大家(jiā)好(hǎo)，转眼假(jiǎ)期就(jiù)结束了，泰勒小区(qū)都(dōu)没出一直在(zài)加班，这个长假，国内旅游消(xiāo)费爆了，而(ér)海(hǎi)外有爆了，不过是爆雷。按照(zhào)惯例，我们(men)梳理一下重大消息，以及券商老师们(men)的最(zuì)新看法。

　　五一大(dà)事件

　　1、中央政治局(jú)会议定(dìng)调！

　　中共(gòng)中央政治局4月28日(rì)召(zhào)开会议，分析研究当前经济形势和经济工作(zuò)。中(zhōng)共(gòng)中央总书记习近平主持会议(yì)。会议(yì)认为，今年以来(lái)，在以习近平同志为核心的党(dǎng)中央坚强领导(dǎo)下，各地区(qū)各部门更好(hǎo)统(tǒng)筹国内国际两个(gè)大局，更好统筹疫情防控和经(jīng)济(jì)社会发展，更好(hǎo)统筹发展和安全，我国疫(yì)情防控取得重大决定性胜利，经(jīng)济社会全面恢复(fù)常态化(huà)运行(xíng)，宏观政策靠(kào)前协同发力(lì)，需求收缩(suō)、供给冲击、预期转弱三重压力得到(dào)缓解，经济(jì)增长好(hǎo)于预(yù)期，市场需求逐步恢复，经济(jì)发展呈(chéng)现(xiàn)回(huí)升向好态(tài)势，经(jīng)济运行(xíng)实(shí)现良好(hǎo)开局。

　　会(huì)议指出(chū)，当前我国(guó)经济运(yùn)行好转主要是恢复性的，内生(shēng)动力还(hái)不强，需求(qiú)仍然不足，经济转(zhuǎn)型升级面(miàn)临新的(de)阻力，推动高(gāo)质量(liàng)发(fā)展仍需(xū)要克服不少困难挑战(zhàn)。

　　此外，会议(yì)重申对(duì)刚性和(hé)改善性住房需求(qiú)的支持，强调做好保(bǎo)交楼、保民生、保(bǎo)稳定工作，促进房地产市场(chǎng)平(píng)稳健康发展。同时，会议还(hái)提出(chū)，在超大特大城市(shì)积极稳步推(tuī)进(jìn)城中村改造和“平急两用(yòng)”公共基础设施建设等。

　　2、国家统(tǒng)计局：4月份制造业PMI为49.2％

　　国家统计(jì)局消息，4月(yuè)份，制造业采购经理(lǐ)指数（PMI）为(wèi)49.2％，比(bǐ)上月(yuè)下(xià)降2.7个(gè)百分点，低于临界点，制(zhì)造业(yè)景气(qì)水平回落。

　　3、美国(guó)第(dì)一共和银行(xíng)被正式接管

　　在勉强支撑了两个月后，风(fēng)雨(yǔ)飘摇的(de)美国第一(yī)共和银(yín)行终(zhōng)究还是没(méi)能逃(táo)脱倒(dào)闭(bì)并被(bèi)接管收购的(de)命运。美国加州金融保护(hù)与创(chuàng)新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监(jiān)管机构(gòu)已接(jiē)管了第(dì)一共和(hé)银行，这是本轮美国(guó)银(yín)行(xíng)业(yè)危(wēi)机中第(dì)四家(jiā)倒下的(de)银行(xíng)，同时也是美国历史上第二大的破产(chǎn)银行。

　　4、今年(nián)五一假期(qī)国内旅游出游2.74亿人次，同比增(zēng)长70.83％

　　经文化和(hé)旅游部(bù)数据(jù)中心(xīn)测算(suàn)，全(quán)国国内旅游出游合(hé)计2.74亿人次，同比增长(zhǎng)70.83％，按可比口径恢复至2019年(nián)同期的119.09％；实现国内旅游收入1480.56亿元，同比(bǐ)增(zēng)长128.90％，按(àn)可比(bǐ)口径恢复至2019年同期的(de)100.66％。

