看(kàn)看周末有哪(nǎ)些重要(yào)消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标(biāo)普全(quán)球周五(wǔ)公布(bù)的4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重(zhòng)回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业(yè)PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年和一(yī)年(nián)来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月(yuè)以来新(xīn)高。其中的分项指数释(shì)放(fàng)价格压力再度(dù)升温的警报(bào)信号：4月购进价格创(chuàng)去年11月(yuè)以来新(xīn)高(gāo)，出厂(chǎng)价(jià)格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经(jīng)济(jì)学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一(yī)定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美(měi)国国债价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更(gèng)敏感的2年期美债(zhài)收益率一度较(jiào)日(rì)内低位回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创一年来低(dī)谷的美元(yuán)指(zhǐ)数(shù)迅(xùn)速抹(mǒ)平日内跌幅转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷新日高(gāo)。

　　在(zài)美(měi)联储官员(yuán)最(zuì)近一再表态支持继续加(jiā)息后，黄(huáng)金大幅回(huí)落，本月内首(shǒu)次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理关(guān)口，连续第二周因(yīn)周(zhōu)五回落而全周(zhōu)累计由涨(zhǎng)转跌；工(gōng)业金属总体继(jì)续下挫，在中国(guó)公(gōng)布3月精炼铜产(chǎn)量同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)9％、增至创纪(jì)录高位后，市(shì)场开始担心中国的进(jìn)口铜需求，加之全周经济增(zēng)长前(qián)景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落(luò)，但(dàn)凭借周(zhōu)一大涨，全(quán)周(zhōu)仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但经济前景的(de)担忧压顶，未(wèi)能延续一(yī)个(gè)月来累计(jì)涨势(shì)，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受到美国能源部公(gōng)布(bù)上周库存不降反增打击(jī)。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行加息300基(jī)点

　　当地时间周四(sì)（4月(yuè)20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度(dù)达300个基点(diǎn)，高于此前市场预(yù)期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第二次大(dà)幅加息(xī)，今年3月，该行也同样加息了300个基(jī)点，将(jiāng)基(jī)准利率从(cóng)75％上调至(zhì)78％。而在去(qù)年，这家(jiā)央行也(yě)已经经历了(le)多次加息，总幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明中表示，此(cǐ)次加息主要是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继(jì)续监测物(wù)价水(shuǐ)平、外汇市场和货币总量变化，以(yǐ)对利率(lǜ)政策做(zuò)出进一(yī)步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环(huán)比增速；同(tóng)比通(tōng)胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在(zài)各(gè)类商品和服务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒(jiǔ)等同比(bǐ)价格(gé)变化最大，涨(zhǎng)幅(fú)均超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等(děng)方面价格波(bō)动相对较小。

