本周，56只首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第(dì)2批(pī)4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金和万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，流(liú)动性问题是制约北交所发(fā)展的首要因素(sù)，不过随着(zhe)公募基(jī)金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题有望(wàng)持续改(gǎi)善；同时，当前(qián)北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估(gū)，正是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根(gēn)据招募说明书(shū)，该基金主(zhǔ)要跟踪北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)，由于(yú)是发起式基金，认购(gòu)金额满1000万(wàn)元即可成立，认(rèn)购期(qī)为(wèi)5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二批北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基(jī)金(jīn)、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公(gōng)募基(jī)金(jīn)公司(sī)拿(ná)到批文(wén)。除(chú)博时基金外，万家基(jī)金(jīn)的北证50指数产(chǎn)品也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博(bó)时基金旗(qí)下(xià)产品(pǐn)正在(zài)发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户有效杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数的投资(zī)价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著低于其(qí)他上市板块中业务相关度(dù)较高的(de)同类股票，具有较大估(gū)值提(tí)升空间。随着市场流动(dòng)性(xìng)的增强和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩(jì)和(hé)估值双升，长期投资价(jià)值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成立(lì)以来回报(bào)悉(xī)数为负，其(qí)中年内平(píng)均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这些产(chǎn)品开(kāi)始加速“回血”，月内(nèi)产品均获正(zhèng)收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发(fā)布以来，该(gāi)指数经历小幅下(xià)滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月以来(lái)又开(kāi)始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪(hù)深市(shì)场(chǎng)核心指数(shù)表现，除红利(lì)指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北交所(suǒ)整(zhěng)体流动性有所改善。从中观(guān)维度来(lái)看，北交所很多优质(zhì)企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐步(bù)改善，以(yǐ)及公(gōng)司业绩持(chí)续释(shì)放(fàng)，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有望(wàng)持续(xù)向(xiàng)好。”北京一大型公(gōng)募(mù)基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，北交所上(shàng)市(shì)公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年(nián)内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成(chéng)北交所两年定(dìng)开年内收益为负外(wài)，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益(yì)基金年内均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对(duì)于北(běi)交所投资价值(zhí)，多(duō)位业(yè)内人士认为，当(dāng)前北交所优质公(gōng)司被显著低估，不过正是长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶(yè)勇直言(yán)，北交所市场上(shàng)，制(zhì)约其(qí)发展(zhǎn)的(de)依(yī)然是市场本(běn)身较差的流(liú)动性问题，市场(chǎng)制度(dù)性差异导致其(qí)与沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表现差异(yì)较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量外(wài)，后(hòu)续北交所市(shì)场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通(tōng)转板(bǎn)通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市(shì)场的(de)引领，提升流(liú)动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估，也是(shì)长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对(duì)于(yú)北(běi)交所的后续表现(xiàn)充满信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公(gōng)司目前估值已经非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓(cāng)股的(de)平均估值在(zài)20倍以(yǐ)内，切(qiè)换到2023年估值在(zài)15倍(bèi)以内(nèi)，这个估值水(shuǐ)平对于具备专精(jīng)特新(xīn)特性的中小(xiǎo)成长型企业而(ér)言是(shì)非常(cháng)具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二(èr)是(shì)从业绩表(biǎo)现来(lái)看，他们发(fā)现很多北(běi)交所公司今年以来依然延续(xù)了较快的增长速度，发展整体是符合(hé)预期的(de)，业绩(jì)的持续增长进一步消(xiāo)化(huà)了估(gū)值(zhí)。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北交所出了不少政策(cè)利好，包(bāo)括发布《北京证券交易所股票做市交易业(yè)务(wù)细则(zé)》和《北京(jīng)证券交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易(yì)业务指引》，下(xià)调部分交易费率(lǜ)，北交所股票(piào)将纳入(rù)中证、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的密集发(fā)布，可以说对这个市场是加(jiā)大(dà)了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构(gòu)成中长期利好。<杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果yle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果/p>

　　四是北(běi)交(jiāo)所(suǒ)目(mù)前新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质的(de)个股(gǔ)，供(gōng)给(gěi)上(shàng)来了(le)，给他们(men)增加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对整(zhěng)个(gè)市场的流(liú)动性造成一定的扰(rǎo)动，但(dàn)增(zēng)加(jiā)优质供(gōng)给是市场长期发展的基石，这使得他们选择(zé)优(yōu)质中小(xiǎo)专精特新企业(yè)的难度是相对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交所精选两年(nián)定开基(jī)金经理张靖(jìng)表示，北(běi)交所作(zuò)为新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处(chù)于初创期，上市股票数量还不够多，市(shì)场关注度还不高(gāo)，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相较于(yú)沪深交(jiāo)易所明显低(dī)估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北交(jiāo)所快速发(fā)展(zhǎn)，投(tóu)资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研(yán)报表示，“中(zhōng)特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随(suí)着北(běi)交所改革的(de)不断推进和投资者关注度提升(shēng)逐渐得到估(gū)值(zhí)体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓变(biàn)化来(lái)看，这一(yī)趋势已(yǐ)经(jīng)初露端倪(ní)，部分专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)次新股及(jí)北(běi)证(zhèng)50中高权重、低估值公司获(huò)增持(chí)较多。此(cǐ)外，北(běi)证50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个被(bèi)低估(gū)标的，未来随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不(bù)断推进和投资者关注度提(tí)升，北交所(suǒ)流动性随之(zhī)改(gǎi)善，这(zhè)些大市值、高(gāo)权(quán)重、低估值(zhí)的公司获(huò)得(dé)重估可能性较大。

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