　　5、普京遭袭(xí)击？

　　据俄(é)新社报道，当(dāng)地时间5月3日(rì)凌晨，乌克兰试图用(yòng)无人机袭击克里姆林宫。大冤种什么意思，大冤种是骂人吗iatype="undefined" data-type="video" data-nonceid="4079697105680741149" data-desc="现场视(shì)频！#俄称两架无人机(jī)试(shì)图袭击克里姆林宫 普京未受伤" data-nickname="中(zhōng)国新闻网" data-username="v2_060000231003b20faec8c6e78911cbd0c80cef30b0773c64654f54033b051646944bb8ae0159@finder" data-headimgurl="http://wx.qlogo.cn/finderhead/CJ35Z2cnZA1SpkhbRtUEkpQvBWNnKfdDSAEvyeV4zWMiayyYKALv6xA/0" data-url="https://findermp.video.qq.com/251/20304/stodownload？encfilekey=rjD5jyTuFrIpZ2ibE8T7YmwgiahniaXswqzFXKUElicxzt1nzIMYNZWc7OI5cTuftORqZkj65knS0YOfAJTJWSOPUPWzcb6MyqicUrSWjCbgyia6M8rDZ4U0sCYg&；；adaptivelytrans=0&；；bizid=1023&；；dotrans=0&；；hy=SH&；；idx=1&；；m=&；；scene=0&；；token=x5Y29zUxcibAwicrP4oNEnn4S1vJfklLZVLuoNt1XtezAicrbarTRZwbydvqMlCicfTbeJdPUM9gmhg" data-weui-theme="light" data-pluginname="mpvideosnap">

　　据(jù)报(bào)道，当晚两(liǎng)架无人(rén)机瞄准了克里姆林宫，俄军(jūn)方和特种部队及(jí)时采(cǎi)取(qǔ)行动，并使用电子(zi)对抗系统，使这两架无人机出现(xiàn)异常，未能达到袭击目的(de)。

　　俄(é)新社称，俄(é)罗斯总统普京没(méi)有因袭击受伤，其工(gōng)作日(rì)程将(jiāng)照(zhào)常进行(xíng)。 掉落的无人机碎(suì)片也没(méi)有造成人员伤亡(wáng)。

　　俄总统新闻秘书佩(pèi)斯科夫称(chēng)，乌克兰无人机试图发动袭击时(shí)普京不在克里姆林宫中。 他表示，普京3日(rì)在位(wèi)于(yú)莫斯科州的新(xīn)奥(ào)加廖沃官邸工作(zuò)。

　　俄(é)罗斯(sī)总统新闻处表示，俄方保留在合适的时间和地点采取回(huí)应(yīng)措施的(de)权利(lì)。

　　另据俄(é)新(xīn)社(shè)5月3日报(bào)道(dào)，俄罗斯首都(dōu)莫斯科(kē)自当日起(qǐ)禁止放飞(fēi)无人机(jī)，经政府批准的除(chú)外。 莫斯科市长(zhǎng)索比亚宁表示，这一决(jué)定(dìng)是为了(le)防止未经授(shòu)权使用无(wú)人机，避免妨碍(ài)执法机构的(de)工作。

　　据法新社当地(dì)时(shí)间3日报道(dào)，乌(wū)克兰方面表示“没有参与”对克里(lǐ)姆林(lín)宫的(de)无人机袭击。

　　另据(jù)俄罗斯《生意人报(bào)》网站消息，针(zhēn)对无人机试(shì)图袭击俄罗斯克里姆(mǔ)林宫一事(shì)，乌总统新闻秘书谢尔盖(gài)？尼基福罗(luó)表(biǎo)示，乌方没(méi)有(yǒu)关于(yú)袭(xí)击的信息。

　　据俄新社3日报道，俄罗斯国家杜马议员米哈伊(yī)尔·谢列梅特(tè)接受该媒体(tǐ)采访(fǎng)时，呼吁(xū)俄军(jūn)对乌克兰(lán)总统泽连(lián)斯(sī)基位于基(jī)辅的官邸进行导弹(dàn)打(dǎ)击，作为对乌(wū)方企图使用无(wú)人机袭击克(kè)宫的回应。