　　通胀报告发(fā)布(bù)当天，阿(ā)根廷(tíng)总(zǒng)统府(fǔ)发言人加芙列拉(lā)·塞鲁(lǔ)蒂(dì)表示，3月通胀严重主(zhǔ)要(yào)原因包括国际(jì)大宗商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及今年初阿根廷发生(shēng)严重旱灾等。另一(yī)项市场预期调查报告还显示，2023年(nián)阿(ā)根廷通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大通(tōng)认(rèn)为这一数字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日(rì)，美(měi)国得克萨(sà)斯(sī)州在(zài)内的多(duō)个地区(qū)持续(xù)遭到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表(biǎo)示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂(kuáng)风和(hé)龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西西比河谷地区(qū)，以及俄亥俄(é)河上游到五大湖地区(qū)将受到影响(xiǎng)，部分(fēn)地区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安东尼奥国际机(jī)场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机(jī)场20日晚上因天气状况而临时停飞。此(cǐ)外(wài)，俄克拉何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵(qīn)袭，共造成(chéng)3人死亡。俄(é)克(kè)拉荷马州州长凯文·斯(sī)蒂特宣(xuān)布该州部(bù)分地(dì)区(qū)进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社(shè)报道，当地时间(jiān)20日(rì)，美国保守派电(diàn)台(tái)主持(chí)人(rén)拉里·埃尔德(dé)二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据(jù)美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工作，1993年(nián)，他开(kāi)始主持(chí)自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中(zhōng)拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕(zōng)榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油(yóu)脂(zhī)期货(huò)继续(xù)下挫，棕榈(lǘ)油(yóu)主力(lì)跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收(shōu)盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力(lì)收(shōu)盘于7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于(yú)历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢(huī)复潜力(lì)高。2月(yuè)出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份(fèn)国际豆棕FOB价(jià)差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是(shì)由于2月工作日(rì)少，假(jiǎ)期多(duō)，最终数(shù)量出现(xiàn)下滑(huá)。2月印(yìn)尼棕榈油(yóu)表(biǎo)观消费(fèi)略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴油(yóu)消耗82万(wàn)吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工(gōng)消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初以来(lái)，印尼生物柴(chái)油生(shēng)产需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端的(de)需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来(lái)西(xī)亚3月底棕榈油库存同(tóng)样偏(piān)低(dī)，导致近月产地报价相(xiāng)对内盘偏(piān)强，近(jìn)月进口倒挂(guà)较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去库存(cún)，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上(shàng)，而(ér)豆油套利(lì)盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月下(xià)旬印尼部分地区降(jiàng)雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近(jìn)期棕(zōng)榈果(guǒ)价(jià)格(gé)下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于提(tí)高产量，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印度(dù)还(hái)有(yǒu)毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月(yuè)后通常(cháng)是需(xū)求淡季，最近印(yìn)度也(yě)取消了(le)棕榈油订单。因此(cǐ)，短(duǎn)期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地累库(kù)可能性较(jiào)大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂油料分析师陈(chén)界正告诉期货日报(bào)记(jì)者，虽然近端因为斋(zhāi)月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的超(chāo)预期(qī)去库继(jì)续支撑(chēng)近月价(jià)格，但是2月(yuè)印尼产量位于历史同期最(zuì)高位，且未来(lái)产区产(chǎn)量季(jì)节性恢复，国内、印(yìn)度(dù)高库存，欧盟(méng)进口受到(dào)菜油供(gōng)应压力的抑制，远(yuǎn)端的产区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份(fèn)将不(bù)断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴西大(dà)豆的集中出(chū)口，使得国(guó)际豆油(yóu)的(de)供应愈发充足，国内消费以(yǐ)及(jí)印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持(chí)逢高(gāo)空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正(zhèng)分析称(chēng)，当(dāng)前国内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨(zhǎng)幅(fú)明显大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给(gěi)出了进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月(yuè)份全(quán)国共进口(kǒu)24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去库(kù)不及预期，终(zhōng)端消费仅为(wèi)弱复苏，虽然(rán)短期(qī)将(jiāng)会逐步去库(kù)，但(dàn)未来产区压力逐步体(tǐ)现，预计(jì)进口利(lì)润将会逐(zhú)步修复，国内(nèi)也将会不(bù)断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般(bān)，成交不(bù)多，但是到(dào)船迟(chí)滞，令港口(kǒu)去(qù)库存加(jiā)快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较(jiào)少，上周港(gǎng)口库存继续小(xiǎo)幅去库，现(xiàn)为81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右，下周预计继续(xù)去(qù)库。后续需继续(xù)关注实际消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然(rán)缺(quē)乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个(gè)国家(jiā)禁(jìn)止乌克兰出(chū)口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利(lì)同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜(cài)油和(hé)一级(jí)大豆油(yóu)现(xiàn)货价差也(yě)扩大(dà)至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现货(huò)价差由负转正后，菜油成交再度(dù)冷清(qīng)。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)农产品分(fēn)析师傅博(bó)表示，目前来看，菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上涨的(de)驱动。随着(zhe)菜(cài)油现货(huò)价格跌至比豆油便(biàn)宜，以及目前(qián)菜油(yóu)的累库程度还算正常，菜(cài)油的(de)利(lì)空阶段(duàn)性算(suàn)是交易充分了(le)。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国(guó)家(jiā)生物(wù)柴油政(zhèng)策执行不及预期，对于植物油消费增(zēng)速不会像之前那么高(gāo)。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽将(jiāng)于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增多(duō)，增产背景下可能再度对价格产生冲击(jī)。”聂波(bō)说。

