三折，香港恒(héng)生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。目前基金(jīn)一季(jì)报(bào)披露(lù)渐落帷幕(mù)，整(zhěng)体来看，陆港通基金整体(tǐ)港股仓位略(lüè)有提升，大幅加仓AI、油气、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国(guó)海洋石(shí)油、快手-W等为重仓股。

　　多位港(gǎng)股基金基金经(jīng一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的)理表示，预计港(gǎng)股市场已(yǐ)经进入(rù)了企业(yè)盈利的拐点且即将迎(yíng)来收入加速(sù)扩张，未来港股市场将在(zài)波(bō)动(dòng)中上行，板块方面，看好政策优化下的消(xiāo)费和地(dì)产(chǎn)、预(yù)期(qī)反转修复的互联网和医药、高景气的制造业等。

　　一(yī)季(jì)度(dù)港股(gǔ)基(jī)金仓(cāng)位(wèi)略有(yǒu)上升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力(lì)等

　　Wind数据显示，在5000多只(zhǐ)陆港通基金（不同份额(é)分开(kāi)统计，下(xià)同）中含“港”字的主动权(quán)益基金近400只，这些都(dōu)是“高(gāo)纯度”以(yǐ)港股为投资(一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的zī)方向的(de)基金(jīn)。截至一季度末，这些基金的港(gǎng)股平均仓(cāng)位为62.39％，较(jiào)去年底(dǐ)微升0.38个百(bǎi)分点，其中有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指(zhǐ)数为代表的(de)港股数字经济呈(chéng)现了上涨、调(diào)整(zhěng)、反弹的(de)N型走势，截(jié)至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此同时，不(bù)少知名基金经理在一季度加大(dà)了对港(gǎng)股的投资力度，提升港(gǎng)股配置在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙(lóng)管(guǎn)理的前海开源(yuán)沪(hù)港深新机遇A，港股仓位由去年底的1.18％提升(shēng)至今年(nián)一季度末的39.13％；史博管理的南方港股(gǔ)创新视野一年持(chí)有A，港股仓位由去年底(dǐ)的(de)71.08％提升至今年一季(jì)度末的81.82％；赵宪成管理的博(bó)时港(gǎng)股(gǔ)通红利(lì)精选A，港股仓(cāng)位由去年底的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬(yáng)管理的国投(tóu)瑞银港股通价(jià)值(zhí)发现A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去(qù)年底的78.83％提升至今年一季度末(mò)的92.92％；曲径管理的(de)中欧港(gǎng)股数字经济A，港股仓位(wèi)由去年底的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一(yī)季报，被陆港通基金重仓的前十(shí)大(dà)港股分别(bié)为腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快(kuài)手-W、药明(míng)生物(wù)、香港交(jiāo)易所、青岛啤(pí)酒股(gǔ)份、李宁、华润(rùn)啤(pí)酒(jiǔ)，涵盖(gài)通(tōng)信服务(wù)、油(yóu)气开采、数字(zì)媒体、生物制品、多元(yuán)金融、服装家纺、视频饮料等领域。其中，腾讯控股(gǔ)、中(zhōng)国移动、中国海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获不同(tóng)程度(dù)增持。

　　按(àn)照(zhào)增(zēng)持(chí)情况(kuàng)排序，加(jiā)仓幅度最(zuì)大(dà)的前(qián)十(shí)只港(gǎng)股为中国(guó)海洋石(shí)油(yóu)、新天绿(lǜ)色(sè)能源、中(zhōng)远海(hǎi)能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工股份(fèn)、中国南方航空股(gǔ)份、华电国(guó)际电(diàn)力股(gǔ)份、越秀地(dì)产(chǎn)、中广核电力，分别涵盖油气开采(cǎi)、电力、航运港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化(huà)及贸易、航空机场、房地产开发等(děng)领(lǐng)域。值得注意的(de)是，商(shāng)汤-W涉及AI概念(niàn)，陆港通基(jī)金在一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的一(yī)季度对其(qí)大(dà)幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股(gǔ)市(shì)场或将(jiāng)在波动中(zhōng)上行，重仓港(gǎng)股优质(zhì)龙头(tóu)

　　对于港股(gǔ)后市，南(nán)方港股创新视野一年(nián)持有基金基金经理史博在(zài)一季(jì)度中表示，展望未来，仍然看(kàn)好港股市场投资机会：中国经济方面，宏观(guān)经济仍在企稳(wěn)回升，3月中国官方制造(zào)业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活动和市场需求(qiú)继续增(zēng)加，非(fēi)制(zhì)造(zào)业(yè)恢复速(sù)度加快(kuài)；海外无风险利率方(fāng)面(miàn)，3月初非农和通胀数(shù)据(jù)以(yǐ)及突(tū)发的银(yín)行风(fēng)险事件已(yǐ)经让美联储(chǔ)过于强硬(yìng)的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进(jìn)入尾部区域(yù)；风险偏好方面，欧美银(yín)行业风险(xiǎn)事件(jiàn)对市场冲(chōng)击(jī)可控，国内政策(cè)积极(jí)信号涌(yǒng)现。

　　基于此，预判港股市(shì)场将在波动中上行(xíng)，在板块(kuài)配置方面(miàn)，我们(men)将加(jiā)大(dà)对政策优(yōu)化下的消费(fèi)和地产、预期反转修复的互联网和医药(yào)、高景(jǐng)气的制(zhì)造(zào)业等板(bǎn)块的配置。