　　十大券(quàn)商最(zuì)新研判

　　1、中信证券(quàn)：从失衡(héng)到(dào)平稳，布(bù)局业绩驱动(dòng)的(de)五月(yuè)行情

　　4月(yuè)A股(gǔ)经历了AI主题行情诱发的过度博弈和(hé)心态失(shī)衡(héng)，市场大幅动(dòng)荡。进入5月(yuè)，国内的经(jīng)济、政(zhèng)策和外部环境相(xiāng)比4月继续不断改善，投资者对经(jīng)济的(de)预期将(jiāng)在(zài)微观体(tǐ)验、宏观数据、A股业绩三个层面实(shí)现统(tǒng)一(yī)，投(tóu)资者心态也将逐步从短暂失衡(héng)趋向平稳，市(shì)场(chǎng)依然处于全年(nián)第(dì)二个关键(jiàn)做多(duō)窗口，财报季结束(shù)后(hòu)，市场将步入业绩驱(qū)动的(de)行情阶段，配置思路上建议坚持(chí)高切低，关注上半年(nián)景(jǐng)气持续改善(shàn)的品种。

　　首(shǒu)先，政(zhèng)治局(jú)会(huì)议提振(zhèn)市(shì)场信心(xīn)，扩(kuò)内需(xū)仍是(shì)着力重点，政策预期回归理性，经济内生动能稳(wěn)步修复，并(bìng)将得到同比和高(gāo)频数据验证(zhèng)；外部流动性拐点明(míng)确，美国银(yín)行业风险(xiǎn)不断发酵，但预(yù)计对(duì)A股实质影响十分有限。其次，财报季数(shù)据显示，A股业绩跨年(nián)筑底特征明显，全年逐季改善的趋势(shì)显现，其中(zhōng)行(xíng)业的结构性亮点日益(yì)清晰(xī)，经济预期5月将(jiāng)在微观(guān)体验、宏观数据(jù)、A股业绩三个层(céng)面统一，夯实市场(chǎng)上行(xíng)基础。最(zuì)后，预计5月A股仍处于今年第二(èr)个关(guān)键做多窗口中(zhōng)，并将步入(rù)业绩驱动的行情阶段(duàn)，投资者心(xīn)态(tài)由(yóu)短暂失衡(héng)趋向平稳。

　　配置上，建议紧(jǐn)扣业(yè)绩主线，重点布局医药(yào)、数字经济(jì)和“一(yī)带一路”板块中有业绩(jì)亮点的(de)品种，以及其他板块中(zhōng)一季度业(yè)绩明显(xiǎn)改善(shàn)，且在(zài)二季度(dù)有望(wàng)持续的细分(fēn)行业。

　　2、中金策略：节后A股有(yǒu)望(wàng)相比全球大冤种什么意思，大冤种是骂人吗市场显现相对韧(rèn)性

　　中金策(cè)略团队5月3日(rì)表示，节后A股有望相比全球市(shì)场显现相对(duì)韧性。主要基于：1）经济复苏(sū)势头(tóu)尚不(bù)稳固，政策有望延(yán)续(xù)稳中(zhōng)求进基调。2）上市(shì)公司业绩(jì)低迷期已过(guò)。3）海外(wài)风(fēng)险需要密切关注，如若应(yīng)对得当(dāng)，对A股(gǔ)影(yǐng)响可能(néng)有限。上述因素结合当前(qián)A股市场整(zhěng)体(tǐ)估值水(shuǐ)平不高(gāo)仍处于历史中低位(wèi)，A股节后两(liǎng)个交(jiāo)易日虽(suī)受节假期间的事件(jiàn)性因素影响(xiǎng)可能有所(suǒ)波动，但对后(hòu)市(shì)整体表现(xiàn)不用(yòng)过于谨慎，当前位置市(shì)场机会仍大(dà)于风险。

　　3、中信(xìn)建投(tóu)策(cè)略(lüè)：耐心等待，低位(wèi)把握

　　一季度全A营收(shōu)增速等指(zhǐ)标仍在(zài)探(tàn)底，五一出行恢(huī)复(fù)亮眼，但制(zhì)造业(yè)PMI已露出疲态，海外处于多事之(zhī)秋，高利率环境下美国银行风(fēng)险事件频(pín)发(fā)，衰(shuāi)退风险上升。市场处于再平衡期(qī)，低位把握再布局机会；短期(qī)结(jié)构上关注在(zài)低(dī)位资产中寻找景气稳(wěn)定或好于预(yù)期方向，中期线索在于科技周期(qī)与复苏(sū)链中的(de)弹性方向。行业重点关注(zhù)：医(yī)药、传媒、通信、餐饮(yǐn)链(liàn)（预制菜、啤酒(jiǔ)）、军工、新能(néng)源等。主题重(zhòng)点关注：一带一路、数据要素等。

