公(gōng)募基金一季(jì)报募集披露。张坤以超880亿元的管理规模(mó)，再(zài)度成(chéng)为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募(mù)基金一季(jì)报进入密(mì)集披露(lù)期，顶(dǐng)流基金经(jīng)理调仓路(lù)径(jìng)和投资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再(zài)度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。一季度，张坤加仓中(zhōng)国海洋(yáng)石油、泸州老窖，减持(chí)香港(gǎng)交易所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦(yàn)春一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的(de)集团，减(jiǎn)持中国(guó)中免、药明(míng)康德。另一(yī)位700亿(yì)级基金经理谢治宇则加仓了(le)晶晨股份、海(hǎi)康威视，减持(chí)海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在(zài)可积累的(de)长(zhǎng)坡上(shàng)“滚雪球(qiú)”

　　近日(rì)，顶流基(jī)金经(jīng)理张坤掌(zhǎng)舵的易(yì)方达蓝筹精选、易方(fāng)达优质企业三年持有、易方(fāng)达(dá)优质精(jīng)选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基(jī)金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的(de)管(guǎn)理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩(suō)水(shuǐ)近5亿元(yuán)。

　　一(yī)季度末，张坤的(de)基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)规模超越葛兰，再度(dù)成为主动权益类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持(chí)了(le)高(gāo)仓位运作，4只基金(jīn)的权(quán)益(yì)资产仓位均超(chāo)过了(le)92％。一季度张(zhāng)坤所持基金股票仓位基(jī)本稳定，对结(jié)构进行了调(diào)整，增加了(le)消(xiāo)费等(děng)行业的配置(zhì)，降低了金融等行业的配置。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤掌管的4只基金(jīn)在2023年(nián)一季度均实(shí)现了正收(shōu)益(yì)，基金(jīn)净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模(mó)最(zuì)大的基(jī)金——易(yì)方达蓝筹精选在一(yī)季度(dù)末的基金规模为562.09亿元，报告期内(nèi)基金份额净(jìng)值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益率为2.08％。

　　易方达word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵(guì)州茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商银行、香(xiāng)港交易所(suǒ)、伊利股(gǔ)份(fèn)、美团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选前十大(dà)重仓股

　　一季度，张坤对(duì)中国海洋石油大(dà)幅加仓，使其进入了易方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选第十大重仓股(gǔ)。此外，张(zhāng)坤(kūn)对重(zhòng)仓的4只(zhǐ)白(bái)酒股进行了不同(tóng)的加减仓操作(zuò)：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅(máo)台、洋河股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达(dá)蓝筹精选在(zài)一季度还减(jiǎn)持了香(xiāng)港交易所、招商银行、美团-W等股(gǔ)票(piào)。

　　张坤(kūn)在(zài)一(yī)季报(bào)中指出，个股方面，仍然持有商(shāng)业模(mó)式出色、行(xíng)业(yè)格局清(qīng)晰、竞争力(lì)强的优(yōu)质公司。基(jī)本面价值投资很吸引人的一点是，投资者可以用很长一段时(shí)间来充分观(guān)察(chá)公司的发(fā)展，等到(dào)它们用事实证明自己的成功(gōng)和巨(jù)大的成长潜力之(zhī)后，再买(mǎi)入也不迟。基本面价值(zhí)投资的优势(shì)之一在于可积累性。如果只是针对某一次投资，积(jī)累的重要(yào)性可(kě)能并不显著(zhù)。但如果将投资贯(guàn)穿一(yī)生，并将长期复合(hé)回报作为(wèi)终级目标，可(kě)积(jī)累性就是这一目标的最重要(yào)保(bǎo)障，选择一条可(kě)积累的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪(xuě)球”是很(hěn)重要(yào)的。