　　中欧(ōu)港股数字经济基金经(jīng)理曲径表示(shì)，港(gǎng)股(gǔ)数字经(jīng)济的(de)代表行(xíng)业为互(hù)联网和先(xiān)进制造，在(zài)经历了过去2年的合规整(zhěng)治及业务梳理后，股价均处在(zài)价值(zhí)投(tóu)资区域(yù)，具有(yǒu)良好的投资性价比。同时，互联网(wǎng)相关公司，也(yě)更具有(yǒu)数(shù)据、平台和算(suàn)法(fǎ)的(de)整(zhěng)合能力，通过推出人工智能(néng)相关模型及应(yīng)用，提升自身运营效率(lǜ)，以及对外输出(chū)算法和算(suàn)力。作为人工智(zhì)能赋能各个(gè)行(xíng)业的元年，我们中长(zhǎng)期看好港股数字(zì)经济板块的前景。

　　华(huá)宝港股(gǔ)通香(xiāng)港基金经理周(zhōu)欣(xīn)表示，港股(gǔ)市场方面(miàn)，港股市(shì)场(chǎng)大部(bù)分的企(qǐ)业(yè)盈利来源于(yú)中国内地，中国内(nèi)地(dì)经(jīng)济的(de)环比上行(xíng)将会支撑港股公司盈利的(de)环比增长，从(cóng)而支撑下(xià)港股公(gōng)司下半年的市场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)。然而(ér)，虽然公(gōng)司盈(yíng)利环比仍(réng)有(yǒu)一定的增长，但是由(yóu)于基(jī)数(shù)效应，下半年(nián)港股盈利同(tóng)比增(zēng)速(sù)会较上半年(nián)有(yǒu)所回(huí)落。对于估值相对较高(gāo)的行业将(jiāng)有一定(dìng)的压力。

　　行业方面，受行业(yè)反垄断的影响，TMT行业龙头公司的估(gū)值仍(réng)将受到一定程度的压制，但(dàn)是(shì)当(dāng)行业(yè)龙(lóng)头(tóu)公司(sī)受情绪影响(xiǎng)出现超跌时，将(jiāng)会(huì)有(yǒu)较好的买入(rù)机会出现。生物(wù)医药行业仍(réng)将处(chù)在行业(yè)快速增(zēng)长的红(hóng)利(lì)中(zhōng)，但(dàn)是随着中报(bào)业绩的释放和四季度集采的预(yù)期，生(shēng)物行(xíng)业(yè)前期涨幅较多的龙头公司可能会出(chū)现一定(dìng)的调(diào)整，但是通过自(zì)下而上的方式生(shēng)物医药(yào)行业仍将有机会选出有较(jiào)好成(chéng)长性的公司。

　　汇丰(fēng)晋信沪港深基金经理付倍(bèi)佳表示，展望未来，我们预计(jì)港股市(shì)场已经进入了企业盈利的(de)拐(guǎi)点(diǎn)且(qiě)即(jí)将迎来收入加速扩张，并且A股市场也即将进入企业(yè)盈利的(de)拐点，这是推动两地(dì)市场向上(shàng)的决定性因素。

　　在盈(yíng)利周(zhōu)期(qī)“内强外弱(ruò)”及加息周期临(lín)近(jìn)尾声流动性逐(zhú)步(bù)宽松背(bèi)景下，中国资产的吸引力有望进一步凸显。在(zài)A股及港股(gǔ)估(gū)值均在低位、风险(xiǎn)溢(yì)价均(jūn)在(zài)高位(wèi)的背景(jǐng)下，有望开启盈利与(yǔ)估值修复的(de)戴维斯双(shuāng)击行情。

　　主要关注三条(tiáo)投资主(zhǔ)线：1.关注盈利增长(zhǎng)高弹性的(de)机(jī)会：由(yóu)于中国经济修复(fù)有望成(chéng)为全球投(tóu)资的主线，因此经(jīng)营杠杆弹性大、前(qián)期降本增效优的行业和板(bǎn)块更(gèng)有望(wàng)受益于(yú)经济复(fù)苏，盈利预测有(yǒu)较(jiào)大上修空间；同时部分(fēn)龙头(tóu)公(gōng)司有长期的(de)前沿技术(shù)/产品储(chǔ)备以迎接下一轮(lún)的收入扩张机会(huì)，有望(wàng)开启二次(cì)增(zēng)长(zhǎng)曲线，如互(hù)联(lián)网、部(bù)分可选消费、部(bù)分医药(yào)等。

　　2.关注收益风(fēng)险比显著右偏的机会：关注在未来经济(jì)周(zhōu)期中上行风险(xiǎn)显著大于(yú)下(xià)行风险的行(xíng)业。市场预期在低位(wèi)、景(jǐng)气度有拐点(diǎn)或持续性超预期的行业(yè)。供(gōng)需格局(jú)佳，价格弹性贡献盈利超预期的行(xíng)业，如(rú)电子、新能源、有色金属(shǔ)等。

　　3.关(guān)注高股息资产的(de)机会：关注基本面夯(hāng)实(shí)，整体ROE水平稳中有升，以(yǐ)及分红意愿提升(shēng)的高股息资产(chǎn)的(de)投资机会，如通信、石油(yóu)石化(huà)等。

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