　　4、海通(tōng)策略(lüè)：均衡以待

　　①22/10以来是牛(niú)市初(chū)期，对比历史，这(zhè)次牛市第一波上涨的结(jié)构分化更显著(zhù)。②牛市(shì)初期类似(shì)春天，市场有所反复很正(zhèng)常(cháng)，短(duǎn)期政策和业绩因素影响下，行业或更均衡。③数字经(jīng)济(jì)是全年(nián)主线，后续或(huò)依据基本面(miàn)去伪存真，阶段性(xìng)关(guān)注复苏的(de)部分(fēn)消费。

　　5、波动率(lǜ)已(yǐ)经回归(guī) | 民生策(cè)略(lüè)

　　往(wǎng)后(hòu)看(kàn)，核心(xīn)资产、海外映射的科技和大宗商(shāng)品都将被海外(wài)逐级放大的宏观波(bō)动所影响。我们(men)的资源(yuán)+重资产组合短期驱(qū)动逻辑(jí)建议以“红(hóng)利+中特估”为主导，以等待通胀逻(luó)辑的回归。重资产国企（炼厂(chǎng)、建筑、钢铁）资(zī)源(yuán)类企业（煤炭、油、金(jīn)、铜(tóng)），交通运(yùn)输（油运、干散运(yùn)、港(gǎng)口、公路）；近期场景消费正在展现出成(chéng)为(wèi)未来经济增长新动能的潜力，推荐中(zhōng)低端消(xiāo)费、县(xiàn)域消费；以“宁组合(hé)”为代表的赛(sài)道板块有(yǒu)望企稳(wěn)。

　　6、兴证策略：五一前(qián)后市场表现如何？行(xíng)业胜(shèng)率如(rú)何？

　　参考过去13年（2010-2022），五一(yī)节后市场上涨概(gài)率(lǜ)较节(jié)前明显提升(shēng)。以全(quán)A指数为(wèi)代表(biǎo)，节前1周、1个月指数大多震荡(dàng)调整，上涨概率(lǜ)仅(jǐn)为14.3％、28.6％，而节后1周、1个月上涨概(gài)率(lǜ)则(zé)大(dà)幅上升至38.5％、46.2％。分(fēn)行业看，五一节后1周(zhōu)国(guó)防军工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率(lǜ)较高，而(ér)节后1个月食品(pǐn)饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用(yòng)电器（69.2％）、有色金(jīn)属(shǔ)（69.2％）胜率较高，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医药生物(wù)（2.9％）平均(jūn)涨(zhǎng)幅居前。

　　7、华西(xī)策略：“五一”假期间(jiān)全(quán)球大类资产波动以及背后释放的信号

　　国内复苏(sū)延续(xù)，支撑(chēng)A股指(zhǐ)数(shù)震荡上移。从“五一”前后大(dà)类资产表现(xiàn)来看(kàn)，全球主要权益市场及原(y大冤种什么意思，大冤种是骂人吗uán)油等大(dà)宗商品走弱，美(měi)债收(shōu)益(yì)率下行，黄(huáng)金(jīn)价格走强，表明海外(wài)市场“衰(shuāi)退交易”有(yǒu)所升温。美(měi)欧一(yī)季(jì)度经济增速不及市场预期，美国银行业危机(jī)和两党债务上限博弈使(shǐ)得(dé)海外风险偏好有(yǒu)所回落，同(tóng)时也(yě)促使美联储更(gèng)快转向鸽派。

　　回顾假期消费数据(jù)，国内服务消(xiāo)费大幅回升，但地产(chǎn)销售(shòu)复苏偏(piān)缓(huǎn)，4月制造业PMI回落也表明国内经济仍处于复苏早期。4月政(zhèng)治局会议强调“当前(qián)经济运行好(hǎo)转主要是恢复性的，内生动力还不强(qiáng)，需求仍(réng)然不足(zú)”，因此(cǐ)总量政策(cè)收紧风险(xiǎn)不大，企业盈利上行(xíng)将支撑A股指数震荡(dàng)上(shàng)移(yí)。结(jié)构上，政治(zhì)局会议首(shǒu)提“重(zhòng)视通用人(rén)工智能发展”，全(quán)球产业催(cuī)化和国内政策驱动的数字经济(jì)行情或反复(fù)活跃。