　　陈(chén)界正分析称，从(cóng)国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在(zài)已经(jīng)拍储(chǔ)了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到港的影响，上周压榨量为(wèi)10万(wàn)吨(dūn)，预计后续(xù)继续维持高位运行。因为进(jìn)口菜油到港，以及压榨厂(chǎng)开(kāi)机，预(yù)计后续库存将(jiāng)开(kāi)始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上(shàng)，未(wèi)来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏(piān)宽松(sōng)。菜(cài)油港(gǎng)口库(kù)存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在(zài)的采(cǎi)购情况来(lái)看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进(jìn)口量要(yào)比3—6月少，但是每个月维(wéi)持在(zài)24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维持(chí)高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计偏大。此外(wài)，澳洲(zhōu)菜(cài)籽的进口仍然(rán)是个未知数，总(zǒng)体来看(kàn)，菜油的供(gōng)应并没有(yǒu)大(dà)幅收缩(suō)的(de)预(yù)期。同(tóng)时，菜油的需求还受到(dào)棉油、玉米油等其(qí)他小油(yóu)种的影响，菜油价(jià)格需要保(bǎo)持竞争力(lì)，要维持和豆油的低价(jià)差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望(wàng)后市(shì)，陈界正认(rèn)为，前期菜油(yóu)的进(jìn)口(kǒu)盘面利润打开，未来菜(cài)油将不断(duàn)到(dào)港(gǎng)。欧洲受到菜油供应压力的(de)影(yǐng)响，现货价格维持弱势，进口(kǒu)端带动(dòng)国内盘(pán)面偏(piān)弱。全球菜籽供应(yīng)恢复格局较为(wèi)明(míng)确，后期(qī)国内的供应也会愈发宽松(sōng)。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后(hòu)续需要重点关(guān)注加拿大(dà)新一季菜籽(zǐ)播种生(shēng)长情况。

　　傅博提(tí)示(shì)，一方面(miàn)，要关注国际市场的菜(cài)籽和菜油供应(yīng)情况，关注是(shì)否会有新增供应或者上游成本端的(de)变化因素(sù)的影响；另(lìng)一方面，要关注国内菜油(yóu)的(de)累库(kù)情况和国内(nèi)豆油的价格，预计接(jiē)下(xià)来(lái)一段时间，国内菜油价格(gé)会跟(gēn)随豆油价格(gé)波动。

　　供需格(gé)局变(biàn)化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压(yā)榨(zhà)偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复(fù)开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复(fù)，下周开(kāi)始周度(dù)压榨量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下(xià)旬到7月上(shàng)旬(xún)，预(yù)计大豆(dòu)到港量(liàng)接(jiē)近3000万(wàn)吨，几乎是(shì)历(lì)史同期(qī)最高的进(jìn)口量(liàng)，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大(dà)豆(dòu)不断过关，部分(fēn)工厂预计(jì)逐步恢复(fù)开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量(liàng)为147万(wàn)吨左(zuǒ)右，压(yā)榨(zhà)量较上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期开机继(jì)续位(wèi)于(yú)低(dī)位(wèi)，下周开机预计(jì)将会继续恢复(fù)提(tí)升。上周库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低位，预(yù)计下周将会继续累(lèi)库。现货市场乏(fá)善二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥可(kě)陈，预计本(běn)周全国(guó)大(dà)豆压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应(yīng)紧张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的(de)是，豆油的需求并(bìng)不(bù)乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油(yóu)现货(huò)价格比棕榈油和(hé)菜油价格贵，随着华东、华(huá)北地(dì)区温度(dù)升(shēng)高，棕榈油(yóu)对豆油的消费替代增加，西南地区菜油对豆(dòu)油的替代正在(zài)发生(shēng)。一些食品加工、饲料等领域的(de)豆油需求也会因为(wèi)豆油价格(gé)过高而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点，下游节前(qián)备货(huò)不积极，贸易商(shāng)采(cǎi)购心态谨(jǐn)慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会逐(zhú)步转向宽松转变。后(hòu)期需要重(zhòng)点关注(zhù)南(nán)国内大豆到港(gǎng)通关以(yǐ)及整体(tǐ)的开机情况。新一季美豆的播种生长(zhǎng)情况将决定豆油盘面的相(xiāng)对(duì)强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博(bó)认(rèn)为，供应增加而需(xū)求(qiú)偏弱(ruò)，再加上进口大豆成本(běn)下行，豆油(yóu)基本面从目前(qián)的(de)低库存、高基(jī)差，转变为累库加基差(chà)下行的预(yù)期，即豆油的基本(běn)面转差。而同时(shí)，4—6月(yuè)份的(de)棕榈(lǘ)油是降(jiàng)库预(yù)期，菜油前期(qī)已经对自(zì)身的供应压力(lì)进(jìn)行了一波交易(yì)，目前走势跟随豆油波动。因(yīn)此(cǐ)，阶段(duàn)性来(lái)看(kàn)，供应(yīng)的边际变化和需求预期都(dōu)预示豆油可能是(shì)未来一段时间三大油(yóu)脂中最弱的。

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