　　刘彦(yàn)春(chūn)：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季(jì)度末，顶流基金经(jīng)理(lǐ)刘(liú)彦春管理规(guī)模(mó)达(dá)751.63亿元，报(bào)告期内所管基金净(jìng)值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长是(shì)刘彦春(chūn)管(guǎn)理的规(guī)模最大的基金(jīn)，一季(jì)度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长一季度A类和C类(lèi)份额(é)净值增长率分(fēn)别(bié)为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新兴成长保持(chí)高(gāo)仓位运行，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药明康德、山西(xī)汾(fén)酒、美的(de)集团。

　　2023年一季(jì)度(dù)景顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新兴成长一(yī)季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持(chí)中国中(zhōng)免、药明康德(dé)、五(wǔ)粮液等(děng)股票(piào)。

　　刘(liú)彦春在基金一季报中指(zhǐ)出，我国经(jīng)济复苏、美国紧缩后通胀下行仍(réng)将(jiāng)是今年(nián)主要宏观背景(jǐng)。经(jīng)济运行(xíng)正常化需要一个(gè)过程，特别是(shì)居民和中小企业(yè)，需要时(shí)间修复资(zī)产负债(zhài)表(biǎo)、修(xiū)复信心(xīn)。随着经济逐步正(zhèng)常化，居民(mín)消费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今年大概率超预期回升。就(jiù)近期公布的(de)社融和地(dì)产数据分析，二季(jì)度A股盈利增速有望(wàng)进入上(shàng)行(xíng)周期(qī)。

　　“全球经(jīng)济正在重(zhòng)回正轨(guǐ)的路上(shàng)。除了继续关注整word中1.5倍行间距相当于多少磅，word1.25倍行距是多少磅个经济体发展(zhǎn)状况之外，可以将目光更多(duō)放在(zài)微观企业层面。可(kě)以(yǐ)看到很多公司在过去几年(nián)始终做(zuò)正确(què)的(de)事，经营效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必(bì)总是关注宏观(guān)数(shù)据(jù)，多看看微观企业变化可以(yǐ)让内心更加平静。我们对全(quán)年(nián)股票(piào)市场有信心，未来将继续保持合同(tóng)约(yuē)定较高(gāo)仓位(wèi)运(yùn)作，更(gèng)多(duō)在顺周期行业中(zhōng)寻找投资机会。”刘彦春进一步(bù)指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)

　　一季度(dù)末，谢治(zhì)宇(yǔ)管理规(guī)模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均(jūn)实现了正收益(yì)。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金(jīn)管理规(guī)模最大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份额净(jìng)值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一季(jì)度末保持高(gāo)仓位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该(gāi)基金前十大重仓股(gǔ)分别(bié)为三安光(guāng)电、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华(huá)化学(xué)、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份、健友(yǒu)股份(fèn)、梅(méi)花生(shēng)物(wù)。

　　2023年一季度兴(xīng)全合(hé)润前十大重仓股

　　从前(qián)十大持仓变动(dòng)情况来看，一季度兴全合润加仓海(hǎi)康威视(shì)、晶晨(chén)股份，使这两只股(gǔ)票进入前十大持仓。此(cǐ)外(wài)，一季度兴全合(hé)润加仓三安光电，减持海尔(ěr)智家、韵(yùn)达(dá)股份(fèn)、健友股份等(děng)股票。

　　谢治(zhì)宇在(zài)兴全合润一季报中指出，今年一季度(dù)疫(yì)情(qíng)对经济(jì)的影(yǐng)响基本消除，整体经济逐步回到(dào)复苏轨道。随着中国的稳增长政策(cè)落实与全球范围内的(de)通(tōng)胀见(jiàn)顶(dǐng)，内(nèi)需(xū)复苏加上预期改善推动资本(běn)市场风险(xiǎn)偏(piān)好回升(shēng)。虽然海外银行出现了阶(jiē)段性危机(jī)，但各(gè)国政府(fǔ)较为(wèi)迅速地(dì)采取了对应(yīng)措(cuò)施，接管(guǎn)相关银行，市(shì)场情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股板块分化更明显。随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等(děng)子版(bǎn)块(kuài)带动的人工智能(néng)、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。该基金报告期内对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的(de)优秀公司。”谢治宇表示。

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