　　8、战术(shù)调整何时结(jié)束？| 信达策略

　　3月-4月(yuè)万(wàn)得全A指数整(zhěng)体是震(zhèn)荡下(xià)行的，是(shì)去年底(dǐ)熊市结(jié)束后，指数的第(dì)一(yī)次长时间回撤，可以类比(bǐ)历史上牛(niú)市(shì)第一年中的战术(shù)性调整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年(nián)4-5月(yuè)，是牛市第一年中的第(dì)一次(cì)战术性回撤，时间约2个月(yuè)，起(qǐ)始和结束的(de)拐点(diǎn)，均(jūn)与高频经济指(zhǐ)标和预期的边际变化同步。

　　2019年(nián)4-7月，回撤整体(tǐ)时间(jiān)是3个(gè)半月，由于经济比(bǐ)2016年(nián)弱很多(duō)，所以主跌(diē)阶(jiē)段完成后还出(chū)现了2个月的底部(bù)震(zhèn)荡，整体回撤持续的时(shí)间比2016年更久(jiǔ)。

　　今年3月以来，股市、债市和商品(pǐn)市场(chǎng)的表现，均(jūn)表明(míng)资(zī)本市场对经(jīng)济的判(pàn)新(xīn)偏向认为(wèi)Q1的经(jīng)济回升可能不会(huì)持续(xù)太久，或(huò)者至少Q2可能(néng)不会持续。从最新的PMI数据来看，4月份(fèn)确实出(chū)现了(le)较为明显的下降。这(zhè)一下降背后我们(men)认为(wèi)可能主要有两个短期原因:（1）每年4月(yuè)PMI数据均会季节性回落；（2）根据历史经验，疫情后第(dì)一个季度(dù)经济数(shù)据最容易(yì)恢复，4月开始经济进入疫后第二个季(jì)度。PMI数(shù)据、商品价格、海外(wài)经济担心等因素，可(kě)能会(huì)让(ràng)4-5月(yuè)的经济数(shù)据(jù)很难超预期。由此导致这一次市场的战术(shù)调(diào)整虽然可能已经完成大(dà)部分(fēn)，但由于缺乏数据改善(shàn)，可能还需要震荡(dàng)磨(mó)底。

　　9、财(cái)通策(cè)略：第(dì)五次(cì)“赛道大(dà)切换”

　　我们(men)或已正站在(zài)新一轮牛市起点之(zhī)上，短(duǎn)期的(de)迷雾掩盖不了长期的坦途，把握“上证50高股息央国企+科创(chuàng)50赛道大切换”。5月的迷雾在(zài)增加：回落的PMI和长端(duān)利率(lǜ)、反(fǎn)复的美联储、激烈(liè)的(de)中美(měi)摩(mó)擦、偏弱的一季报业(yè)绩；但中期(qī)的(de)坦途较为明确：经济温和(hé)复苏、美(měi)联储年内结束加息、A股市场估(gū)值极低、产业趋势明确、机构赛道大切换向TMT。看(kàn)长(zhǎng)做短(duǎn)，如何应对短期迷雾？5月建议重点关注上证50高股息央国企，央国企指数和ETF后续将发行、迎来(lái)增(zēng)量(liàng)资金行情，高股息(xī)组合在经济(jì)偏(piān)弱、利率(lǜ)下行(xíng)环境下获取(qǔ)超额收(shōu)益（13只被指(zhǐ)数集中覆盖的高股息央国企见正文）。此外(wài)Q1基(jī)金持仓呈(chéng)现机构赛道的第五次大切换(huàn)（切向TMT方向(xiàng)），如果TMT方向在5月有明显(xiǎn)调(diào)整(zhěng)，是进一(yī)步加配的良机(jī)，其中以科创(chuàng)50方向(xiàng)最为关键。若美联(lián)储能够在5月完成最后一次加息，中美(měi)摩(mó)擦有所缓和，将(jiāng)极(jí)大地(dì)利(lì)于(yú)新兴市场（A股和(hé)港股）、尤(yóu)其成长(zhǎng)股表现。

　　10、招商策略(lüè)：盛(shèng)夏攻势(shì)，科创再起

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 大冤种什么意思，大冤种是骂人吗